الجنيه الإسترليني البريطاني يستأجر ارتفاعًا عليه أن يدفع ثمنه في الصباح

• يستعيد زوج استرليني/دولار GBP/USD مستوى 1.3300 الذي فقده الأسبوع الماضي ويتقدم إلى أعلى مستوى له في يومين فوق 1.3350 مباشرة بعد تثبيت الاحتياطي الفيدرالي.
• يصدر بنك إنجلترا تقريره في الساعة 11:00 بتوقيت جرينتش يوم الخميس مع إجماع على التثبيت 7-2، إلى جانب تقرير السياسة النقدية ومحضر الاجتماع المرفق.
• لا يزال المتوسطان المتحركان الأسيان لمدة 50 يوما و200 يوم متقاربين مباشرة دون 1.3400، وهو النطاق الذي حدّ من كل ارتفاع منذ منتصف يوليو/تموز.

أبقى الاحتياطي الفيدرالي على نطاقه المستهدف عند 3.50٪ إلى 3.75٪ في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش بتصويت 9-3، مع تفضيل ثلاثة أعضاء مصوتين رفعًا فوريًا بمقدار ربع نقطة مئوية، وارتفع الجنيه الإسترليني متجاوزًا مستوى 1.3300 الذي فقده الأسبوع الماضي ليتداول فوق 1.3350 مباشرة. لا يتعلق أي من ذلك بالقصة البريطانية. وظل الزوج داخل نطاق 30 نقطة حول 1.3300 طوال جلسة لندن وقام بكل تحركاته بعد العنوان الأمريكي.

الارتفاع يعود بالكامل إلى جانب الدولار

لم يتداول الجنيه الإسترليني على أساس اقتصاده الخاص منذ أسبوعين. فقد جاءت مبيعات التجزئة في يونيو/حزيران أفضل من المتوقع مقابل انخفاض كان مرتقبًا، وعادت مسوح الأعمال إلى النمو وبلغت ثقة الأسر أعلى مستوى لها في ستة أشهر، ولم يحرك أي من ذلك العملة عن مستوى مكسور. وما حرّكها اليوم هو احتياطي فيدرالي قدّم أكثر سجل تصويت يميل نحو التشديد في هذه الدورة ثم رفض توضيح ما يعنيه هذا التصويت.

الآلية أهم من الاتجاه. لم يرفق هذا الاجتماع ملخصًا للتوقعات الاقتصادية، ولا يحمل البيان توجيهًا مستقبليًا بحكم التصميم، كما أن الإحاطة في 18:30 بتوقيت جرينتش امتنعت عن تحويل ثلاثة أصوات معارضة إلى أي شيء يشبه المسار. وردت العقود الآجلة بتسعير احتمال رفع واحد على الأقل بحلول 16 سبتمبر/أيلول عند نحو 64٪، مقابل نحو 80٪ في القراءات الملتقطة قبل الاجتماع، مع تراجع احتمال رفعين في ديسمبر/كانون الأول إلى نحو 42٪ من 57٪.

تثبيتان، لكن ليسا متماثلين بعد

يقف كلا البنكين المركزيين الآن عند التثبيت مع وجود كتل معارضة تميل نحو التشديد. ويقف الاحتياطي الفيدرالي عند 3.50٪ إلى 3.75٪ مع رغبة ثلاثة أعضاء في زيادة أخرى بمقدار ربع نقطة، بينما من المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا على سعر الفائدة عند 3.75٪ مع رغبة عضوين في الشيء نفسه، دون تغيير عن يونيو/حزيران وفق الإجماع الزمني. وقد أثبت اليوم ما الذي يفعله هذا السوق مع هذا التكوين عندما لا يصدق أحد المعارضة، وهو تجاهلها.

الفرق غدًا هو الأوراق الرسمية. يرفق لندن تقرير السياسة النقدية الكامل ومحضر الاجتماع وإحاطة المحافظ في الساعة 11:30 بتوقيت جرينتش، لذا فإن التوجيه الذي حجبه واشنطن من المقرر أن يصل صباحًا. وهذا يقطع في الاتجاهين بالنسبة لعملة حصلت للتو على نحو 60 نقطة لم تكسبها، وهو السبب في أن هذا الارتفاع يستند إلى وقت مستعار لا إلى تغير في الحالة البريطانية.

