الدولار الأسترالي يتراجع دون 0.6800 مع ميل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed نحو التشديد، وبيانات الصين في دائرة التركيز

• يتراجع زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD إلى حوالي 0.6775 في بداية الجلسة الآسيوية يوم الاثنين.
• تزايد الرهانات على رفع أكبر لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي إلى الارتفاع.
• يستعد المتداولون للبيانات الاقتصادية الصينية يوم الاثنين قبيل محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي.

ينخفض زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD إلى قرب منطقة 0.6775 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. ويتقدم الدولار الأمريكي (USD) مقابل الدولار الأسترالي (AUD) على خلفية التعليقات التي تميل نحو التشديد من جانب مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. وينتظر المتداولون بيانات الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة الصينية يوم الاثنين للحصول على زخم جديد.

قال رئيس فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف شميد، يوم الأحد إن البنك المركزي لديه الأدوات والمسؤولية لمعالجة ضغوط الأسعار التي "تسير بسرعة كبيرة"، وإن البنك المركزي "لديه بعض العمل الذي يتعين القيام به بشأن التضخم." وفي الوقت نفسه، قالت رئيسة فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، إنها تؤيد وتيرة ثابتة من الزيادات المتواضعة في أسعار الفائدة لأن هذا المسار من العمل يدير حالة عدم اليقين الاقتصادي بشكل أفضل.

وقد تركت التصريحات التي تميل نحو التشديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم الأمريكية الأخيرة الأقوى من المتوقع المتداولين يوازنون احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة الشهر المقبل بأكثر من المعتاد. ويقوم المتداولون بتسعير احتمالية بنحو 93.5٪ لرفع بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل، وفقًا لأداة CME FedWatch.

انقسم أعضاء مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بشأن ما إذا كان ينبغي رفع أسعار الفائدة للمرة الخامسة خلال عام. وسيتم إصدار محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في نوفمبر/تشرين الثاني يوم الثلاثاء، وسيعرض بالتفصيل أسباب القرار برفع سعر الفائدة النقدي إلى 4.85٪، وهو أعلى مستوى في 18 عامًا.

تتآكل دعوم AUD مع استكمال بنك الاحتياطي الأسترالي دورة التشديد وإعادة تسعير الفيدرالي توسع فجوة الفائدة

يشير محللو MUFG إلى أن "الطبيعة الاستباقية للتشديد النقدي في أستراليا أفادت الدولار الأسترالي، لكن يبدو أن الوقت قد نفد لتقديم الدعم للعملة مع استنتاج المستثمرين أن بنك الاحتياطي الأسترالي لم يعد لديه مجال لزيادات إضافية في أسعار الفائدة في وقت يعيد فيه المستثمرون تقييم وجهات نظرهم بشأن زيادات إضافية في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي." ويشيرون إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي نفذ بالفعل خمس زيادات هذا العام، تاركًا سعر السياسة عند "4.85٪… وهو الأعلى منذ 2008 عندما كان بنك الاحتياطي الأسترالي يخفض أسعار الفائدة في خضم الأزمة المالية العالمية." ونتيجة لهذا التشديد المسبق، تشير MUFG إلى أن "منحنى OIS حتى الربع الرابع من 2027 يظهر في الغالب منحنى مسطحًا، لكن مع احتمال لخفض سعر الفائدة (-15 نقطة أساس مسعرة) في الربعين الثالث والرابع من العام المقبل."

وعلى النقيض من ذلك، يُنظر إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنه لا يزال أمامه عمل أكبر بكثير. وتؤكد MUFG أنه "نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مرة واحدة فقط، فإن السوق يسعّر 85 نقطة أساس أخرى من الزيادات - وهذا يمثل تحولًا بمقدار 100 نقطة أساس في أسعار السياسة المتوقعة بحلول الربع الرابع من العام المقبل." وقد أدى هذا إعادة التسعير إلى تدهور حاد في الدعم النسبي للدولار الأسترالي، حيث تشير MUFG إلى أن "فارق مبادلة السنتين بين أستراليا والولايات المتحدة قد تحرك هبوطًا بمقدار 100 نقطة أساس منذ بلوغه الذروة في أوائل أبريل/نيسان، وانخفض 30 نقطة أساس فقط خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك." كما كشف قرار بنك الاحتياطي الأسترالي الأخير عن مقاومة داخلية متزايدة لمزيد من التشديد، إذ إن "تصويت بنك الاحتياطي الأسترالي عند رفعه هذا الشهر (6-3) أكد المعارضة المتزايدة للزيادات، وأشارت محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي بولوك إلى توقف مؤقت لتقييم الوضع نظرًا لأن بعض آثار التشديد لم تصل بعد إلى الاقتصاد الحقيقي."

