توقعات أسعار زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY: يرتد بشكل حاد وسط تراجع عوائد السندات الحكومية اليابانية JGB؛ لا يزال في مرحلة الخطر

• شهد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تحولًا دراماتيكيًا خلال اليوم من أدنى مستوى له في شهر تقريبًا.
• انخفاض حاد في عوائد السندات الحكومية اليابانية (JGB) وتفاؤل بشأن تأجيل التعريفات من الاتحاد الأوروبي يؤثران على الين الياباني.
• زيادة الطلب على الدولار الأمريكي توفر دفعة إضافية وتظل داعمة.

يسجل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني انتعاشًا قويًا خلال اليوم من أدنى مستوى شهري جديد تم لمسه في وقت سابق من يوم الثلاثاء، ويرتفع بأكثر من 150 نقطة من منطقة 142.00. تراجعت عوائد السندات الحكومية اليابانية طويلة الأجل (JGB) وسط تقارير تفيد بأن وزارة المالية اليابانية قد تخفض من بيع هذه السندات. بالإضافة إلى ذلك، فإن التفاؤل الأخير الذي قاده قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتأجيل فرض التعريفات على الاتحاد الأوروبي، يؤثر بشدة على الين الياباني (JPY). هذا، بدوره، يحفز تغطية قصيرة عدوانية حول زوج العملات وسط انتعاش جيد للدولار الأمريكي (USD) من قرب أدنى مستوى له في أكثر من شهر الذي تم تسجيله يوم الاثنين.

ومع ذلك، يبدو أن أي تقدير ملحوظ للدولار الأمريكي بعيد المنال في ظل المخاوف بشأن تدهور الحالة المالية الأمريكية وتوقعات التيسير من الاحتياطي الفيدرالي (Fed). في الواقع، قد يضيف مشروع قانون "الجميل الكبير" الذي أطلق عليه ترامب، إذا تم تمريره في مجلس الشيوخ هذا الأسبوع، حوالي 4 تريليون دولار إلى العجز الأولي الفيدرالي على مدى العقد المقبل، مما يؤدي إلى تفاقم العجز في الميزانية الأمريكية بوتيرة أسرع مما كان متوقعًا سابقًا. علاوة على ذلك، يبدو أن المشاركين في السوق مقتنعون بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتدخل في النهاية لدعم النمو الاقتصادي، ويقومون بتسعير إمكانية حدوث تخفيضين على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس (bps) بحلول نهاية هذا العام وسط علامات على تخفيف الضغوط التضخمية.

في هذه الأثناء، تشير التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيظل ملتزمًا بتوجهه التيسيري إلى تباين كبير مقارنة بالرهانات على أن بنك اليابان (BoJ) سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في عام 2025، مدعومًا ببيانات التضخم المحلية القوية. في ظل خلفية من أرقام التضخم القوي للمستهلك التي صدرت الأسبوع الماضي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين للخدمات (PPI) في اليابان – وهو مؤشر رائد لتضخم قطاع الخدمات – بنسبة 3.1% مقارنة بالعام السابق في أبريل. وهذا يشير إلى اتساع التضخم في اليابان ويعزز التوقعات لمزيد من تشديد السياسة من قبل بنك اليابان. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي الحذر التجاري والمخاطر الجيوسياسية إلى إعاقة دببة الين الياباني من وضع رهانات عدوانية، مما ينبغي أن يحد من المزيد من المكاسب لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

يتطلع المتداولون الآن إلى البيانات الكلية الأمريكية – طلبيات السلع المعمرة ومؤشر ثقة المستهلك الصادر عن هيئة الاتحاد – للحصول على بعض الزخم لاحقًا خلال جلسة التداول في أمريكا الشمالية. ومع ذلك، سيظل التركيز متجهًا نحو إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، والذي قد يوفر إشارات حول مسار تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل من الاحتياطي الفيدرالي ويؤثر على الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، سيأخذ المتداولون هذا الأسبوع إشارات من إصدارات اقتصادية أمريكية مهمة أخرى – بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول الأولية ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يومي الخميس والجمعة، على التوالي. علاوة على ذلك، ينبغي أن تساعد بيانات مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو يوم الجمعة في تحديد المرحلة التالية من الحركة الاتجاهية لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

رسم بياني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني على مدى 4 ساعات

التوقعات الفنية

من منظور فني، يرفع الانتعاش الحاد خلال اليوم الأسعار الفورية فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% للانخفاض الذي شهدته خلال الأسبوعين الماضيين. ومع ذلك، سيكون من الحكمة الانتظار لبعض عمليات الشراء اللاحقة فوق المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 200 فترة على الرسم البياني لمدة 4 ساعات قبل وضع رهانات صعودية جديدة. قد يتجاوز زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بعد ذلك مستوى 144.00 ويختبر العقبة التالية ذات الصلة بالقرب من منطقة 144.35-144.40 الأفقية. يلي ذلك عن كثب مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%، حول منطقة 144.65، فوقها قد تستعيد الأسعار الفورية الحاجز النفسي عند 145.00 وتسرع الحركة الإيجابية نحو منطقة 145.40، أو مستوى تصحيح فيبوناتشي 50%.

على الجانب الآخر، قد تحمي المنطقة الدائرية 143.00 الآن الاتجاه الهبوطي الفوري قبل منطقة 142.55-142.45 الأفقية ومنطقة 142.10، أو أدنى مستوى خلال اليوم. سيكون الاختراق المقنع دون هذه المنطقة والقبول دون مستوى 142.00 بمثابة محفز جديد للمتداولين الهابطين وسيسحب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني نحو الدعم الوسيط 141.60-141.60 في الطريق إلى المستوى دون 141.00. قد يمتد الاتجاه الهبوطي أكثر نحو منطقة 140.45 قبل أن تعيد الأسعار الفورية اختبار أدنى مستوى لها منذ بداية العام، دون الحاجز النفسي 140.00 الذي تم لمسه في أبريل.