توقعات الذهب الأسبوعية: الخفض الكبير لمعدلات الفائدة الفيدرالية يمهد الطريق للوصول إلى قمة قياسية جديدة

• ارتفع الذهب إلى قمة سعرية قياسية جديدة فوق 2600 دولار هذا الأسبوع.
• تشير التوقعات الفنية على المدى القريب إلى أن زوج الذهب/الدولار XAU/USD يقترب من التحول إلى حالة التشبع الشرائي. 
• قد تؤثر بيانات التضخم الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي ونفقات الاستهلاك الشخصي على تقييم الذهب الأسبوع المقبل.

ارتفع الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) إلى أعلى مستوياته على الإطلاق فوق 2600 دولار حيث واجه الدولار الأمريكي ضغوط بيع شديدة بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بخفض معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. يقترب المعدن الثمين من التحول إلى منطقة التشبع الشرائي من الناحية الفنية قبل صدور بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة، والذي من المحتمل أن يكون المحفز الكبير التالي للذهب.  

ثيران الذهب يتخذون إجراءات بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي التيسيري

بعد إنهاء الأسبوع السابق في حالة صعودية، دخل الذهب مرحلة تماسك يوم الاثنين الماضي. مع تبني الأسواق موقفًا حذرًا قبل إعلانات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، أغلق زوج الذهب/الدولار XAU/USD في المنطقة السلبية يوم الثلاثاء.

يوم الأربعاء، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه خفّض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى نطاق 4.75٪ -5٪. قبل الحدث، كانت أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي تظهر أن هناك احتمالاً بنسبة 40٪ تقريبًا لاختيار بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة بـ 25 نقطة أساس فقط. وبالتالي فقد أدى رد فعل السوق الفوري إلى عمليات بيع للدولار الأمريكي. في المقابل، اكتسب الذهب زخمًا صعوديًا ووصل إلى قمة قياسية جديدة عند 2600 دولار. وفي الوقت نفسه، أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية المنقح (SEP) أن صناع السياسة كانوا يتوقعون ما مجموعه 50 نقطة أساس أخرى من تخفيضات معدلات الفائدة في اجتماعي السياسة المتبقيين من العام. 

بعد عمليات البيع المفاجئة في الدولار الأمريكي مع رد الفعل على القرار، ساعد التحول السلبي الذي شوهد في معنويات المخاطرة الدولار على تحقيق انتعاش في وقت لاحق من الجلسة الأمريكية، مما تسبب في تحول حاد في اتجاه زوج الذهب/الدولار XAU/USD والذي أغلق اليوم في المنطقة الحمراء. ربما رأى المستثمرون في الخفض الكبير لمعدلات الفائدة علامة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تأخر في الاستجابة للتدهور في التوقعات الاقتصادية وتراجع حدة ظروف سوق العمل. ومع ذلك، يبدو أن تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المطمئنة حول سوق العمل وآفاق النمو قد سمحت للأسواق بتنفس الصعداء.

قال باول: "لا نعتقد أننا بحاجة إلى رؤية المزيد من التراجع في ظروف سوق العمل لخفض التضخم إلى 2٪"، مضيفًا أنهم لا يرون أي علامات على احتمال مرتفع لحدوث انكماش اقتصادي.

بمجرد أن استقر غبار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس، بدأت تدفقات المخاطر تهيمن على الحركة في الأسواق المالية. تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع متجددة، مما فتح الباب أمام ارتفاع آخر في الذهب. بعد أن أظهرت البيانات التي نشرتها وزارة العمل الأمريكية أن عدد المطالبات المقدمة لأول مرة للحصول على إعانات البطالة انخفض إلى 219 ألفًا في الأسبوع المنتهي في 14 سبتمبر/أيلول من 231 ألفًا في الأسبوع السابق، وسجل زوج الذهب/الدولار XAU/USD تصحيحًا هبوطيًا في الجلسة الأمريكية المبكرة. ومع تسجيل المؤشرات الرئيسية في وول ستريت مكاسب مثيرة للإعجاب، فشل الدولار الأمريكي في الحفاظ على زخم التعافي، مما سمح للذهب بإنهاء اليوم في المنطقة الخضراء. 

