توقعات أسعار الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يحافظ على ارتفاعه القياسي قبل مواجهة بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية

• تسجل أسعار الذهب قمم قياسية جديدة فوق منطقة 3070 دولار في وقت مبكر من يوم الجمعة، في انتظار بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية.
• تعريفات ترامب الجمركية تُعيد إشعال مخاوف الحرب التجارية والركود التضخمي، مما يدفع تدفقات الملاذ الآمن نحو أسعار الذهب.
• اختبر مشتري الذهب محيط مستهدف نموذج المثلث عند منطقة 3080 دولار، إلى أين سوف تتجه الأسعار بعد ذلك؟

 

تمدد أسعار الذهب ارتفاعها القياسي نحو منطقة 3100 دولار بعد الاستقرار فوق منطقة 3050 دولار يوم الخميس. مع الاستقرار عند قمم قياسية، تنتظر أسعار الذهب بفارغ الصبر بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية وتحديثات تعريفات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الجمركية من أجل الحصول على زخم جديد في التداول.

 

أسعار الذهب تسجل أعلى مستوياتها على الإطلاق وتواصل الارتفاع

 

يظل الطلب على الملاذ الآمن في الذهب كمخزن تقليدي للقيمة بلا هوادة، وذلك وسط حالة تقليدية من الاضطراب والذعر في السوق بسبب خطط ترامب للتعريفات الجمركية. يسعى المستثمرون للبحث عن الأمان في المعدن اللامع، استعدادًا لمجموعة من التعريفات الجمركية من المرجح أن تدخل حيز التنفيذ في أقرب وقت خلال الأسبوع المقبل.

يوم الأربعاء، أعلن ترامب عن خطته لفرض تعريفات جمركية بنسبة 25% على السيارات والشاحنات الخفيفة المستوردة، اعتبارًا من 3 أبريل/نيسان، بينما من المقرر أن تبدأ التعريفات الجمركية على قطع غيار السيارات في 3 مايو/أيار. تستعد الأسواق أيضاً لموجة من التعريفات الجمركية المتبادلة في 2 أبريل/نيسان.

أعادت موجة التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب المخاوف بشأن اندلاع حرب تجارية محتملة، مما قد يؤدي إلى ركود أو ركود تضخمي في الاقتصادات الكبرى. ساهمت مخاوف تجدد تباطؤ الاقتصاد العالمي وزيادة الطلب على الذهب من البنوك المركزية الآسيوية في الارتفاع القياسي الأخير في المعدن اللامع.

على الرغم من أن البيانات الاقتصادية الأخيرة تستمر في الإشارة إلى حالة صحية في الاقتصاد الأمريكي، إلا أن القلق بشأن التعريفات الجمركية يطغى على ذلك ويحافظ على الخسائر في الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، بينما يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.

يوم الخميس، أظهرت البيانات أن نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP السنوي الرئيسي في الربع الرابع تم تعديله إلى 2.4%، وهي قراءة أعلى من التقدير السابق وتوقعات الإجماع البالغة 2.3%. في الوقت نفسه، جاءت مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة عند 224 ألف، أفضل من 225 ألف المتوقعة.

بالمضي قدمًا، يعتمد الارتفاع الإضافي في أسعار الذهب على إصدار بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسية في الولايات المتحدة. يتوقع الاقتصاديون ارتفاع مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بنسبة 2.7% على أساس سنوي في فبراير/شباط، بعد معدل نمو بنسبة 2.6% في يناير/كانون الثاني. قد يؤدي إصدار بيانات أقوى من المتوقع إلى تبرير قراءة التضخم الأمريكي لنهج البنك المركزي الحذر بشأن خفض معدلات الفائدة، مما سوف يؤثر سلبًا على أسعار الذهب التي لا تقدم عوائد.

