توقعات الذهب الأسبوعية: استمرار الارتفاع القياسي وسط توترات التجارة بين الولايات المتحدة والصين

• واصل الذهب ارتفاعه القياسي، مسجلاً قمماً تاريخية جديدة فوق 4370 دولار.
• شهد الذهب تصحيحًا حادًا قبل عطلة نهاية الأسبوع.
• ستكون أخبار الولايات المتحدة والصين وبيانات التضخم الأمريكية تحت مراقبة دقيقة من قبل المستثمرين. 

أظهر ارتفاع الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) القياسي عدم وجود علامات على التباطؤ ورفع السعر إلى قمة قياسية جديدة فوق 4370 دولار يوم الجمعة قبل أن يصحح هبوطيًا. بالنظر مستقبلاً، ستظل الأسواق مركزة على المناقشات المتعلقة بالصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين، بالإضافة إلى التدقيق في بيانات التضخم لشهر سبتمبر/أيلول من الولايات المتحدة.

الذهب يظل أصل الملاذ الآمن المفضل

بدأ الذهب الأسبوع بنبرة صعودية وارتفع بأكثر من 2% يوم الاثنين حيث تفاعلت الأسواق مع احتمال إعادة تصعيد الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصة تروث سوشيال أنهم سيفرضون تعريفات جمركية بنسبة 100% على الواردات الصينية، "فوق أي رسوم جمركية يدفعونها حاليًا"، مشيرًا إلى الموقف العدواني الجديد الذي اتخذته الصين في التجارة مع نية فرض ضوابط تصدير واسعة النطاق على "تقريبًا كل منتج يصنعونه".

في وقت متأخر من يوم الاثنين، اعتمد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت نبرة أكثر ليونة، قائلاً إنه يعتقد أن الصين منفتحة على المناقشات وأن التعريفة بنسبة 100% لا يجب أن تحدث. ومع ذلك، ردت وزارة التجارة الصينية قائلة إن الولايات المتحدة بحاجة إلى تصحيح "ممارساتها الخاطئة" في أقرب وقت ممكن وأضافت أن الولايات المتحدة لا يمكن أن تتحدث بينما تُهدد بالتخويف وفرض قيود جديدة. علاوة على ذلك، اتهم الرئيس ترامب الصين بعدم شراء فول الصويا من الولايات المتحدة عن عمد وقال إنهم قد ينهون بعض عناصر التجارة كعقوبة. بينما ظلت الأسواق متحفظة تجاه المخاطر، واصل الذهب ارتفاعه يوم الثلاثاء. 

في هذه الأثناء، اعتمد رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) جيروم باول نبرة محايدة في خطابه أمام الاجتماع السنوي لجمعية الاقتصاد للأعمال الوطنية (NABE) في فيلادلفيا يوم الثلاثاء. اعترف باول بأن المخاطر السلبية على سوق العمل قد ارتفعت، بينما أشار إلى أن هناك أيضًا خطرًا من أن التأثير البطيء للتعريفات الجمركية قد يبدأ في الظهور كالتضخم المستمر، مكررًا: "سيكون المسار المستقبلي للسياسة النقدية مدفوعًا بالبيانات وتقييمات المخاطر".

على الرغم من عدم وجود تطورات جديدة في منتصف الأسبوع، لم يرَ المستثمرون سببًا للتراجع عن الذهب كملاذ آمن، نظرًا لعدم اليقين المحيط بالعلاقات الأمريكية الصينية، والتأثير السلبي المحتمل للإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر على الاقتصاد، وتزايد التوقعات بخفضين آخرين لمعدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

يوم الخميس، ارتفع الذهب بنحو 3% وتجاوز 4300 دولار. أثارت المخاوف المتجددة بشأن ممارسات الإقراض للبنوك الإقليمية في الولايات المتحدة ضغوطًا كبيرة على المؤشرات الرئيسية في وول ستريت، مما سمح للذهب بالتألق كأفضل ملاذ في بيئة السوق الحالية. بالإضافة إلى ذلك، عزز الانخفاض الحاد الذي شهدته عوائد سندات الخزانة الأمريكية زوج الذهب/الدولار XAU/USD. انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 4% يوم الخميس ولامس أدنى مستوى له منذ أوائل أبريل/نيسان.

