توقعات الذهب الأسبوعية: يرتفع مع قيام المتداولين بزيادة الرهانات على خفض سعر الفائدة الفيدرالي في اجتماع سبتمبر

• أوقف الذهب سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أسابيع بعد أن وجد دعمًا بالقرب من 2300 دولار.
• لم تشر التوقعات الفنية على المدى القريب بعد إلى تراكم الزخم الصعودي.
• سيقوم المشاركون في السوق بفحص تعليقات صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

سجل الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) مكاسب محدودة هذا الأسبوع، مدعومًا بتدفقات الملاذ الآمن وبيانات التضخم الضعيفة من الولايات المتحدة. في غياب إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي عالية التأثير في المستقبل، سيولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا للتطورات الفنية في زوج الذهب/الدولار XAU/USD وتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed). 

مشترو الذهب مترددون في المراهنة على ارتفاع حاسم

بعد الانخفاض الحاد الذي شهده الذهب يوم الجمعة السابق على خلفية بيانات سوق العمل القوية من الولايات المتحدة، صحح صعودًا وأغلق في المنطقة الإيجابية يوم الاثنين. مع تبني الأسواق موقفًا حذرًا قبل أحداث الاقتصاد الكلي الرئيسية من الولايات المتحدة، سجل زوج الذهب/الدولار XAU/USD مكاسب صغيرة يوم الثلاثاء.

أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء أن التضخم في الولايات المتحدة - كما تم قياسه من خلال التغيير في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) - انخفض إلى 3.3٪ على أساس سنوي في مايو/أيار من 3.4٪ في أبريل/نيسان. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي السنوي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.4٪، مقارنة بتقديرات المحللين البالغة 3.5٪. على أساس شهري، استقر مؤشر أسعار المستهلكين دون تغيير، في حين ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2٪. اكتسب الذهب زخمًا صعوديًا وارتفع فوق 2340 دولارًا حيث تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع شديدة مع رد الفعل الفوري على قراءات التضخم الضعيفة.

في وقت لاحق من الجلسة الأمريكية، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه ترك سعر الفائدة دون تغيير عند 5.25٪ -5.5٪، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. يتضمن الملخص المنقح للتوقعات الاقتصادية المنشور جنبًا إلى جنب مع بيان السياسة - ما يسمى بمخطط النقاط - خفضًا واحدًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الفائدة في عام 2024، أي أقل من التخفيضات الثلاثة التي توقعها نفس المسؤولين في مارس/آذار. وفقا للتفاصيل الأساسية لمخطط النقاط، لم يتوقع أربعة من 19 من صناع السياسة أي تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، وتوقع سبعة خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، في حين توقع ثمانية خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس في سعر الفائدة الأساسي. ساعدت المراجعة المتشددة لملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) الدولار الأمريكي في العثور على الدعم وتسببت في تراجع الذهب عن أعلى مستوياته اليومية.

في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، أقر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ببيانات التضخم المشجعة لشهر مايو/أيار، لكنه قال إنهم بحاجة إلى رؤية المزيد من "البيانات الجيدة" لتعزيز ثقتهم في تحرك التضخم بشكل مستدام نحو الهدف البالغ 2٪. امتنع باول عن تقديم أي أدلة حول توقيت التحول في موقف السياسة، مؤكدًا على النهج المعتمد على البيانات في السياسة. 

مع استمرار الدولار الأمريكي في محو الخسائر التي تكبدها بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، فقد الذهب زخمه يوم الخميس واستأنف انخفاضه. في النصف الثاني من اليوم، أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفع بنسبة 2.2٪ على أساس سنوي في مايو/أيار. على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.2٪، في حين ظل مؤشر أسعار المنتجين الأساسي دون تغيير. وأظهرت بيانات أخرى من الولايات المتحدة أن عدد الطلبات المقدمة لأول مرة للحصول على إعانات البطالة قفز إلى 242 ألفًا في الأسبوع المنتهي في 8 يونيو/حزيران من 229 ألفًا في الأسبوع السابق. على الرغم من أن البيانات المخيبة للآمال قد حدت من انتعاش الدولار الأمريكي، إلا أن زوج الذهب/الدولار XAU/USD فشل في اكتساب زخم التعافي.