على العكس من ذلك، من المرجح أن تعزز مفاجأة سلبية في البيانات الارتفاع المستمر في أسعار الذهب، مما سوف يخفف الضغط على البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بسبب الضغوط التضخمية الناتجة عن تعريفات ترامب الجمركية. في مثل هذا السيناريو، سوف تستمر الأسواق في الرهان على خفض معدلات الفائدة مرتين هذا العام.

ومع ذلك، قد يكون أي رد فعل على البيانات الأمريكية مؤقتاً، حيث يمكن أن تلعب أي تطورات بشأن خطط التعريفات الجمركية من جانب ترامب دورًا محوريًا في توجيه معنويات السوق وحركة أسعار الذهب. بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن استبعاد تسجيل تراجع بسبب جني الأرباح في أسعار الذهب، حيث يُعيد المتداولون تكوين مراكزهم قبل تنفيذ التعريفات الجمركية وصدور بيانات الوظائف غير الزراعية NFP في الولايات المتحدة خلال الأسبوع المقبل.

 

التحليل الفني لأسعار الذهب: الرسم البياني اليومي

 

يُظهر الرسم البياني اليومي أن أسعار الذهب قد اختبرت محيط مستهدف نموذج المثلث الصاعد، الذي تم قياسه عند منطقة 3080 دولار.

وبالتالي، لا يمكن استبعاد تسجيل تراجع طفيف على المدى القريب. بالإضافة إلى ذلك، دخل مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يومًا ضمن مناطق تشبع شرائي، حيث يقع حاليًا عند مستويات 72.50، مما يعزز توقعات التصحيح.

في حالة حدوث تصحيح، فإن الدعم الفوري لمشتري الذهب سوف يظهر عند الحاجز النفسي لمنطقة 3050 دولار، والتي فيما دونها قد يتم اختبار أدنى مستويات 26 مارس/آذار عند منطقة 3012 دولار.

في حالة تسجيل مزيد من الانخفاض، سوف يظهر حاجز منطقة 3000 دولار بمثابة منطقة دعم هامة.

على الجانب الآخر، إذا تمكن المشترون من الصمود، فإن المستهدف التالي في الاتجاه الصاعد سوف يظهر عند حاجز منطقة 3100 دولار.

سوف تظهر فرص شراء جديدة فوق هذه المنطقة، مما سوف يفتح الأبواب أمام الارتفاع نحو منطقة 3150 دولار.

 

المؤشر الاقتصادي

نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسية - مؤشر الأسعار (على أساس سنوي)

مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسية، الذي يصدره مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي على أساس شهري، يقيس التغيرات في أسعار السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون في الولايات المتحدة. مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE هو أيضًا المقياس المفضل للتضخم لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. القراءة على أساس سنوي تقارن أسعار السلع في الشهر المرجعي بالشهر نفسه من العام السابق. تستثني القراءة الأساسية ما يسمى بمكونات المواد الغذائية والطاقة الأكثر تقلبًا من أجل تقديم قياس أكثر دقة لضغوط الأسعار. بوجه عام، القراءة المرتفعة تُعتبر صعودية بالنسبة للدولار الأمريكي USD، في حين أن القراءة المنخفضة تُعتبر هبوطية.

قراءة المزيد.

الإصدار التالي: الجمعة 28 مارس/آذار 2025 الساعة 12:30

التكرار: شهرياً

الإجماع: 2.7%

السابق: 2.6%

المصدر: مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي

لماذا يهم المتداولون؟

بعد نشر تقرير الناتج المحلي الإجمالي GDP، يُصدر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE إلى جانب التغيرات الشهرية في الإنفاق الشخصي والدخل الشخصي. يستخدم صناع السياسات في اللجنة الفيدرالية FOMC مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE السنوي الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بمثابة مقياس أساسي للتضخم. يمكن أن تساعد قراءة أقوى من المتوقع الدولار الأمريكي على التفوق في الأداء على نظرائه، حيث سوف يشير ذلك إلى تحول محتمل نحو التشديد في التوجهات المستقبلية للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والعكس صحيح.