توقعات أسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: تراجع المشترون، في انتظار الإضافة عند مستويات أدنى

• أبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة المرجعي دون تغيير، كما كان متوقعًا.
• مرر إنفاق ألمانيا عبر الكونغرس وقدم دعمًا لليورو.
• يمكن أن يصحح زوج يورو/دولار EUR/USD نحو الأسفل بمجرد أن ينخفض دون عتبة 1.0800.

تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD خلال الأسبوع، ولكن ليس قبل أن يصل إلى أعلى مستوى له في عدة أشهر عند 1.0954. واستقر بالقرب من عتبة 1.0800، حيث استفاد الدولار الأمريكي (USD) في النهاية من إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed).

الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على الوضع الراهن

بدأ الدولار الأمريكي في جمع الزخم في وقت مبكر من يوم الأربعاء، حيث تحولت الأسواق إلى الحذر قبل إعلان البنك المركزي. تذبذب الدولار بين المكاسب والخسائر خلال القرار ولكنه انتهى بالارتفاع وسط مخاوف الحرب التجارية العالمية السائدة وظروف التشبع البيعي الشديدة التي أجبرت بعض المستثمرين على جني الأرباح.

كما كان متوقعًا على نطاق واسع، أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المرجعي بين 4.25% و4.50%، ولا يزال يتوقع خفضين في أسعار الفائدة في عام 2025. كما أعلن المسؤولون أنهم سيقلصون برنامج التشديد الكمي. سيسمح الاحتياطي الفيدرالي الآن فقط بـ 5 مليارات دولار من العائدات المستحقة من سندات الخزانة لتخرج كل شهر، انخفاضًا من 25 مليار دولار. وترك سقف 35 مليار دولار على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري دون تغيير.

"لقد زادت حالة عدم اليقين حول التوقعات الاقتصادية"، جاء في البيان المرافق. "اللجنة منتبهة للمخاطر على كلا جانبي ولايتها المزدوجة."

أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) أو مخطط النقاط أن صانعي السياسة غيروا وجهات نظرهم بشأن النمو والتضخم، حيث رأوا الأول أقل والثاني أعلى.

ومع ذلك، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن انخفاض النمو الاقتصادي وارتفاع التضخم في عام 2025 يعوضان بعضهما البعض بعد أن أشار إلى أن جزءًا كبيرًا من توقعات التضخم المرتفعة يأتي من التعريفات. أخيرًا، أشار إلى أن تأثير التعريفات على التضخم قد يكون "عابرًا"، مما جلب بعض الراحة للأسواق المالية.

"لن نكون في عجلة من أمرنا للتحرك"، أضاف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول.

 ألمانيا تتصدر المشهد في أوروبا

استفاد اليورو (EUR)، من ناحية أخرى، من العناوين القادمة من ألمانيا طوال النصف الأول من الأسبوع. حيث تحدث رئيس الحزب الاشتراكي الديمقراطي (SDP) لارس كليغبييل أمام البوندستاغ لفتح ما يصل إلى 1 تريليون يورو من الإنفاق الجديد لتعزيز دفاع البلاد والاستثمار في البنية التحتية يوم الاثنين.

صوت البوندسرات الألماني، الغرفة العليا من البرلمان، لصالح حزمة مالية كبيرة يوم الثلاثاء، حيث حصلت على 513 صوتًا لصالحها و207 أصوات ضدها. تشمل الإصلاحات تغييرات على قاعدة كبح الديون الطويلة الأمد وصندوق بنية تحتية ومناخ بقيمة 500 مليار يورو. لا تزال الحزمة بحاجة إلى موافقات إضافية، لكن الخطط تسير في الاتجاه الصحيح.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن حاجة ألمانيا لتعزيز الإنفاق على الدفاع والبنية التحتية هي استجابة لقرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بسحب الدعم لأوكرانيا في حربها ضد روسيا.

الأزمات الجيوسياسية تؤثر على المعنويات

أضافت التوترات الجيوسياسية إلى المزاج الكئيب في السوق. من جهة، استأنفت إسرائيل هجومها العسكري في قطاع غزة، منهيةً وقف إطلاق النار وسط مزاعم بأن حماس لم تطلق سراح الرهائن المتبقيين.

من جهة أخرى، تحدث الرئيس الأمريكي ترامب مع نظيره الروسي فلاديمير بوتين، وكذلك مع الزعيم الأوكراني فولوديمير زيلينسكي، حول وقف إطلاق نار جزئي في الحرب الروسية الأوكرانية. وافقت روسيا على وقف الهجمات على محطات الطاقة لكنها واصلت شن هجمات بالطائرات المسيرة على جارتها. تستمر التوترات بين الدولتين على الرغم من جهود ترامب، الذي يستمر في السعي للاستفادة من إنتاج المعادن النادرة في دول شرق أوروبا.

