توقعات أسعار زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني: أدنى مستوى جديد متعدد الأشهر وما زال مستمراً قبيل تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي

• زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY ينخفض لليوم الثالث على التوالي ويتعرض لضغوط من مجموعة من العوامل.
• رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان والتوترات التجارية المتزايدة تواصل دفع التدفقات نحو الين الياباني كملاذ آمن.
• التحيز السائد لبيع الدولار الأمريكي يساهم في الانخفاض قبل إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الحاسمة.

يبقى زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY تحت بعض ضغوط البيع لليوم الثالث على التوالي ويصل إلى أدنى مستوى جديد منذ أوائل أكتوبر، حول منطقة 147.30 خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الجمعة. لا يزال الين الياباني (JPY) مدعومًا بقبول متزايد بأن بنك اليابان (BoJ) سيرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر. في الواقع، قال نائب محافظ بنك اليابان شينيتشي أوشيدا في وقت سابق من هذا الأسبوع إن البنك المركزي من المحتمل أن يرفع أسعار الفائدة بمعدل يتماشى مع الآراء السائدة بين الأسواق المالية والاقتصاديين. هذا، إلى جانب عمليات البيع العالمية في السندات، يرفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات (JGB) إلى أعلى مستوى له منذ أزمة 2008 المالية. يؤدي ذلك إلى تضييق الفارق في أسعار الفائدة بين اليابان ودول أخرى، مما يدعم الين الياباني منخفض العائد.

بعيدًا عن ذلك، فإن المزاج النفسي السلبي يعد عاملًا آخر يستفيد منه الين الياباني كملاذ آمن. التحول المفاجئ للرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن التعريفات المفروضة مؤخرًا على المكسيك وكندا يثير القلق بشأن تأثيرها على الاقتصاد العالمي. استثنى ترامب يوم الخميس السلع من كندا والمكسيك التي تتوافق مع اتفاقية الولايات المتحدة–المكسيك–كندا لمدة شهر من التعريفات المرتفعة بنسبة 25% التي فرضها في وقت سابق من هذا الأسبوع. علاوة على ذلك، جاءت بيانات التجارة الصينية دون التوقعات وأثرت سلبًا على الأسواق. أظهرت بيانات من هيئة الجمارك أن صادرات الصين ارتفعت بنسبة 2.3% في الفترة من يناير إلى فبراير، مسجلة أبطأ نمو منذ أبريل من العام الماضي وأقل من التوقعات. علاوة على ذلك، سجلت واردات الصين أكبر انخفاض منذ يوليو 2023 وسط ضعف الطلب المحلي.

هذا، إلى جانب التحيز السائد لبيع الدولار الأمريكي (USD)، يمارس ضغطًا إضافيًا هبوطيًا على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY ويدعم آفاق المزيد من الخسائر. لا يزال المستثمرون قلقين من أن التعريفات التجارية التي فرضها ترامب قد تبطئ النمو الاقتصادي الأمريكي على المدى الطويل، مما يغذي التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيقوم بخفض أسعار الفائدة عدة مرات في عام 2025. اعترف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا باتريك هاركر بأن الاقتصاد يبدو أنه ينمو، مع انخفاض معدل البطالة، على الرغم من الإشارة إلى التهديدات المتزايدة للنمو الاقتصادي والمخاطر على توقعات التضخم. من جهة أخرى، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إلى أن الاقتصاد الأمريكي في حالة من الفوضى الكبيرة ومن الصعب معرفة أين ستستقر الأمور.

في الوقت نفسه، قال عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إنه يميل بشدة ضد خفض سعر الفائدة في اجتماع مارس، على الرغم من أنه يعتقد أن التخفيضات في وقت لاحق من العام لا تزال على المسار الصحيح إذا استمرت ضغوط التضخم في التراجع. ومع ذلك، فإن هذا لا يوفر أي راحة للدولار الأمريكي، الذي لا يزال منخفضًا بالقرب من أدنى مستوى له في أربعة أشهر الذي تم لمسه يوم الخميس. ومع ذلك، قد يمتنع المتداولون عن وضع رهانات جديدة هبوطية على الدولار الأمريكي ويفضلون الانتظار حتى صدور تفاصيل التوظيف الشهرية الأمريكية. من المتوقع أن تظهر بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 160 ألف وظيفة جديدة في فبراير وأن معدل البطالة ظل ثابتًا عند 4%. سيؤثر هذا على ديناميات سعر الدولار الأمريكي على المدى القريب ويوفر بعض الزخم المعنوي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY، الذي لا يزال في طريقه لتسجيل خسائر أسبوعية كبيرة.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

التوقعات الفنية

من منظور فني، كان الانهيار هذا الأسبوع دون مستوى الدعم الأفقي 148.70-148.65 يُعتبر محفزًا رئيسيًا للمتداولين الهابطين. ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يحوم بالقرب من مستوى 30، مما يشير إلى أن الأسعار الفورية على وشك الانتقال إلى منطقة التشبع البيعي. لذا، سيكون من الحكمة الانتظار لبعض التماسك على المدى القريب أو ارتداد طفيف قبل تحديد المواقع لتمديد الاتجاه الهبوطي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY الذي شهدناه على مدار الشهرين الماضيين أو نحو ذلك.

في الوقت نفسه، قد تواجه أي محاولة للانتعاش فوق مستوى 148.00 مقاومة قوية وتظل محصورة بالقرب من نقطة الدعم المذكورة، حول منطقة 148.65-148.70. يتبع ذلك الرقم الدائري 149.00، والذي إذا تم تجاوزه قد يحفز حركة تغطية قصيرة ويرفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY نحو الحاجز النفسي 150.00. قد يمتد الزخم نحو العقبة المتوسطة 150.60 في الطريق إلى مستوى 151.00 وأعلى مستوى أسبوعي، حول منطقة 151.30.

على الجانب الآخر، قد يقدم مستوى 147.00 بعض الدعم، والذي إذا تم كسره قد يسرع من الانخفاض نحو الدعم التالي بالقرب من منطقة 146.40. قد تجعل بعض عمليات البيع اللاحقة الأسعار الفورية عرضة لمزيد من الضعف دون الرقم الدائري 146.00، نحو منطقة الدعم 145.60-145.50، وفي النهاية تنخفض إلى الحاجز النفسي 145.00.