أسهم أشباه الموصلات ترتفع بعد أن رفعت CoreWeave توقعاتها

• ارتفع مؤشر SOX بنسبة 4٪ على خلفية نتائج CoreWeave.
• الرئيس التنفيذي لشركة CoreWeave، Intrator، يقول إن الاجتياح الديمقراطي لن يؤثر على بناء مراكز البيانات.
• محلل Goldman Sachs يسلط الضوء على القيمة في Nvidia وAMD وBroadcom.
• أصبح مؤشر SOX الآن أعلى بنسبة 15٪ من أدنى مستوياته بعد الانتخابات منذ يوم الخميس الماضي.

CoreWeave (CRWV) قلبت المعنويات الهبوطية يوم الأربعاء بعد أن تجاوزت توقعات وول ستريت للربع الثالث ورفعت توجيهات العام الكامل في وقت متأخر من يوم الثلاثاء. وسجلت شركة النيوكلاود ما يسمى أرباحًا وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) للسهم في الربع الثالث بلغت -1.27 دولار، أو أفضل بنسبة 18٪ من متوسط التوقعات. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 3.66 مليار دولار متوسط تقديرات المحللين بمقدار 120 مليون دولار.

لكن الربع الأخير لم يكن محور التركيز الرئيسي. فقد رفعت CoreWeave توجيهات إيراداتها للعام الكامل 2026 من إجماع 12.88 مليار دولار إلى 13.15 مليار دولار عند منتصف نطاقها. والأكثر من ذلك، قالت الشركة التي يديرها الرئيس التنفيذي مايكل إنتراتور إنه يتوقع أن تنهي الشركة عام 2026 بمعدل تشغيل سنوي يتراوح بين 20 و21 مليار دولار، ما يهيئ التوقعات لنمو كبير في العام المقبل.

وقفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنسبة 4% على خلفية الأخبار، كما اكتسبت أسهم أشباه الموصلات الكبرى الأخرى مثل Nvidia (NVDA) زخمًا قرب الافتتاح. وارتفع مؤشر ناسداك المركب الذي يهيمن عليه قطاع أشباه الموصلات بنسبة 1.2% في بداية التداولات.

نتائج CoreWeave تظهر أن أسهم أشباه الموصلات لا تزال في دائرة اللعب بقوة

قد تكون هذه بداية انعكاس لمسار أسهم أشباه الموصلات، إذ كان مؤشر SOX أقل بأكثر من 28% من قممه في يونيو/حزيران قبل صدور نتائج CoreWeave. وكان من المتوقع حدوث بعض الارتفاع بعد عمليات البيع التاريخية يوم الخميس الماضي في أعقاب اكتساح الحزب الديمقراطي الواسع للكونغرس ومجالس الولايات، ما أثار مخاوف بشأن وقف مؤقت لبناء مراكز البيانات.

في انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر/تشرين الثاني، فضّل الناخبون الأمريكيون فرض قيود أشد على مراكز البيانات في 40 من أصل 41 اقتراحًا مطروحًا للتصويت عبر 10 ولايات، وفقًا لموقع Ballotpedia. وفاز الديمقراطيون بالسيطرة على مجلسي الكونغرس، كما فازوا بمنصب الحاكم في ولايات حاسمة لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية مثل تكساس وأوهايو وجورجيا. 

لكن إنتراتور خفف بعض تلك المخاوف خلال مكالمة أرباح CoreWeave في وقت متأخر من يوم الثلاثاء.

"لا نتوقع أي تأثير من التحول التنظيمي الزلزالي الذي حدث"، قال Intrator. "نعتقد أن ما حدث هو رسالة حول كيفية البناء. نحن نريد البناء بمسؤولية."

لكن حتى قبل أرباح CoreWeave، كانت Goldman Sachs تقول بوضوح إن أسهم أشباه الموصلات كانت في حالة بيع مفرط.

"حتى في سيناريو 'عدم النمو' لعام 2028 (والذي نراه غير مرجح نسبيًا)، يتم تداول NVDA/AVGO عند 12X/13X لهذا الأساس — وهو ما نعتقد أن التقييمات عند المستويات الحالية جذابة," كتب محلل Goldman جيمس شنايدر في مذكرة للعملاء. "نرى أن AMD جذابة جدًا بالنظر إلى النمو الذي نعتقد أنها قادرة على تحقيقه، وإن كان ذلك عند تقييم أقل جاذبية."

وبالفعل، وبينما تعرضت Nvidia للضعف بسبب الكشف في عطلة نهاية الأسبوع عن أن رئيسها التنفيذي والمؤسس المشارك جينسن هوانغ كان على علاقة مع جاسوسة صينية مزعومة، لا يتوقع كثيرون في وول ستريت أن تتم إقالته. وأي متداول يبحث عن صفقات بأسعار زهيدة يمكنه أن يرى أن NVDA يتم تداولها بأقل من ثمانية أضعاف ربحية السهم للسنة المالية 2029.

من جانبها، قالت Bank of America في وقت سابق من الأسبوع إن السلبية المحيطة بصانعي شرائح الذاكرة كانت مبالغًا فيها. ويرى محللو BofA الآن أن دورة الازدهار الكبرى لشرائح الذاكرة ستمتد حتى 2028. ارتفعت Micron (MU) وSandisk (SNDK) بنسبة 7% و10%، على التوالي، في بداية تداولات الأربعاء.

الرسم البياني اليومي لمؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا

كان مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا في اتجاه هبوطي منذ أعلى مستوى له على الإطلاق في 22 يونيو/حزيران عند 14655. وبينما لا يبدو الرسم البياني مبشرًا، فقد تعافى المؤشر بالفعل بنسبة 15% من أدنى مستوى جديد للنطاق الذي سجله يوم الخميس الماضي. ومكسب إضافي بنسبة 3%-4% من شأنه أن يسمح لمؤشر SOX بتجاوز المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم بالقرب من 10800، وهو ما سيكون الحدث الصعودي الثاني بعد الفجوة الصعودية فوق المستوى النفسي 10000 يوم الأربعاء.

والآن قد تكون هناك مقاومة عند أدنى مستوى سابق للنطاق في 29 يوليو/تموز عند 10445، لكن الإغلاق فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم من شأنه أن يضع المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا بالقرب من 11600 في المشهد كتركيز تالي للثيران. وكل ما يحتاجه المؤشر الآن هو تجاوز قوي ورفع للتوقعات من Nvidia يوم الثلاثاء المقبل عندما تكشف عن نتائجها المالية للربع الثالث من السنة المالية 2027. ولم تخفق شركة جينسن هوانغ في تلبية التوقعات خلال الأرباع الـ15 السابقة.