استعاد زوج الذهب/الدولار XAU/USD زخمه يوم الجمعة حتى مع اكتساب الدولار زخمًا صعوديًا. ساعدت حالة العزوف عن المخاطرة في السوق الذهب في العثور على الطلب. بالإضافة إلى ذلك، استحوذ المعدن الثمين على تدفقات رأس المال الخارجة من اليورو وسط مخاوف سياسية متزايدة بعد انتخابات البرلمان الأوروبي. بعد تسجيل خسائر لمدة ثلاثة أسابيع متتالية، ارتفع الذهب مقابل اليورو XAU/EUR بأكثر من 2٪ هذا الأسبوع. 

سيدقق مستثمرو الذهب في تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي

قد تؤدي أرقام الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة من الصين إلى دفع تقييم الذهب في بداية الأسبوع. في حالة جاءت هذه البيانات أفضل من المتوقع، قد يرتفع زوج الذهب/الدولار XAU/USD وسط التفاؤل المتزايد بتحسن توقعات الطلب.

يوم الثلاثاء، سيصدر مكتب الإحصاء الأمريكي مبيعات التجزئة لشهر مايو وسينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانات الإنتاج الصناعي لشهر مايو. من المرجح أن يكون رد فعل السوق على بيانات مبيعات التجزئة واضحًا، حيث ستضر قراءة مخيبة للآمال بالدولار الأمريكي وتساعد الذهب على اكتساب الزخم، أمّا القراءة المتفائلة سيكون لها تأثير معاكس.

يوم الجمعة، ستنشر ستاندرد آند بورز جلوبال بيانات أولية لمؤشرات مديري المشتريات التصنيعي والخدمي والمركب لشهر يونيو/حزيران. في مايو، أظهرت استطلاعات مؤشر مديري المشتريات أن النشاط التجاري في القطاع الخاص استمر في التوسع بوتيرة معتدلة. إذا انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب إلى منطقة الانكماش إلى ما دون 50، فقد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع قبل عطلة نهاية الأسبوع.

مع انتهاء فترة التعتيم في بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد اجتماع السياسة في يونيو، سيسمح لصناع السياسة بالتعليق على توقعات السياسة. تظهر أداة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي أن الأسواق تقوم بتسعير احتمالية تبلغ نسبة 70٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في اجتماع سبتمبر/أيلول. في حالة تراجع مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي عن توقعات السوق بتحول في موقف السياسة النقدية قبل نهاية العام، فقد ترتفع عائدات سندات الخزانة الأمريكية وتجعل من الصعب على زوج الذهب/الدولار XAU/USD الحفاظ على مكانته. من ناحية أخرى، من المرجح أن يجذب الذهب المشترين إذا أعرب صناع السياسة عن دعمهم لخفض سعر الفائدة الثاني، في سبتمبر/أيلول وديسمبر/كانون الأول.

للمزيد من الأحداث، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية للذهب

على الرغم من أن الذهب تمكن من البقاء ضمن قناة الميل الصعودي القادمة من منتصف فبراير/شباط، إلا أن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي لم يرتفع بعد فوق 50 بطريقة حاسمة، مما يعكس غياب الزخم الصعودي.

على الجانب العلوي، يشكل المتوسطان المتحركان البسيطان (SMA) لمدة 20 يوما و50 يوما مقاومة أولية عند 2345 دولارًا. في حالة قيام زوج الذهب/الدولار XAU/USD بتحويل هذا المستوى إلى دعم، يمكن للمشترين الفنيين اتخاذ إجراء. في هذا السيناريو، يمكن اعتبار المستوى 2380 دولارًا (مستوى ثابت) العقبة التالية قبل 2400 دولار (حاجز نفسي، مستوى ثابت).

بالنظر إلى الاتجاه الهبوطي، يعمل المستوى 2300 دولار (حاجز نفسي، الحد الأدنى للقناة الصاعدة) كدعم أول. إذا انخفض الذهب إلى ما دون هذا المستوى وفشل في استعادته، يمكن تعيين 2260 دولارا (تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ للاتجاه الصعودي في منتصف فبراير/شباط ويونيو/حزيران) و2230 دولارا (المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم) كأهداف هبوطية تالية.