توقعات أسعار زوج دولار/ين USD/JPY: لا يزال بعيدًا عن الخروج من الأزمة وسط تدفق نحو الأمان بفعل الرسوم الجمركية الأمريكية

• انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى أدنى مستوى له منذ عدة أشهر ويتعرض لضغوط نتيجة مجموعة من العوامل.
• تتزايد الشكوك المتعلقة بالتجارة ورهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان الطلب على الين الياباني كملاذ آمن.
• تهديد ترامب لاستقلال الاحتياطي الفيدرالي يؤثر سلبًا على الدولار الأمريكي ويساهم في الانخفاض.

جذب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY البائعين لليوم الثالث على التوالي ولامس أدنى مستوى جديد منذ سبتمبر/أيلول 2024 - مستويات دون الحاجز النفسي 140.00 - في وقت سابق من يوم الثلاثاء. يستمر الين الياباني (JPY) في جذب تدفقات الملاذ الآمن وسط الشكوك المستمرة المتعلقة بالتجارة، والتي، جنبًا إلى جنب مع المعنويات الهبوطية المحيطة بالدولار الأمريكي (USD)، تمارس ضغطًا كبيرًا على الزوج.

يبقى المستثمرون في حالة ترقب وسط عدم اليقين بشأن التعريفات العدوانية التي يفرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتي قد تعطل التجارة العالمية. علاوة على ذلك، فإن المخاوف من أن حربًا تجارية شاملة بين الولايات المتحدة والصين - أكبر اقتصادين في العالم - قد تدفع الاقتصاد العالمي إلى الركود قد أثرت سلبًا على معنويات السوق، مما يستمر في إفادة الين الياباني كملاذ آمن تقليدي.

في الوقت نفسه، يخطط بنك اليابان على ما يبدو للإشارة الأسبوع المقبل إلى أنه لا حاجة تقريبًا لتغيير موقفه الأساسي بشأن رفع أسعار الفائدة حيث إن التأثير المحتمل لزيادة التعريفات الأمريكية لن يعطل دورة نمو الأجور والتضخم المستمرة. يأتي ذلك بعد بيانات صدرت يوم الجمعة الماضي، والتي أظهرت تسارع التضخم الأساسي في اليابان في مارس/آذار وفتحت الباب أمام المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان.

تضيف الآمال بأن اليابان قد تتوصل إلى اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة دعمًا إضافيًا للين الياباني. في الواقع، قال السفير الأمريكي الجديد في اليابان يوم الجمعة إنه متفائل بشأن اتفاق في المفاوضات الجارية حول التعريفات بين الولايات المتحدة واليابان. علاوة على ذلك، قال رئيس وزراء اليابان شيرغو إيشيبا يوم الأحد إنه يريد جعل محادثات التعريفات الجارية بين اليابان والولايات المتحدة نموذجًا للمفاوضات بين الولايات المتحدة ودول أخرى.

ومع ذلك، قال وزير إحياء الاقتصاد الياباني ريوسي أكازاوا إن أي اتفاق من المحتمل أن يستغرق بعض الوقت حيث من الصعب تحديد المدة التي ستستغرقها لتقليص الفجوة بين الجانبين. وأضاف أكازاوا أن الزراعة لن تتعرض للخطر لحماية صناعة السيارات في محادثات التعريفات الأمريكية. سيلتقي وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو الآن بوزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في وقت لاحق من هذا الأسبوع لمناقشة أسعار العملات.

ومع ذلك، فإن هذا لا يفعل شيئًا لتقويض المعنويات الصعودية للين الياباني. من ناحية أخرى، يتراجع الدولار الأمريكي بالقرب من أدنى مستوى له منذ أبريل 2022 الذي تم لمسه يوم الاثنين حيث أن موقف ترامب المتغير بسرعة بشأن السياسات التجارية قد أضعف ثقة المستثمرين في الاقتصاد الأمريكي. علاوة على ذلك، فإن هجوم ترامب على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أثار الشكوك حول استقلال البنك المركزي ويجعل الثيران في الدولار الأمريكي في وضع دفاعي.

في الواقع، اتهم ترامب باول بعدم التحرك بالسرعة الكافية لخفض أسعار الفائدة. قال باول الأسبوع الماضي إن البنك المركزي ليس ميالًا لخفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب وسط الضغوط التضخمية المحتملة الناجمة عن التعريفات الجديدة. علاوة على ذلك، اقترح المستشار الاقتصادي في البيت الأبيض كيفن هاسيت أن ترامب وفريقه يدرسون ما إذا كان بإمكانهم إقالة باول قبل نهاية ولايته في مايو 2026.

علاوة على ذلك، كان المتداولون يضعون في اعتبارهم إمكانية أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة قريبًا ويخفض تكاليف الاقتراض بمقدار نقطة مئوية كاملة بحلول نهاية هذا العام، مما يفضل بدوره الدببة في الدولار الأمريكي. علاوة على ذلك، يمثل هذا تباينًا كبيرًا مقارنة برهانات بنك اليابان المتشددة، مما يدعم آفاق مزيد من التقدير للين الياباني منخفض العائد ويشير إلى أن مسار الأقل مقاومة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني هو في الاتجاه الهبوطي.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY

التوقعات الفنية

من منظور فني، فإن مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) الذي يظهر قليلاً في منطقة التشبع البيعي يمنع المتداولين من وضع رهانات هبوطية جديدة حول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY. ومع ذلك، قد تواجه أي محاولة انتعاش ذات مغزى عقبة فورية بالقرب من منطقة 140.85. يلي ذلك الحاجز 141.00، فوقه قد ترتفع الأسعار الفورية إلى نقطة دعم أفقية عند 141.65-141.60. قد يؤدي الاستمرار في القوة فوق هذه المنطقة الأخيرة إلى تحفيز ارتفاع قصير الأجل ويمهد الطريق لحركة تتجاوز الرقم الدائري 142.00، نحو العقبة ذات الصلة التالية بالقرب من منطقة 142.35-142.40.

من ناحية أخرى، قد ينتظر المتداولون الهبوطيون الآن القبول دون الحاجز 140.00، أو أدنى مستوى شهري تم لمسه في وقت سابق اليوم، قبل وضع رهانات جديدة. قد يسرع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY الانخفاض نحو تحدي أدنى مستوى سنوي لعام 2024، حول منطقة 139.60-139.55. ستجعل بعض عمليات البيع اللاحقة الأسعار الفورية عرضة للضعف أكثر نحو منطقة 139.00 في طريقها إلى منطقة 138.70 وفي النهاية اختبار مستويات دون 138.00.