هناك أيضًا عدم تماثل هيكلي تحت هذا التوقيت. فقد ألغى أحد هذين البنكين المركزيين التوجيه المستقبلي، بينما لا يزال الآخر ينشر مجموعة كاملة من التوقعات، لذا لم تعد العملتان تتفاعلان مع الفئة نفسها من المعلومات. ويمكن إعادة تسعير الجنيه الإسترليني بواسطة وثيقة صباح الغد بطريقة لم يعد الدولار قابلاً لإعادة تسعيره بأي شيء يختار الاحتياطي الفيدرالي نشره.

النطاق هو جوهر السؤال

أصبح السعر الآن داخل نطاق المتوسطات المتحركة بدلًا من أن يكون أسفله، وهو أول ما تغير على هذا الرسم البياني منذ كسر المستوى. وقد ظل المتوسطان متقاربين مباشرة دون 1.3400 منذ منتصف يوليو/تموز وصدّا كل محاولة للوصول إليهما، لذا فإن الزوج لا يختبر مستوى بقدر ما يدخل الآلية التي حددت الاتجاه.

إن المفاجأة المتشددة من بنك إنجلترا، أي التصويت الثالث لصالح رفع بمقدار ربع نقطة أو مجموعة من التوقعات التي تعزز حالة سبتمبر/أيلول، هي المسار الوحيد لاختراق يقوده الاسترليني من خلاله. وفي غياب ذلك، فإن عملة تركب موجة الدولار ضمن نطاق متقارب مع تقرير السياسة النقدية في الطريق هي مجرد ارتداد، وليس تغييرًا في الاتجاه.

السيناريوهان الثنائيان لهذا الأسبوع

يصدر قرار بنك إنجلترا في الساعة 11:00 بتوقيت جرينتش يوم الخميس، مع توقعات السوق بأن تكون الأصوات سبعة للإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير، واثنتان لصالح زيادة بمقدار ربع نقطة، ولا صوت واحد لصالح الخفض، وكل ذلك دون تغيير عن الاجتماع السابق. وسيُنشر التقرير والمحضر بالتزامن، وسيتحدث المحافظ بعد ذلك بنصف ساعة، مما يمنح السوق أربعة مستندات منفصلة لقراءتها خلال 90 دقيقة.

ويأتي الجانب الأمريكي في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش في اليوم نفسه. ومن المتوقع أن يسجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يونيو/حزيران ارتفاعًا بنسبة ٪0.2 على أساس شهري في القراءة الأساسية و٪3.3 على أساس سنوي، إلى جانب القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني عند ٪2.1، وطلبات إعانة البطالة الأولية عند 200 ألف مقابل 187 ألف في القراءة السابقة. إن قراءة ضعيفة لمؤشر PCE تمدد موجة الدولار ولا تفعل شيئًا يذكر لحالة الجنيه الإسترليني الخاصة به.

المستويات

المقاومة: لقد حد نطاق المتوسط المتحرك الأسي مباشرة دون 1.3400 من كل ارتفاع منذ منتصف يوليو/تموز، والسعر الآن يتحرك داخله. وفوق 1.3400، ستكون قمة منتصف يوليو/تموز قرب 1.3550 هي المرجع التالي.

الدعم: إن مستوى 1.3300، الذي استعادته الأسعار اليوم، هو أول اختبار في أي تراجع. وتحته 1.3250 ثم القاع الصيفي مباشرة دون 1.3150.

الانحياز: هبوطي ما دام النطاق يحد من الارتفاعات. بيع القوة باتجاه 1.3400 مع أهداف عند 1.3300 و1.3250، ويُبطل هذا السيناريو بإغلاق يومي فوق 1.3400، مما يعيد فتح الطريق نحو 1.3550.

الرسم البياني لزوج استرليني/دولار GBP/USD على إطار 5 دقائق