توقعات سعر بيتكوين: مخاطر تحركات حادة مع تراكم الرافعة المالية في أسواق المشتقات

• تتداول بيتكوين قرب 73,800 دولار يوم الأربعاء، بعد هبوطها إلى أدنى مستوى عند 72,727 دولارًا عقب صدور بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع يوم الثلاثاء.
• سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصات الأمريكية تدفقات خارجة بقيمة 95 مليون دولار يوم الثلاثاء، مسجلةً بذلك اليوم الرابع على التوالي من السحوبات.
• تشير تقارير إلى أن سوق مشتقات بيتكوين يعتمد بكثافة على الرافعة المالية، ما يزيد مخاطر حدوث تحرك حاد في السعر في أي من الاتجاهين.

لا تزال بيتكوين (BTC) تواجه سقفًا يحد من مكاسبها، إذ تتداول قرب 73,800 دولار يوم الأربعاء، بعدما تراجعت إلى أدنى مستوى عند 72,727 دولارًا عقب صدور بيانات التضخم الأمريكية الأعلى من المتوقع يوم الثلاثاء. ويواصل الطلب المؤسسي تراجعه، مع تسجيل صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصات (ETF) تدفقات خارجة بقيمة 95 مليون دولار يوم الثلاثاء، مسجلةً بذلك اليوم الرابع على التوالي من السحوبات. وينبغي للمتداولين توخي الحذر، إذ يشير تقرير صادر عن K33 للأبحاث إلى أن بيتكوين معرضة لتحركات حادة مع تراكم الرافعة المالية في أسواق المشتقات.

التضخم الأقوى من المتوقع يرفع العوائد والدولار الأمريكي بينما يضغط على البيتكوين

تم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر أكتوبر/تشرين الأول التي طال انتظارها يوم الثلاثاء. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.4% في أكتوبر/تشرين الأول، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 0.3%. علاوة على ذلك، ارتفع المؤشر الأساسي، الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة، بنسبة 0.3%، موافقًا لزيادة سبتمبر/أيلول ومتجاوزًا التقديرات البالغة 0.2%. 

لم يتضمن التقرير أرقام التضخم السنوية في هذا الإصدار لأنه يفتقر إلى بيانات أكتوبر/تشرين الأول 2025 الشهرية بسبب الإغلاق الحكومي من 1 أكتوبر/تشرين الأول 2025 إلى 12 نوفمبر/تشرين الثاني 2025.

تضغط بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الأقوى من المتوقع على شهية المخاطرة، بينما تدعم التوقعات المتزايدة بمزيد من التشديد النقدي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الدولار الأمريكي (USD) وسندات الخزانة الأمريكية. 

عزز تقرير التضخم الصادر يوم الثلاثاء المخاوف من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قد يرفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. حذر محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر من أن قراءة أقوى من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 0.3% قد تدفعه إلى التفكير في رفع أكبر لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (bps) في اجتماع السياسة يومي 8 و9 ديسمبر/كانون الأول. وأضاف أن حصر الزيادة عند 25 نقطة أساس قد يعرض مصداقية الاحتياطي الفيدرالي للخطر.

علاوة على ذلك، أشارت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون إلى أن استمرار السياسة التقييدية ضروري لإعادة التضخم إلى 2%، بينما اقترحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوغان أن رفع أسعار الفائدة قد يحتاج إلى أن يحدث بوتيرة أسرع مما كان متوقعًا سابقًا. 

هذا الموقف المتشدد يعزز الدولار الأمريكي ويدفع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع، مع تحرك عائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 5% والضغط على الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين.

موجة تصفية تجتاح سوق العملات المشفرة

يوضح الرسم البياني للتصفيات الصادر عن كوين جلاس (CoinGlass) أدناه أن بيتكوين شهدت تصحيحًا حادًا عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الأعلى من المتوقع، مسجلةً أدنى مستوى عند 72,727 دولارًا يوم الثلاثاء، وهو مستوى لم تشهده منذ 20 أغسطس.

أدى هذا التحرك الحاد إلى موجة من عمليات التصفية في سوق العملات المشفرة، حيث جرى القضاء في الغالب على مراكز الشراء ذات الرافعة المالية، مما يسلط الضوء على التمركز الصعودي المفرط.

بالإضافة إلى ذلك، لا يزال خطر التحركات الحادة في السعر مرتفعًا بالنسبة لملك العملات المشفرة مع استمرار تراكم الرافعة المالية في أسواق المشتقات.

