توقعات الذهب: التوترات في الشرق الأوسط

ارتفع سعر الذهب خلال الأسبوع الماضي، ليصل إلى قمة قياسية جديدة مرة أخرى. في تقرير اليوم، نعتزم تحديد التحديات الأساسية الرئيسية للمعدن الثمين، بما في ذلك التوترات الأخيرة في الشرق الأوسط بين إسرائيل وحزب الله، فضلاً عن إصدار قرار معدلات الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي. سنختتم هذا التقرير بتحليل فني للرسم البياني اليومي للذهب.

إسرائيل تضرب أهدافًا لحزب الله في لبنان

صباح يوم الاثنين، أعلن الجيش الإسرائيلي أنه شن غارات ضد مواقع حزب الله داخل لبنان. ونشأت التوترات عندما بدأت إسرائيل بتفجير أجهزة استدعاء تابعة لمقاتلي حزب الله يومي الثلاثاء والأربعاء الماضيين، ما أسفر عن مقتل سبعة وثلاثين شخصًا وإصابة ما يقرب من ثلاثة آلاف، بالإضافة إلى ضرب بيروت يوم الجمعة الذي أسفر عن مقتل قائد قوة الرضوان النخبوية في حزب الله. علاوة على ذلك، شن الجيش الإسرائيلي ضربات ضد مواقع حزب الله داخل لبنان يوم الاثنين، مما أسفر عن مقتل 492 شخصًا على الأقل وفقًا لتقرير صدر مؤخرًا عن وكالة رويترز. ومع ذلك، وعلى الرغم من تصاعد التوترات بين إسرائيل وحزب الله، صرح الرئيس الإيراني مسعود يوم الاثنين "نحن على استعداد لوضع كل أسلحتنا جانبا طالما أن إسرائيل مستعدة لفعل الشيء نفسه"، مما قد يعني أن باب الحل الدبلوماسي مفتوح. وفي رأينا، لن نفاجأ برؤية الحالة تتصاعد أكثر هذا الأسبوع ويحتمل أن تستمر لبعض الوقت، إلى أن تخلص إسرائيل إلى أنها حققت أهدافها. وبالتالي فإن التصعيد الأخير للتوترات في المنطقة قد يزيد من مخاوف السوق بشأن حرب إقليمية، والتي بدورها قد تساعد سعر الذهب على إعطاء مكانته كأصل ملاذ آمن في أوقات عدم اليقين الجيوسياسي. لذلك، إذا تصاعد الأمر أكثر هذا الأسبوع مع المزيد من الضربات من كلا الجانبين، فقد يساعد ذلك سعر المعدن الثمين. على الجانب الآخر، إذا ظهر حل في الأفق، فقد يخفف من مخاوف السوق من مزيد من زعزعة الاستقرار في المنطقة، وبالتالي قد يؤثر سلبًا على سعر الذهب.

بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض الفائدة 50 نقطة أساس

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء الماضي معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، كما كان متوقعا على نطاق واسع من قبل المشاركين في السوق. وقد لقي الإعلان الأولي عن خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس استحسانًا من قبل المشاركين في السوق لأنه يعني أن دورة خفض معدلات الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بدأت رسميا الآن. في المقابل، فإن الآثار المترتبة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ الآن في تخفيف الظروف المالية الصعبة المحيطة بالاقتصاد الأمريكي يمكن أن تؤثر على الدولار الأمريكي وبالتالي تساعد سعر الذهب نظرًا لعلاقتهما العكسية. على وجه الخصوص، يبدو أن المعدن الثمين قد شكل قمة قياسية جديدة بالقرب من الحاجز السعري 2600 دولارًا للأونصة، بعد صدور قرار معدلات الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. وبالتالي، نظرًا للعلاقة العكسية بين سعر المعدن الثمين والدولار، إذا تبنى صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي لهجة أكثر تيسيرًا في الأسبوع المقبل، مثل تلك التي تبناها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو جولسبي الذي صرح في وقت سابق اليوم أن هناك "الكثير" من تخفيضات أسعار الفائدة المقبلة، فقد يساعد ذلك سعر الذهب. على الجانب الآخر، إذا أشار صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى البقاء معلقًا لفترة طويلة في الوقت المحدد، فقد يكون لذلك تأثير معاكس وبالتالي من المحتمل أن يؤثر سلبًا على سعر المعدن الثمين.

الإصدارات المالية القادمة

قد يكون الاختبار الكبير التالي لمتداولي الذهب هو إصدار أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية الأمريكية يوم الجمعة، والتي تعد الأداة المفضلة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لقياس الضغوط التضخمية في الاقتصاد الأمريكي. يتوقع الاقتصاديون حاليا أن يظل معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر أغسطس/آب على أساس شهري ثابتا عند 0.2٪، ومع ذلك نرى أن المعدل على أساس سنوي سيكون أكثر أهمية. على هذا النحو، إذا كان معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر أغسطس على أساس سنوي أقل من المعدل السابق البالغ 2.6٪ ، فقد يعني ذلك تراجع الضغوط التضخمية في الاقتصاد الأمريكي والتي قد تؤدي بدورها إلى زيادة الضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة دورة خفض معدلات الفائدة. مثل هذا السيناريو يمكن أن يؤثر على الدولار بينما يحتمل أن يوفر دعمًا لسعر الذهب نظرًا لعلاقتهما العكسية مع بعضهما البعض. على الجانب الآخر، إذا أظهرت أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية تسارعًا أو ضغوطًا تضخمية عنيدة داخل الاقتصاد الأمريكي، فقد يكون لها تأثير معاكس على سعر الذهب.

التحليل الفني

الرسم البياني اليومي لزوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD

• الدعم: 2600 (دعم 1)، 2560 (دعم 2)، 2520 (دعم 3).

• المقاومة: 2639 (مقاومة 1)، 2680 (مقاومة 2)، 2720 (مقاومة 3).

يبدو أن سعر الذهب قد وصل إلى سقف بالقرب من خط المقاومة 2639 (مقاومة 1)، وهي قمة قياسية جديدة لسعر المعدن الثمين. نميل إلى الحفاظ على توقعاتنا الصعودية نظرًا لأن خط الاتجاه الصعودي الذي يوجه سعر الذهب منذ 12 سبتمبر/أيلول لا يزال قائمًا. ومما يدعم توقعاتنا أيضًا هو  مؤشر القوة النسبية (RSI) الذي يسجل حاليًا قراءة أعلى من 70، مما يعني معنويات سوقية صعودية قوية للذهب. ومع ذلك فإن القراءة فوق 70 قد تعني أيضًا أن الأصل في منطقة التشبع الشرائي وقد يكون بسبب تصحيح السوق إلى منطقة منخفضة. ومع ذلك لكي تستمر توقعاتنا الصعودية، سنحتاج إلى اختراق واضح فوق مستوى المقاومة 2639 (مقاومة 1)، مع الهدف المحتمل التالي للثيران هو مستوى المقاومة 2680 (مقاومة 2). على الجانب الآخر بالنسبة للتوقعات الهبوطية، سنحتاج إلى اختراق واضح دون مستوى الدعم 2600 (دعم 1)، مع الهدف المحتمل التالي للدببة هو خط الدعم 2560 (دعم 2). أخيرًا بالنسبة للتحيز العرضي، يجب أن يظل سعر المعدن الثمين محصورًا بين مستوى الدعم 2600 (دعم 1) وخط المقاومة 2639 (مقاومة 1).