تقرير لجنة تداول السلع الآجلة CFTC: المضاربون يتخذون موقفًا أكثر دفاعية مع انخفاض التعرض للنفط

الأسبوع في جملة واحدة: خلال الأسبوع الذي سبق 29 سبتمبر/أيلول، تم تقليص المراكز الطويلة في النفط الخام بشكل كبير، بينما ارتفعت المراكز القصيرة في الدولار الكندي. بالإضافة إلى ذلك، تراجعت مراكز الدولار الأسترالي والين الياباني، في حين برزت عمليات شراء القهوة مقابل خلفية أكثر عمومية من الحذر. وعلى الرغم من استمرار أسعار الذهب في الانخفاض، ظلت الانكشافات على المعدن النفيس مرتفعة.

تراجع المراكز الطويلة في خام غرب تكساس الوسيط WTI بشكل ممتد

انخفض الانكشاف الصافي على المراكز الطويلة الذي كان لدى المضاربين على خام غرب تكساس الوسيط WTI إلى حوالي 109.5 ألف عقد. وتراجع السعر بأكثر من 5٪، مقتربًا من حاجز 89.00 دولار للبرميل، مما يشير إلى أن السوق تتجه لتأكيد إشارة وضع المراكز. ويقترب الانكشاف من الشريحة المئوية 11، بينما يقترب صافي وضع المراكز من الشريحة المئوية 10. وإذا حصل الاتجاه على مزيد من التأكيد من السعر، فسيكون مدعومًا؛ أما الانعكاس فسيشير إلى أن التدفق بدأ يتراجع.

تعمق المراكز القصيرة في الدولار الكندي

اتخذ المتداولون غير التجاريين موقفًا أقل صعودية تجاه الدولار الكندي (CAD)، مما رفع صافي مراكز الشراء لديهم إلى ما يقرب من 78.7 ألف عقد. ووفقًا للسوق، فإن إشارة وضع المراكز يجري تأكيدها مع ارتفاع السعر الفوري بشكل ملحوظ إلى محيط حاجز 1.4200. وأظهرت بيانات إضافية أن صافي وضع المراكز يقترب من الشريحة المئوية 32، بينما يقترب الانكشاف المضاربي من الشريحة المئوية 51. وسيؤدي مزيد من التأكيد السعري إلى تعزيز الاتجاه، في حين أن الانعكاس سيقوي الحجة بأن التدفق بدأ يتضاءل.

السعر ووضع المراكز لا يزالان متعارضين

أظهر الين الياباني (JPY) أوضح حالات التباين. وبسبب تحرك السعر وتدفق المضاربة في اتجاهين مختلفين، فإن الإشارة ليست مكتملة بما يكفي بعد لاعتبارها دعوة واضحة للاتجاه. وعندما يتعلق الأمر بالمتداولين، فإن الحركة التالية أهم من اللقطة الحالية. فاستمرار الحركة سيُثبت التدفق، لكن الانعكاس سيكشف عن عدم التطابق.

حيث يوجد تأكيد للتدفق

في الوقت نفسه، تحرك السعر ووضع المراكز لكل من CAD وEUR وWTI وGBP والذهب في الاتجاه نفسه. وهذا يمنح الحركة أساسًا تكتيكيًا أكثر صلابة؛ ومع ذلك، لا يزال من الضروري متابعة ذلك في الأسبوع التالي؛ إذ إن انعكاسًا سريعًا سيحوّل هذا التأكيد الظاهري إلى انطباع مضلل.

الصفقة المزدحمة

أكثر التعرض ازدحامًا هو XAU، إذ يقع عند المئين 91، بينما يقع الطرف المقابل، القريب من المئين 1، في GBP. والنقطة العملية هنا هي أن المخاطر غير المتماثلة تمثل مشكلة: فالتعرض المزدحم يكون عرضة لتفكيك مفاجئ، بينما يمتلك المركز الأقل تعرضًا قدرة أكبر على إعادة البناء في حال انعكس السوق.

خريطة وضع المراكز

يُعد الذهب أوضح مركز شراء مزدحم من حيث التعرض عند المئين 91، ما يعني أن صافي مركزه كبير مقارنة بالفائدة المفتوحة. ويملك JPY أقوى قراءة صريحة لصافي وضع المراكز عند المئين 84، بينما يقبع GBP قرب المئين 1 لصافي المراكز، وبالتالي فهو مملوك بشكل خفيف بشكل غير معتاد. وتلتقط هذه المقاييس أبعادًا مختلفة: فالتعرض يبرز الازدحام، بينما يُظهر المئين الصافي مدى كبر أو صغر المركز من حيث القيم التاريخية المطلقة. لذا فإن الخريطة تشير إلى ازدحام التعرض في الذهب وإلى أكبر مجال محتمل لإعادة البناء في GBP، من دون اعتبار أي من الطرفين إشارة انعكاس مستقلة بذاتها.