توقعات سعر الدولار الأسترالي: اللعب بالنار

• يظل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي تحت الضغط بالقرب من منطقة 0.6450 يوم الاثنين.
• يتداول الدولار الأمريكي في مزاج متقلب وسط آمال في مزيد من خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
• سيكون المستثمرون يتابعون بيانات التضخم في أستراليا عن كثب يوم الأربعاء.

يتداول الدولار الأسترالي (AUD) في وضع غير مريح في بداية محبطة لأسبوع التداول الجديد، حيث يتحدى زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي SMA لمدة 200 يوم الحاسمة في نطاق 0.6450-0.6460 بعد الارتفاع الجيد يوم الجمعة.

يأتي عدم وجود اتجاه واضح في السوق الفوري وسط الارتفاع الطفيف في الدولار الأمريكي (USD)، حيث يواصل المستثمرون استيعاب النتائج المختلطة من تقرير سوق العمل الأمريكي في سبتمبر وآمال متجددة في خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الأشهر المقبلة.

أستراليا: التقدم للأمام، ولكن دون استعجال

اقتصاد أستراليا ليس بالضبط في سباق، لكنه لا يفقد الزخم أيضًا. أخبرت مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر نوفمبر قصة قوية إلى حد ما: ارتفع التصنيع إلى 51.6 (من 49.7) وارتفعت الخدمات إلى 52.7 (من 52.5).

كانت مبيعات التجزئة أيضًا محترمة، حيث ارتفعت بنسبة 4.3% على أساس سنوي في سبتمبر، بينما اتسع الفائض التجاري إلى 3.938 مليار دولار أسترالي. تحسن الاستثمار التجاري في الربع الثاني، مما ساعد الناتج المحلي الإجمالي على النمو بنسبة 0.6% على أساس ربع سنوي و1.1% على أساس سنوي. لا شيء مذهل، ولكن ثابت بما يكفي للحفاظ على دوران العجلات.

أضاف سوق العمل مزيدًا من الثقة. انخفض معدل البطالة في أكتوبر إلى 4.3%، وارتد التغير في التوظيف مع قراءة +42.2 ألف، وهو علامة على أن الظروف قد تتصلب مرة أخرى.

فيما يتعلق بالتضخم، وقبل الإصدار التالي في 26 نوفمبر، من الجدير بالذكر أن مؤشر أسعار المستهلك الشهري (المتوسط المرجح) ارتفع إلى 3.5% في سبتمبر. جاء المتوسط المقصوص عند 3.0% على أساس سنوي ومؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 3.5%، لا يزال مرتفعًا جدًا للراحة.

الصين: دعم، ولكن ليس تسريعًا

تظل الصين قطعة حاسمة من اللغز بالنسبة لأستراليا، وتستمر في التعافي، ولكن دون تسارع كبير.

نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.0% على أساس سنوي في الربع الثالث ونمت مبيعات التجزئة في أكتوبر بنسبة 2.9% على أساس سنوي. لكن بعض الضعف تسرب في أماكن أخرى: انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي RatingDog إلى 50.6 وانخفضت الخدمات إلى 52.6. كما خيب الإنتاج الصناعي الآمال، حيث ارتفع بنسبة 4.9% على أساس سنوي.

أخبرت بيانات التجارة قصة مشابهة، حيث انخفض الفائض من 103.33 مليار دولار إلى 90.45 مليار دولار في سبتمبر. ومع ذلك، فاجأ التضخم بالارتفاع: ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 0.2% على أساس سنوي بفضل الإنفاق خلال العطلات، بينما تحسن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 1.2%.

كما هو متوقع على نطاق واسع، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الأساسية للقروض دون تغيير، 3.00% لمدة عام و3.50% لخمس سنوات.

البنك الاحتياطي الأسترالي: الحفاظ على الاستقرار في الوقت الحالي

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على أسعار الفائدة عند 3.60% للاجتماع الثاني في أوائل نوفمبر، كما كان متوقعًا. ظلت الرسالة هادئة ومقاسة - لا توجد حاجة ملحة لتعديل السياسة في أي اتجاه.

أشار البنك الاحتياطي الأسترالي إلى ثبات التضخم وسوق العمل الضيق بما يكفي للحفاظ على الضغط على الأسعار. وصفت الحاكمة ميشيل بولوك السياسة بأنها "قريبة جدًا من الحياد"، مما يشير إلى عدم وجود شهية لتغييرات أسعار الفائدة في المدى القريب.

كما أشارت إلى أن تخفيضات الـ 75 نقطة أساس التي تم تنفيذها لم تتسرب بالكامل بعد. يريد صانعو السياسة إشارات أوضح بشأن الطلب قبل اتخاذ أي خطوات.

تعكس تسعيرات السوق هذا الحذر: حوالي 93% فرصة لعدم التغيير في 9 ديسمبر، ونحو 4 نقاط أساس من التخفيف متوقعة بحلول نهاية 2026.

أضافت محاضر نوفمبر بعض الألوان، موضحة ثلاثة أسباب للبقاء على حاله: الطلب الأقوى، التضخم الثابت أو ضعف الإنتاجية، والشعور بأن السياسة لا تزال مقيدة إلى حد ما. لكنهم تركوا أيضًا الباب مفتوحًا: قد يبرر سوق العمل الأضعف أو التراجع الملحوظ في إنفاق الأسر مزيدًا من التخفيف.

المنظور الفني

يواصل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي التنقل في نهايته السفلية من النطاق، مما يضع SMA لمدة 200 يوم الحاسمة على المحك في سياق الضغط الهبوطي المستمر.

إذا تمكن زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي من تجاوز SMA لمدة 200 يوم عند 0.6459 بشكل مستدام، فقد يفتح ذلك الباب أمام انخفاض محتمل نحو القاع في أكتوبر عند 0.6440 (14 أكتوبر)، قبل القاعدة في أغسطس عند 0.6414 (21 أغسطس) ووادي يونيو عند 0.6372 (23 يونيو).

في الاتجاه المعاكس، هناك حواجز مؤقتة عند SMA لمدة 100 يوم و55 يوم عند 0.6533 و0.6548، على التوالي، قبل القمة في نوفمبر عند 0.6580 (13 نوفمبر) وقمة أكتوبر عند 0.6629 (1 أكتوبر). قد تعيد المكاسب الإضافية زيارة السقف في 2025 عند 0.6707 (17 سبتمبر)، تليها القمة في 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر) ومعيار 0.7000.

علاوة على ذلك، تشير مؤشرات الزخم إلى مزيد من التراجعات في الأفق القصير: لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) يتواجد فوق منطقة 40، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) حول 14 إلى أن الاتجاه الحالي لا يزال ضعيفًا.

الصورة الكبيرة

لا يزال زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي يبدو هشًا بعض الشيء. إذا انزلق الزوج بشكل نظيف دون 0.6400، فقد ينزلق بسهولة أكثر. إن التعافي البطيء للصين بعد كوفيد والشكوك التجارية المستمرة لا تفيد الدولار الأسترالي أيضًا، مما يجعل من الصعب على العملة تحقيق أي زخم حقيقي ودائم.

ومع ذلك، ليس كل شيء في اتجاه واحد. إن نهج البنك الاحتياطي الأسترالي الثابت والحذر، والإشارات الأفضل قليلاً القادمة من الصين، وانخفاض الدولار الأمريكي توفر على الأقل بعض الدعم، حتى لو كان أي تحرك أعلى من المحتمل أن يكون بطيئًا.