في غياب إصدارات البيانات عالية المستوى، استأنف الذهب ارتفاعه وسجل قمة قياسية أخرى فوق 2600 دولارًا أمريكيًا يوم الجمعة.

مستثمرو الذهب يحولون تركيزهم إلى البيانات الأمريكية وخطاب الاحتياطي الفيدرالي

سوف تتضمن أجندة الاقتصاد الأمريكي البيانات الأولية لمؤشرات وكالة ستاندرد آند بورز العالمية لمديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات (PMI) لشهر سبتمبر/أيلول يوم الاثنين. في حالة تعافي مؤشر مديري المشتريات التصنيعي فوق 50 واستقرار مؤشر مديري المشتريات الخدمي فوق 50، فمن المرجح أن يتلقى المستثمرون تشجيعًا بشأن التوقعات الاقتصادية القوية. في هذه الحالة، يمكن أن يظل الدولار الأمريكي مرنا مقابل منافسيه الرئيسيين ويتسبب في تصحيح هبوطي في زوج الذهب/الدولار XAU/USD. من ناحية أخرى، من المرجح أن يكون لقراءات مؤشر مديري المشتريات الأضعف من المتوقع تأثير معاكس على تقييم الدولار الأمريكي.

يوم الخميس، سينشر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) المراجعة النهائية لبيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، والتي من غير المرجح أن تؤدي إلى رد فعل في السوق. يوم الجمعة، سيصدر مكتب التحليل الاقتصادي أرقام مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أغسطس/آب، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. المستثمرون أقل قلقًا بشأن التضخم مما كانوا عليه في وقت سابق من العام. ومع ذلك فمن شأن زيادة قوية بنسبة 0.3٪ أو أكبر في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الشهري أن تعزز الدولار الأمريكي. على الجانب الآخر، قد تؤثر القراءة الضعيفة على الدولار الأمريكي في رد الفعل الفوري.

مع اقتراب فترة التعتيم في بنك الاحتياطي الفيدرالي من نهايتها، سيولي المستثمرون أيضا اهتماما وثيقا لتعليقات صناع السياسات. وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تقوم الأسواق بتسعير احتمالية تبلغ نسبة 70٪ تقريبا لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أخرى على الأقل في عام 2024. إذا قاوم مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إمكانية خفض الفائدة بشكل كبير مرة أخرى هذا العام، فإن وضع السوق يشير إلى أن الدولار الأمريكي قد ينتعش، مما يؤدي إلى انخفاض زوج الذهب/الدولار XAU/USD. في حالة تفكير صناع السياسة في فكرة خفض 50 نقطة أساس أخرى في أحد الاجتماعات القادمة، فمن المرجح أن يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في العثور على الطلب.

للمزيد من الأحداث المقبلة، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية للذهب

ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي إلى مستويات 70 هذا الأسبوع. لا يزال الذهب ضمن النصف العلوي من قناة الميل الصعودي القادمة من أواخر يونيو/حزيران. يحاذي الحد العلوي للقناة مستوى مقاومة رئيسي عند 2630 دولار. في المرة الأخيرة التي وصل فيها مؤشر القوة النسبية اليومي إلى 70 وارتفع الذهب فوق الحد العلوي للقناة الصاعدة في منتصف يوليو/تموز، كان هناك تصحيح حاد. وبالتالي، يمكن للمشترين الامتناع عن الالتزام بارتفاع آخر على المدى القريب والسماح للذهب بالتصحيح هبوطيًا إذا تحول إلى حالة تشبع شرائي من خلال الارتفاع فوق 2630 دولارًا.

على الجانب الهبوطي، يعمل المستوى 2600 دولار (حاجز حرج) كدعم مؤقت قبل 2570 دولار (نقطة منتصف القناة الصاعدة و2530 دولارًا، حيث يقع المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 20 يومًا.

من الصعب تحديد هدف على المدى القريب في الاتجاه الصعودي لأن الذهب يتم تداوله بالفعل في منطقة مجهولة. يمكن اعتبار الحاجز السعري الحرج 2700 دولار على أنه المقاومة التالية إذا تجاهل المستثمرون ظروف التشبع الشرائي.