توقعات الذهب الأسبوعية: أسبوع حاسم مع خطاب الاحتياطي الفيدرالي ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي

• حقق الذهب أسبوعه الخامس على التوالي من المكاسب، بما في ذلك قمة قياسية تجاوزت 3700 دولار.
• إذا استمر الزخم الصعودي، فإن حاجز 4000 دولار يظهر فورًا إلى الأعلى.
• تستمر التوترات الجيوسياسية وتوقعات تخفيضات البنك الاحتياطي الفيدرالي في دعم الذهب.

مدد الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) أداءه الإيجابي هذا الأسبوع، حيث سجل أعلى مستوياته التاريخية عند مستويات تتجاوز 3700 دولار للأونصة بعد فترة وجيزة من إعلان البنك الاحتياطي الفيدرالي عن تخفيض سعر الفائدة المتوقع بشكل كبير يوم الأربعاء، وهو الأول لهذا العام.

ظل الارتفاع في المعدن الثمين غير مقيد، حيث وصل إلى أسبوعه الخامس على التوالي، مدعومًا أولاً بتوقعات ثابتة لتخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من العام وحتى عام 2026، وثانيًا، بالاضطرابات الجيوسياسية المستمرة التي تنبع أساسًا من الشرق الأوسط، بينما تضيف النزاعات بين روسيا وأوكرانيا إلى الأمر.

وأخيرًا، ساهمت أيضًا الموقف المعروض المستمر للدولار الأمريكي (USD) في الاتجاه الصعودي في الذهب، على الرغم من أنه تمكن من استعادة بعض التوازن منذ حدث اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، حيث يبدو أن مبدأ "بيع الخبر" قد بدأ في التأثير.

الرسم البياني اليومي لزوج الذهب/الدولار XAU/USD

التالي على الأجندة... 4000 دولار؟

بينما يتنقل الدولار الأمريكي في الطرف السفلي من نطاقه على مدى ثلاث سنوات عند تتبعه بواسطة مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، يبقى المعدن الثمين في طريقه لإغلاق أسبوعه الخامس على التوالي في المنطقة الخضراء، مرتفعًا بنحو 40% منذ بداية العام.

في الواقع، تجاوز المعدن الأصفر مرحلة التماسك من أبريل/نيسان إلى أغسطس/آب، مستعيدًا زخمًا صعوديًا قويًا منذ أواخر أغسطس، وهو توقيت يتزامن مع ندوة جاكسون هول.

من بين المحركات التي ساهمت في هذا الارتفاع الملحوظ، يمكننا أن نتذكر النتائج الضعيفة من سوق العمل الأمريكي، وخاصة آخر بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP)، جنبًا إلى جنب مع المراجعة التنازلية التي تم رؤيتها لاحقًا.

ساهم ما سبق في تفاقم التكهنات بشأن تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من العام، والتي تم تعزيزها بدورها بمخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي قد يفقد المزيد من الزخم في الفترات المقبلة.

كل هذا يحدث في ظل تضخم مرتفع مستمر، والذي لا يزال يتجاوز هدف البنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0%. على الرغم من أن رئيس البنك جيروم باول تمسك برسالته الحذرة في أحدث حدث للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، يبدو أن المشاركين في السوق لا يزالون مركزين بشكل كبير على بيانات الوظائف ورابطها المباشر مع الاقتصاد المتراجع. ليس لأن التضخم لم يعد مهمًا؛ يبدو فقط أن هناك تغييرًا في وجهة نظر الأسواق حول ما يمكن أن يدفع أسعار الذهب للأعلى أو ما يمكن أن يلهم البنك الاحتياطي الفيدرالي للاستمرار في خفض أسعار الفائدة.

الاضطرابات الجيوسياسية تدعم الاتجاه الصعودي أيضًا

محرك آخر للحركة المهمة للأعلى في المعدن الثمين هو القلق الجيوسياسي المستمر المحيط بأزمة الشرق الأوسط، بالإضافة إلى النزاع بين روسيا وأوكرانيا، الذي دخل عامه الثالث في فبراير/شباط الماضي.

ماذا عن الدولار الأمريكي؟

كان الدولار الأمريكي في اتجاه هبوطي ثابت منذ يوم التنصيب (20 يناير/كانون الثاني)، مصحوبًا بتزايد التكهنات بشأن تيسير السياسة النقدية من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي بالإضافة إلى سياسة تجارية غير متسقة ومربكة من البيت الأبيض.

الآن بعد أن استأنف البنك الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيض أسعار الفائدة وأشار إلى أن المزيد من التخفيضات قد تكون في الطريق، يبدو أن الآمال في انتعاش مستدام للدولار الأمريكي تتلاشى يوميًا، على الأقل في المستقبل القريب.

المضاربون لا يزالون داعمين للذهب

وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 9 سبتمبر/أيلول، زاد صافي المراكز الطويلة المضاربية في الذهب إلى مستويات لم تُرَ منذ فبراير/شباط، بالقرب من 261.8 ألف عقد، بينما ارتفعت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثالث على التوالي، ليقترب من 510 آلاف عقد، وهو أعلى مستوى منذ مارس/آذار.

التوقعات الفنية للذهب

كلمة تحذير بشأن الاتجاه الصعودي الحالي للمعدن الثمين تأتي من حالة التشبع الشرائي الحالية، وفقًا لمؤشر القوة النسبية (RSI) اليومي بالقرب من 72، مما قد يؤدي إلى تصحيح فني على المدى القصير.

ومع ذلك، يبدو أن النظرة الإيجابية لا تزال قوية وغير متأثرة. ومع ذلك، هناك حاجز صعودي فوري عند القمة القياسية البالغة 3707 دولارات (17 سبتمبر/أيلول). بمجرد تجاوز هذا المستوى، تظهر امتدادات فيبوناتشي لارتفاع فبراير 2024 - مارس 2025 عند 3912 دولار، تليها 4127 دولار ثم 4437 دولار.

دعونا نفترض أن البائعين يستعيدون بعض الزخم. في هذا السيناريو، هناك مقاومة مؤقتة عند المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم عند 3425 دولار و3380 دولار، على التوالي، قبل مستوى الدعم الأسبوعي عند 3311 دولار (20 أغسطس/آب)، والذي يأتي قبل وادي يوليو عند 3268 دولار (30 يوليو/تموز).

من منظور فني، يجب أن تظل النظرة الإيجابية للمعدن دون تغيير طالما أنه يتداول فوق المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 3147 دولار.