وفقًا لتقرير K33 للأبحاث، يبلغ حجم الفائدة المفتوحة (OI) في عقود البيتكوين الآجلة الدائمة 353 ألف بيتكوين، ما يضعها في النسبة المئوية 99 من القراءات خلال العامين الماضيين. وفي الوقت نفسه، بلغ متوسط معدلات التمويل السنوية 8.4% خلال الأسبوع الماضي، مما يشير إلى استمرار الطلب على الانكشاف الطويل مع اختبار البيتكوين لمستويات دعم رئيسية.

"تاريخيًا، تزامنت الفائدة المفتوحة المرتفعة بالمثل مع تطرفات السعر وفترات من التقلبات الكبيرة، وغالبًا ما سبقت انعكاسات حادة. وبينما وفرت الرافعة المالية المرتفعة وقودًا للتحركات الصعودية في يونيو/حزيران وأغسطس/آب، يبدو التمركز الحالي أقل اتجاهًا، مما يترك مجالًا كبيرًا للتقلب في أي من الاتجاهين. وقد يؤدي الانهيار إلى عمليات تصفية كبيرة لمراكز الشراء، بينما قد يؤدي التعافي إلى تغطية مراكز البيع، مما يعزز تحركات السعر مع تفكيك المراكز ذات الرافعة المالية"، هذا ما خلص إليه المحلل.

استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخارجة

استمر الطلب المؤسسي على البيتكوين في الضعف حتى الآن هذا الأسبوع. تُظهر بيانات SoSoValue أن صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة سجلت صافي تدفقات خارجة بقيمة 95 مليون دولار يوم الثلاثاء، مسجلةً اليوم الرابع على التوالي من عمليات السحوبات منذ الأسبوع الماضي. وإذا استمر هذا الاتجاه في التدفقات الخارجة وتفاقم خلال هذا الأسبوع، فقد يضع ذلك ضغطًا إضافيًا على البيتكوين، دافعًا سعرها إلى تصحيح أعمق.

بعض مؤشرات التفاؤل

قد توفر بعض مؤشرات التفاؤل دعمًا للبيتكوين على المدى القريب. يوم الثلاثاء، قال وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو، عقب اجتماع لوزراء خارجية مجموعة السبع في باريس، إن الحملة الاقتصادية ضد إيران كانت مدمرة إلى درجة أن العمليات القتالية الكبرى لم تعد ضرورية حاليًا.

يأتي ذلك في وقت قلل فيه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من مخاوف التصعيد بعد انتخابات التجديد النصفي. وفي الواقع، قال ترامب للصحفيين إن شن هجمات أمريكية متجددة على إيران أمر "غير مرجح للغاية"، وأضاف أن هناك زخمًا إيجابيًا وراء المفاوضات لإنهاء الصراع في الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، حثت إيران الولايات المتحدة على تلبية مطالبها في خطة لإعادة فتح مضيق هرمز.

ويعزز ذلك التفاؤل بشأن احتمال حدوث اختراق دبلوماسي لإنهاء الحرب الأمريكية الإيرانية، مما يخفف المخاوف المتعلقة بالمخاطر الجيوسياسية وقد يوفر دعمًا للبيتكوين على المدى القريب.

التوقعات الفنية لبيتكوين: تحركات السعر تشير إلى أن الارتفاعات مرشحة لمواجهة ضغوط بيعية

يتداول سعر بيتكوين عند 73,789 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير يوم الأربعاء، مواصلًا مرحلة تصحيحية هبوطية، مع بقائه دون المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لـ50 و100 و200 يوم، والمتجمعة ضمن نطاق يتراوح بين نحو 76,400 و78,900 دولار.

ويشير هذا الوضع إلى أن الارتفاعات مرشحة لمواجهة عمليات بيع، في حين يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) أعلى بقليل من منطقة التشبع البيعي، قرب مستوى 33 على الرسم البياني اليومي، ويظل المدرج التكراري لمؤشر الماكد (MACD) في المنطقة السلبية، ما يعزز استمرار الضغوط الهبوطية رغم امتداد ظروف التشبع على المدى القصير.

وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم، قرب 76,409 دولارات، يليه المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم قرب 77,481 دولارًا، ثم المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا قرب 78,895 دولارًا. وتشكل هذه المستويات مجتمعةً نطاقًا كثيفًا من ضغوط العرض، يتعين على الثيران استعادة التداول فوقه لتخفيف الميل الهبوطي. وتبرز مقاومة أفقية أقوى عند مستوى 85,000 دولار، إذ سيكون تسجيل إغلاق يومي فوقه ضروريًا للإشارة إلى تحول أكثر استدامة نحو اتجاه إيجابي على المدى المتوسط.

وعلى الجانب الهبوطي، يشير غياب مستويات دعم محددة بالقرب من الأسعار الحالية إلى أن أي هبوط دون هذه المستويات سيدفع بيتكوين نحو منطقة الدعم النفسية قرب 70,000 دولار قبل أن تستقر.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)