توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: الحذر يسود قبل صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

• يبدل زوج يورو/دولار EUR/USD المكاسب بخسائر فوق حاجز 1.1600.
• يحقق الدولار الأمريكي تقدمًا جيدًا قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية.
• يجب على الأسواق تحويل تركيزها إلى مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ومؤشرات مديري المشتريات الأولية.

يجد زوج يورو/دولار EUR/USD صعوبة في البناء على مكاسب يوم الأربعاء، حيث اخترق لفترة وجيزة عبر حاجز 1.1600 الرئيسي يوم الخميس قبل أن يتوقف. تمتد هذه الحركة من الارتداد من أدنى المستويات خلال عدة أيام، حتى مع استمرار الدولار الأمريكي (USD) في التعزيز وارتفاع عوائد السندات الأمريكية والألمانية.

في الوقت نفسه، وجد الدولار الأمريكي موطئ قدمه مرة أخرى، متجهًا نحو قمة نطاقه الأسبوعي. يظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قريبًا من 99.00، مدعومًا بمعنويات تجارية أكثر هدوءًا، وبعض التوترات الجيوسياسية الجديدة، والجمود المستمر بشأن الإغلاق الحكومي الأمريكي.

الجمود في واشنطن يستمر

يستمر الإغلاق الحكومي الأمريكي ليوم آخر، مع القليل من علامات الاختراق. لا يزال المشرعون في جمود، وعلى الرغم من أن مجلس الشيوخ من المقرر أن يجتمع مرة أخرى في 28 أكتوبر/تشرين الأول للتصويت مرة أخرى، إلا أن القليل يتوقع نتيجة مختلفة.

الآن في يومه الثالث والعشرين، يعد هذا بالفعل ثاني أطول إغلاق في تاريخ الولايات المتحدة. إذا استمر حتى 5 نوفمبر/تشرين الثاني (اليوم 36)، فسوف يسجل رقمًا قياسيًا جديدًا.

كل يوم تبقى فيه الحكومة مغلقة يضيف المزيد من الضغط على الاقتصاد: مئات الآلاف من الموظفين الفيدراليين لا يتلقون رواتب، والخدمات العامة تتعطل، وثقة الأعمال تبدأ في التذبذب. كلما طال هذا، زادت المخاطر على الوظائف ونمو الناتج المحلي الإجمالي، وكلاهما تحت الضغط بالفعل.

التوترات التجارية تتراجع، ولكن بشكل طفيف فقط

تراقب الأسواق عن كثب التطورات بين الولايات المتحدة والصين. هناك حديث عن أن الرئيس ترامب والرئيس شي جين بينغ قد يلتقيان في وقت لاحق من هذا الشهر في كوريا الجنوبية، على الرغم من أن العلاقات لا تزال هشة.

أدى تحرك بكين لتشديد القيود على صادرات المعادن النادرة إلى تجديد التوترات، مما أثار رد فعل حاد من واشنطن بما في ذلك تهديدات جديدة بالرسوم الجمركية من ترامب. أعاد هذا التصعيد المخاطر التجارية إلى بؤرة اهتمام المستثمرين.

ومع ذلك، هناك علامات صغيرة على الدبلوماسية. يقول كل من وزير الخزانة سكوت بيسنت ووزارة التجارة الصينية إن قنوات الاتصال لا تزال مفتوحة، مما يشير إلى أن كلا الجانبين لا يزالان مستعدين للتحدث وربما تمديد الهدنة الحالية.

البنك الاحتياطي الفيدرالي يبقي خياراته مفتوحة

يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) مستعد لتقديم خفض آخر للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقرر في 29 أكتوبر/تشرين الأول.

جاء "مخطط النقاط" الأخير مائلاً نحو التيسير، مشيرًا إلى حوالي 50 نقطة أساس من التيسير النقدي الإضافي بحلول نهاية العام، تليها تعديلات أصغر حتى عامي 2026-27. تم تعديل توقعات النمو قليلاً إلى 1.6%، بينما بقيت البطالة عند 4.5% وتوقعات التضخم دون تغيير.

عززت محاضر الاجتماع الأخير نهج الاحتياطي الفيدرالي المرن، حيث إن المسؤولين مستعدون للعمل مرة أخرى إذا لزم الأمر، ولكن لا يوجد شعور بالعجلة.

أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن سوق العمل قد تباطأ، قائلًا إنهم سيتخذون القرارات "في كل اجتماع على حدة" بينما يوازن البنك المركزي بين بيانات الوظائف الأضعف والتضخم المستمر.

البنك المركزي الأوروبي غير متعجل

عبر المحيط الأطلسي، حافظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا على ثباته في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، مع الحفاظ على موقفه الصبور والقائم على البيانات. وأكد المسؤولون أن التضخم يجب أن يتحرك تدريجياً نحو الهدف، مع توقع التضخم الأساسي عند 2.4% في 2025، ثم يتراجع إلى 1.9% في 2026 و1.8% في 2027.

اتخذت الرئيسة كريستين لاجارد نبرة هادئة، قائلة إن السياسة "في مكان جيد" وأن المخاطر أصبحت الآن أكثر توازنًا. وأكدت أن أي تعديلات مستقبلية ستعتمد بالكامل على البيانات الواردة.

عكست محاضر الاجتماع هذا الرأي: متفائلة بحذر، مع رؤية صناع السياسات أكثر تفاؤلاً قليلاً بشأن نمو منطقة اليورو ورؤية القليل من الأسباب لمزيد من التيسير.

تسعر الأسواق الآن حوالي 19 نقطة أساس من تخفيضات أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2026، مما يعزز الانطباع بأن دورة التيسير للبنك المركزي الأوروبي قد انتهت أساسًا.

الزاوية الفنية

يحافظ زوج يورو/دولار EUR/USD على نمط التداول ضمن نطاق حتى الآن هذا الأسبوع، بينما يبدو أن المستثمرين ينتظرون أدلة جديدة على الاتجاه من مؤشرات مديري المشتريات وبيانات التضخم الأمريكية يوم الجمعة.

بالنظر إلى الأسفل، فإن فقدان قاعدة أكتوبر/تشرين الأول عند 1.1542 (9 و14 أكتوبر) قد يفتح الباب لاختبار القاع في أغسطس/آب عند 1.1391 (1 أغسطس)، قبل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1280 وقبل القاع الأسبوعي عند 1.1210 (29 مايو/أيار).

على العكس من ذلك، يأتي الارتفاع الأسبوعي عند 1.1728 (17 أكتوبر) أولاً، يليه السقف في أكتوبر عند 1.1778 (1 أكتوبر). يجب أن تستهدف المكاسب الإضافية من هنا قمة 2025 عند 1.1918 (17 سبتمبر/أيلول) قبل الحاجز النفسي عند 1.2000.

بالنظر إلى الصورة الأوسع، بينما فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم، تبدو المكاسب الإضافية في الأفق.

بالإضافة إلى ذلك، تميل مؤشرات الزخم نحو مزيد من الضعف: مؤشر القوة النسبية (RSI) يحوم حول 44، مما يكشف عن مزيد من التراجعات، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 16 إلى اتجاه بلا طعم.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD

في انتظار شرارة

في الوقت الحالي، لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD يبحث عن سبب للتحرك. قد تمنح مفاجأة تيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي، أو تراجع الشهية للأصول الأمريكية، أو يد أكثر استقرارًا من البنك المركزي الأوروبي، أو تهدئة ذات مغزى في التوترات التجارية أخيرًا اليورو الدفع الذي كان ينتظره.