وتظهر بالفعل علامات على أن أسعار الفائدة المرتفعة بدأت تؤثر في البيانات المحلية. وتؤكد MUFG أن "ما كنت تتوقع أن يظهر أولًا بدأ يظهر بالفعل - فقد تراجعت القروض السكنية الأسترالية بنسبة 15.5٪ في الربع الثالث، أي ضعف ما كان متوقعًا وأكبر انخفاض في سلسلة البيانات الممتدة حتى 2002."

وفي ظل هذه الخلفية، ترى MUFG أن "الدولار الأسترالي ربما يكون أكثر العملات عرضة للخطر في حال حدوث موجة بيع حادة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي." وتستشهد بـ"التعرض الاقتصادي الكلي المرتفع نسبيًا" للعملة، إلى جانب "التعرض للطاقة والسلع الذي من شأنه أن يؤدي إلى ضربة سلبية لشروط التبادل التجاري"، وبوضعها كعملة "عالية البيتا وبالتالي [فإنها] ستتراجع بأداء أضعف في سيناريو تشديد الأوضاع المالية وارتفاع تقلبات الأسواق المالية." ويُنظر إلى سلوك السوق الأخير على أنه يعزز هذه الهشاشة: "في فترة البيع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي استمرت 6 أيام حتى 5 نوفمبر/تشرين الثاني، كان الدولار الأسترالي أسوأ عملات مجموعة العشر أداءً." وتشير MUFG إلى أنه "على الرغم من بيع الدولار الأسترالي من أعلى مستوى حديث في سبتمبر/أيلول، لا يزال الدولار الأسترالي ثاني أفضل عملات مجموعة العشر أداءً منذ بداية العام حتى تاريخه،" لكنها تحذر من أنه "إذا اشتدت موجة البيع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مرة أخرى، فسيظل الدولار الأسترالي أكثر عرضة للخطر من العملات الأخرى في مجموعة العشر."

شميد يشير إلى التضخم العنيد، مما يعزز التحيز المتشدد لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

قدّم شميد من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة تميل قليلًا إلى التشديد أكثر من المعتاد، مع درجة 7/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أعلى هامشيًا من المتوسط التاريخي البالغ 6.9/10، مما يؤكد أن "العمل على احتواء التضخم أصبح أكثر صعوبة" وأن التضخم "لا يزال أعلى بشكل غير مريح" من مستهدف 2٪. ومن خلال التأكيد على أن التضخم سيظل عند نحو 3٪ حتى باستثناء الطاقة وأن سوق العمل متوازن إلى حد كبير، يصوغ شميد المشكلة على أنها ضغوط أسعار واسعة النطاق وليس مدفوعة بالأجور، مع التشديد على أن إدارة الطلب هي الأداة الرئيسية لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، ورفض فكرة أن تستهدف السياسة أسعارًا محددة، بما في ذلك السلع التقنية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

ارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.00 نقطة إلى 148.44، ليظل بقوة في المنطقة المتشددة ومتسقًا مع درجة FXS Speechtracker المرتفعة قليلًا. وتشير هذه الخطوة إلى أن الأسواق ينبغي أن تتوقع أن يحافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على ميل نحو التشديد، مع احتمال بقاء الدولار مدعومًا مع استمرار تركيز السياسة على كبح التضخم المستمر.

التحليل الفني: يحتفظ زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD بتوقعات سلبية دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يواصل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD تراجعه دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم (SMA) ودون مركز المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا ضمن نطاقات بولينجر، وهو ما يحدد معًا هيكلًا هبوطيًا بقوة على المدى القريب. ويستقر الزوج فوق النطاق السفلي لبولينجر مباشرة، بينما يغازل مؤشر القوة النسبية (14) مستوى 30.6 تقريبًا منطقة التشبع البيعي، مما يشير إلى أنه رغم هيمنة الضغوط الهبوطية، فقد يكون زخم البيع يقترب من الاستنزاف بدلًا من أن يزداد قوة.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا لبولينجر قرب 0.6950، تليها مقاومة المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 0.7025 ثم النطاق العلوي لبولينجر عند 0.7135، ما يشكل منطقة عرض واسعة من شأنها أن تحد من أي ارتداد تصحيحي. وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الفوري عند النطاق السفلي لبولينجر عند 0.6768؛ وأي كسر حاسم دون هذه الأرضية سيفتح الطريق أمام امتداد الاتجاه الهابط، بينما فإن الثبات فوقها يبقي المجال قائمًا لارتداد طفيف نحو منطقة 0.6950.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)