تقرير وظائف جيد جدا للاحتياطي الفيدرالي، ومؤشرات مديري المشتريات تشير إلى تباطؤ نمو الخدمات

لم يكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يأمل بشكل واقعي في الحصول على تقرير وظائف أفضل اليوم، لكنه سيحتاج إلى أن يكون واحدًا من عدد من التقارير الاقتصادية الإيجابية خلال الأشهر المقبلة قبل أن يكون مستعدًا لإعلان النصر.

كانت قراءة الوظائف غير الزراعية (NFP) الرئيسية المخالفة للتوقعات جنبًا إلى جنب مع صافي التنقيح البالغ -101000 إصدارات كبيرة، ويأمل صانعو السياسة أن تكون علامة على أشياء قادمة بدلاً من مجرد لمحة في البيانات. لقد شهدنا تباطؤًا في سوق العمل قليلاً ولكن ليس بما يكفي حتى الآن، وقد يكون هذا علامة على هذا التسارع.

كما كان متوسط أرقام الدخل في الساعة إيجابيًا للغاية، حيث جاء الرقم الشهري عند 0.2٪ هو الثاني من نوعه في ثلاثة أشهر. ما كان يمكن أن يكون الثالث تم تعديله بدلا من ذلك إلى 0.3٪ ولكن حتى ذلك الحين، هذه ثلاثة أشهر مشجعة للغاية من أرقام الأجور التي ستعطي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمل في أن الأجور مستدامة تقريبًا مع معدل تضخم بنسبة 2٪.

مزيد من التباطؤ في مؤشرات مديري المشتريات الخدمية

رسمت مؤشرات مديري المشتريات الخدمية اليوم بشكل جماعي صورة المستهلكين الذين يشعرون بالضغط بعد عامين من التضخم والارتفاع السريع في أسعار الفائدة. خففت المدخرات الوبائية من الضربة في ذلك الوقت وأعاقت قدرة البنك المركزي على كبح جماح الضغوط التضخمية، لكن يبدو أنها توفر قدرًا أقل من الحاجز الآن مما قد يؤثر بشكل أكبر على النشاط الاقتصادي، إذا صدقت الاستطلاعات.

بالطبع لا تزال تلك الموجودة في الولايات المتحدة والصين في منطقة النمو - فقط - لكنها انخفضت كثيرًا منذ بداية الصيف. مؤشر مديري المشتريات في المملكة المتحدة في منطقة الانكماش على نحو طفيف، وهو ما يمثل ضربة، لكننا شهدنا بعض التحسن خلال الشهرين الماضيين. بشكل عام، نحن لسنا بعيدين عن عتبة 50 الفاصلة بين النمو والانكماش. قد يكون هذا هو المكان المناسب لصناع السياسات لأنه يثقل كاهل النشاط ويقلل الطلب ويسمح للتضخم بالانخفاض دون التسبب في ركود كبير.

النفط يتراجع مجددًا على خلفية ضعف البيانات الأمريكية

قد تكون كل هذه البيانات الضعيفة بمثابة ارتياح لصانعي السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي ولكنها أثرت على النفط الخام، مع ضعف الاقتصاد مما يعني ضعف الطلب. يتداول خام غرب تكساس الوسيط الآن عند المستوى الذي كان عليه قبل أن تهاجم حماس إسرائيل، في حين لا يزال أمام خام برنت طريقًا قصيرًا ليقطعه. ويرجع ذلك - إلى حد ما - إلى حقيقة أنه لم يؤد بعد إلى صراع أكثر أهمية في الشرق الأوسط - وهي منطقة مهمة للغاية لإنتاج النفط - فضلاً عن ضعف الآفاق الاقتصادية، كما رأينا اليوم.

هل 2000 دولار حاجز عنيد يصب التغلب عليه في هذا الوقت بالنسبة للذهب؟

أعطى تقرير الوظائف دفعة كبيرة للذهب، حيث اعتبره المتداولون دليلاً إضافيًا على أنه لن تكون هناك حاجة إلى رفع سعر الفائدة مرة أخرى. ارتفع المعدن الأصفر فوق 2000 دولار مرة أخرى - وهي الجلسة الرابعة في آخر ست جلسات كان يتداول فيها فوقه - قبل أن يتم دفعه هبوطيًا مرة أخرى. من الواضح أن هذا حاجز كبير وتشير مؤشرات الزخم إلى أنه قد يكون صراعًا في هذا الوقت. كان هناك الكثير من البيانات الاقتصادية الإيجابية وتعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا، وإذا لم يكن ذلك كافيًا لتحقيق اختراق كبير، فعليك أن تتساءل عما إذا كان ارتفاع الشهر الماضي قد انتهى.