اتفقت أوكرانيا والولايات المتحدة على اتفاق شامل لتطوير موارد أوكرانيا المعدنية الحرجة في أقرب وقت ممكن. في الواقع، قال ترامب إن صفقة ستوقع "في وقت قريب جدًا." تُستخدم المعادن النادرة في تصنيع الإلكترونيات والبطاريات والمغناطيس، من بين أشياء أخرى. بالإضافة إلى ذلك، عرض ترامب تولي إدارة محطات الطاقة النووية الأوكرانية "لحمايتها". فاجأت الفكرة السلطات في كييف ورفضها زيلينسكي، مشيرًا إلى أن محطات الطاقة النووية كانت مملوكة للدولة ولا يمكن خصخصتها.

أجندة الاقتصاد الكلي تتجه نحو الارتفاع

كانت البيانات القادمة من الولايات المتحدة مختلطة ولكنها شحيحة. ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.2٪ في فبراير، مخالفة التوقعات عند 0.7٪. انخفض مؤشر التصنيع إمباير ستيت في نيويورك إلى -20 في مارس من 5.7 السابقة. ومع ذلك، كانت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية أفضل قليلاً من المتوقع، حيث بلغت 223 ألف، بينما تحسن مسح التصنيع الفيدرالي في فيلادلفيا إلى 12.5 من 18.1 في فبراير.

أظهر مسح ZEW الألماني شعورًا أفضل، على الرغم من المخاوف المستمرة بشأن الوضع الحالي. ارتفع المؤشر إلى 51.6 في مارس من 26 في فبراير، بينما جاء بالنسبة للاتحاد الأوروبي عند 39.8 في مارس مقابل 24.2 في فبراير. تحسن مؤشر الوضع الحالي إلى -87.6 في نفس الفترة، أفضل قليلاً من -88.5 في فبراير ولكنه أقل من المتوقع عند -80.5.

بالإضافة إلى ذلك، أكد الاتحاد الأوروبي على المؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP) عند 2.3٪ على أساس سنوي في فبراير، أقل بقليل من التقدير الأولي عند 2.4٪.

في الأيام القادمة، ستكون أجندة الاقتصاد الكلي أكثر إثارة للاهتمام قليلاً. ستقوم بنك هامبورغ التجاري (HCOB) وS&P جلوبال بنشر التقديرات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر مارس لجميع الاقتصادات الكبرى.

سيكون هناك العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على الساحة، نظرًا لانتهاء فترة التعتيم مع إعلان الاحتياطي الفيدرالي.

ستصدر الولايات المتحدة التقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، المتوقع تأكيده عند 2.3٪، وطلبيات السلع المعمرة لشهر فبراير، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لنفس الشهر.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار  

التقى زوج يورو/دولار بالبائعين للأسبوع الثاني على التوالي في منطقة 1.0950 ويبدو أنه مستعد للتصحيح نحو الأسفل، على الرغم من أن الإمكانات الهبوطية لا تزال محدودة. يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن الزوج يكافح حول المتوسط المتحرك البسيط 200 الهبوطي المعتدل، ولا يزال غير قادر على الاختراق فوقه. في الوقت نفسه، يتطور زوج يورو/دولار فوق المتوسطات المتحركة 20 و100 بدون اتجاه. تظل المؤشرات الفنية، في غضون ذلك، ضمن مستويات إيجابية، على الرغم من أنها فقدت قوتها الصعودية.

تقدم القراءات الفنية في الرسم البياني اليومي صورة مشابهة. يتطور زوج يورو/دولار فوق جميع متوسطاته المتحركة، مع المتوسط المتحرك البسيط 20 الصعودي الثابت الذي على وشك الاختراق فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 الثابت بعد تجاوزه بشكل كبير أيضًا المتوسط المتحرك 100 بدون اتجاه. في الوقت نفسه، تصحح المؤشرات الفنية ظروف التشبع الشرائي الشديدة وتتجه نحو الأسفل ضمن مستويات إيجابية، لا تزال بعيدة عن خطوط الوسط.

عتبة 1.0800 هي الدعم الفوري قبل المتوسط المتحرك البسيط 200 المذكور، تليها قمة ديسمبر عند 1.0629. من ناحية أخرى، فإن الاختراق فوق 1.0890 يكشف عن المستوى النفسي 1.1000، قبل منطقة 1.1080. ينبغي أن تفتح المكاسب الإضافية الباب لاختبار أعلى مستوى في سبتمبر 2024 عند 1.1213.