بينما تكبدت العقود الآجلة لمؤشر الأسهم الأمريكية خسائر كبيرة في وقت مبكر من يوم الجمعة، واصل الذهب ارتفاعه نحو 4400 دولار. في وقت لاحق من اليوم، أدى الانتعاش الطفيف الذي شهدته عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وربما جني الأرباح قبل عطلة نهاية الأسبوع، إلى حدوث تصحيح حاد أعاد السعر إلى ما دون 4300 دولار.

سيقوم مستثمرو الذهب بتقييم أخبار أمريكا والصين وبيانات التضخم الأمريكية

قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت الأسبوع الماضي إن الرئيس ترامب لا يزال على المسار الصحيح للقاء الرئيس الصيني شي جين بينغ في كوريا الجنوبية في وقت لاحق من هذا الشهر. مع اقتراب الاجتماع الرئيسي، ستتم مراقبة الأخبار المتعلقة بالعلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين عن كثب من قبل المستثمرين.

في حال أبدت الولايات المتحدة والصين استعدادهما لتخفيف حدة الوضع، قد ترى الأسواق ذلك كفرصة لجني المزيد من الأرباح وفتح الباب أمام انخفاض آخر في الذهب. من ناحية أخرى، من غير المرجح أن يبتعد المستثمرون عن الذهب إذا تمسك الجانبان بالخطاب العدواني وصاعدوا من حدة الصراع.

أعلنت مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) أنه سينشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر/أيلول (CPI) يوم الجمعة، 24 أكتوبر/تشرين الأول، ليتمكن من حساب تعديل تكلفة المعيشة للضمان الاجتماعي السنوي (COLA). تتوقع الأسواق أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.3% على أساس شهري. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية كاملة تقريبًا لتخفيضين إضافيين للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. قد يتسبب مفاجأة إيجابية ملحوظة في التضخم، مع قراءة تبلغ 0.5% أو أعلى، في إعادة تقييم المستثمرين لاحتمالية خفض الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، مما يعزز الدولار الأمريكي (USD) مع رد فعل فوري. في هذا السيناريو، من المحتمل أن يتعرض زوج الذهب/الدولار XAU/USD لضغوط هبوطية. على العكس من ذلك، يجب أن يكون للقراءة عند أو أقل من توقعات السوق تأثير ضئيل أو معدوم على تسعير السوق لتوقعات معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

سوف يولي المستثمرون أيضًا اهتمامًا وثيقًا للتطورات المحيطة بقروض البنوك الإقليمية الأمريكية وزيادة محتملة في ضغوط سوق المال. ما لم تهدأ مخاوف المستثمرين بشأن أزمة السيولة، قد يحتفظ الذهب بزخمه الصعودي.

التحليل الفني للذهب

إن تحليل الذهب من منظور فني هو مهمة صعبة، نظرًا لأن الأطر الزمنية اليومية والأسبوعية والشهرية جميعها تشير إلى ظروف تشبع شرائي متطرفة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تحديد الأهداف الصعودية هو تحدٍ آخر لأن زوج الذهب/الدولار XAU/USD قد سجل قمماً قياسية جديدة لمدة خمسة أيام متتالية. وبالتالي، يمكن اعتبار المستويات الدائرية كعتبات محتملة لجني الأرباح عند 4400 دولار و4500 دولار و4600 دولار.

على الجانب السلبي، يمكن اعتبار الحد العلوي لقناة صاعدة مكسورة كأول مستوى دعم عند 4080 دولار قبل 3960 دولار (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا) و3800 دولار (نقطة المنتصف للقناة الصاعدة).