من المقرر أن يُظهر الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة أن الاقتصاد واصل النمو في الربع الثالث

• من المتوقع أن يُظهر الناتج المحلي الإجمالي GDP في المملكة المتحدة نموًا اقتصاديًا أقوى في الربع الثالث. 
• يُتوقع أن يتسارع الناتج المحلي الإجمالي أكثر في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر/أيلول، مدفوعًا بنشاط التصنيع القوي.
• يحافظ الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي على اتجاه إيجابي على المدى القريب، مع تركيز الثيران على منطقة 1.3500.

سيكون أبرز ما في الأجندة الاقتصادية للمملكة المتحدة (UK) هذا الأسبوع هو التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثالث، والذي سيصدره مكتب الإحصاءات الوطنية يوم الخميس. وتستعد الأسواق لنمو بنسبة 0.7٪ في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر/أيلول، بعد نمو بنسبة 0.5٪ في الربع الثاني من عام 2026، مع تسارع المعدل السنوي إلى 1.9٪، من 1.4٪ في الشهر السابق.

وتُعد بيانات الإنتاج الصناعي القوية، التي من المتوقع أن تكون قد نمت بنسبة 3٪ في الأشهر الاثني عشر حتى سبتمبر/أيلول، من 1.6٪ في أغسطس/آب، أحد المحركات الرئيسية للنمو الاقتصادي في المملكة المتحدة، وهو ما، إذا تأكد، سيقدم خلفية مواتية للسياسة النقدية لبنك إنجلترا (BoE) لتمديد دورة التشديد التي بدأت الأسبوع الماضي.

توقعات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة: ما الذي قد تكشفه الأرقام

أظهرت أحدث البيانات الاقتصادية الكلية من المملكة المتحدة مرونة مفاجئة أمام حالة عدم اليقين الناجمة عن الحرب في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط، مما حسّن توقعات السوق بشأن النمو الاقتصادي في الربع الثالث.

جاءت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الشهرية لشهر أغسطس/آب أفضل من التوقعات الشهر الماضي، حيث نما الاقتصاد بنسبة 0.1٪، مقابل توقعات السوق بانخفاض بنسبة 0.1٪، بفضل الأداء القوي لقطاع التصنيع. وارتفع إنتاج المصانع بنسبة 0.8٪ في أغسطس/آب، مما عوض إلى حد كبير الأداء المستقر لقطاع الخدمات وانخفاضًا بنسبة 0.2٪ في إنتاج البناء.

إلى جانب ذلك، كشفت أرقام مؤشر مديري المشتريات PMI التصنيعي والخدمي في المملكة المتحدة أن النشاط التجاري واصل النمو في أكتوبر/تشرين الأول، بينما انخفضت البطالة إلى أدنى مستوى لها منذ يوليو/تموز من العام الماضي. وبشكل عام، صورة اقتصادية كلية صحية إلى حد كبير، دفعت صندوق النقد الدولي إلى رفع توقعاته لنمو المملكة المتحدة في عام 2026 إلى 1.3٪ من 1٪ سابقًا.

وعلى الصعيد السياسي، ساهمت ميزانية المملكة المتحدة المحايدة في هذا الازدهار الاقتصادي، إذ هدأت المخاوف بشأن الدين العام الضخم، على الأقل في الوقت الحالي، وقدمت دعمًا للجنيه الإسترليني. ومن المتوقع أن يتم تمويل خفض الرسوم على فواتير الغذاء والطاقة من خلال ضرائب أعلى على البنوك وشركات المقامرة. ولم تُبدِ أسواق السندات المخيفة أي اعتراض كبير على هذه الخطط.

ومع أخذ كل ذلك في الاعتبار، سيجري تحليل تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث باهتمام خاص بعد رفع بنك إنجلترا لأسعار الفائدة الأسبوع الماضي. النمو الاقتصادي ليس هدفًا محددًا ضمن تفويض بنك إنجلترا، لكن الناتج المحلي الإجمالي الصحي سيجعل بلا شك مهمة البنك المركزي في تحديد أسعار الفائدة أسهل بكثير، بالنظر إلى بيانات تضخم المستهلكين المرتفعة بعناد.

في الأسبوع الماضي، شدد بنك إنجلترا سياسته النقدية لأول مرة منذ ثلاث سنوات. وأشار بعض صناع السياسة، بمن فيهم المحافظ بايلي، إلى أن البنك قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة أكثر لإعادة التضخم إلى المستهدف. وذهبت نائبة محافظ بنك إنجلترا، كلير لومبارديلي، أبعد من ذلك يوم الثلاثاء، مؤكدة أنها "لن تستبعد احتمال رفع أسعار الفائدة في ديسمبر". وفي ظل هذه الخلفية، فإن قراءة قوية للناتج المحلي الإجمالي يوم الخميس ستؤيد هذه الآراء وقد تحفز الطلب المضاربي على الجنيه الإسترليني.

متى سيصدر الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني في المملكة المتحدة، وكيف يمكن أن يؤثر على GBP/USD؟

كما أُشير، ستصدر المملكة المتحدة التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني يوم الخميس عند الساعة 07:00 بتوقيت جرينتش. ومن المتوقع أن تُظهر البيانات نموًا اقتصاديًا معتدلًا في الأشهر الثلاثة حتى يونيو/حزيران، مع ميل المخاطر في زوج استرليني/دولار GBP/USD إلى الصعود، إذ إن قراءة أقوى من المتوقع ستعزز احتمالات رفع آخر لأسعار الفائدة من جانب بنك انجلترا BoE، على الأرجح في فبراير/شباط.

يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD حول 1.3320 حتى كتابة هذا التقرير، وذلك عقب انعكاس حاد يوم الثلاثاء، بعدما عززت بيانات التضخم الأمريكية القوية والتعليقات المتشددة من قبل متحدثي الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي في جميع المجالات. وقد دفع الدببة حركة السعر إلى ما دون قاع القناة الصاعدة الممتدة من أكتوبر/تشرين الأول، وتحولت مؤشرات الزخم على الرسم البياني لمدة 4 ساعات إلى هبوطية، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية (14) من مستويات التشبع البيعي، بينما يُظهر المدرج التكراري لمؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (الماكد - MACD) أشرطة حمراء متسعة. 

وفقًا لغويليرمو ألكالا، محلل الفوركس لدى FXStreet، فإن "حركة السعر الأخيرة لزوج GBP/USD تشير إلى أن التعافي التصحيحي من أدنى مستوياته في منتصف أكتوبر/تشرين الأول ربما يكون قد وصل إلى نهايته، وأن الزوج مستعد لاستئناف الاتجاه الهبوطي الأوسع."

"ما دام التداول دون قاع القناة وأدنى مستوى في 6 نوفمبر/تشرين الثاني، قرب 1.3340، فمن المرجح أن يميل الدببة إلى إعادة اختبار أدنى مستويات أواخر أكتوبر/تشرين الأول قرب 1.3270، مع التركيز على منطقة المقاومة الرئيسية قرب 1.3130," يقول ألكالا.

وعلى الجانب الصعودي، يرى ألكالا أن "الزوج سيحتاج إلى العودة فوق دعم خط الاتجاه المكسور، والذي يقع الآن حول 1.3380، لتخفيف الضغط الهبوطي، وتحويل التركيز مجددًا نحو أعلى مستوى في 10 نوفمبر/تشرين الثاني قرب 1.3460 وقمة نوفمبر/تشرين الثاني، في منطقة 1.3500."