- من المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 110 آلاف في يوليو/تموز.
- من المحتمل أن يتفاعل الذهب بشكل أقوى مع تقرير الوظائف المخيب للآمال مقارنةً بتقرير الوظائف الإيجابي.
- تظهر التحليلات السابقة للبيانات أن الارتباط العكسي لسعر الذهب مع مفاجآت الوظائف غير الزراعية يضعف قليلاً بحلول الساعة الرابعة بعد الإصدار.
تاريخيًا، ما مدى تأثير تقرير الوظائف الأمريكي على تقييم الذهب؟ في هذه المقالة، نقدم نتائج من دراسة قمنا فيها بتحليل رد فعل زوج الذهب/الدولار XAU/USD على قراءات الوظائف غير الزراعية الـ35 السابقة*.
نقدم نتائجنا بينما يستعد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) لإصدار تقرير التوظيف لشهر يوليو/تموز يوم الجمعة. التوقعات تشير إلى زيادة قدرها 110 آلاف في الوظائف غير الزراعية بعد الزيادة الأقوى من المتوقع والتي بلغت 147 ألفًا المسجلة في يونيو/حزيران.
* حذفنا بيانات الوظائف غير الزراعية NFP لشهر مارس/آذار 2023، والتي تم نشرها في أول جمعة من أبريل/نيسان، بسبب قلة التقلبات وسط جمعة عيد الفصح.
المنهجية
لقد رسمنا رد فعل سعر الذهب على قراءة الوظائف غير الزراعية في فترات 15 دقيقة وساعة وأربع ساعات بعد الإصدار. ثم قمنا بمقارنة هذا الرد مع الانحراف بين نتيجة إصدار الوظائف غير الزراعية الفعلية والرقم المتوقع.
استخدمنا بيانات أجندة FXStreet الاقتصادية حول الانحراف لأنها تعين نقطة انحراف لكل إصدار من بيانات الاقتصاد الكلي لإظهار حجم الاختلاف بين القراءة الفعلية وإجماع السوق. على سبيل المثال، جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل/نيسان (2024) أقل من توقعات السوق البالغة 243 ألفًا بهامش واسع، حيث كان الانحراف -1.28. من ناحية أخرى، كانت قراءة الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر/أيلول (2023) 246 ألفًا مقابل توقعات السوق البالغة 170 ألفًا، وهي مفاجأة إيجابية مع تسجيل الانحراف 2.66 لهذا الإصدار المحدد. تعتبر قراءة الوظائف غير الزراعية الأفضل من المتوقع تطورًا إيجابيًا للدولار الأمريكي والعكس صحيح.
أخيرًا، قمنا بحساب معامل الارتباط (r) لتحديد الإطار الزمني الذي كان فيه الذهب لديه أقوى ارتباط مع مفاجأة الوظائف غير الزراعية. عندما تقترب قيمة معامل الارتباط من -1، فإن ذلك يشير إلى وجود ارتباط سلبي كبير، بينما يتم تحديد ارتباط إيجابي كبير عندما يتحرك معامل الارتباط نحو 1. نظرًا لأن الذهب يعرف بأنه زوج الذهب/الدولار XAU/USD، فإن قراءة الوظائف غير الزراعية المتفائلة يجب أن تتسبب في انخفاضه وتشير إلى ارتباط سلبي.
النتائج
كانت هناك 9 مفاجآت سلبية و26 مفاجأة إيجابية في الوظائف غير الزراعية في الإصدارات الـ35 السابقة، باستثناء بيانات مارس/آذار 2023. في المتوسط، كان الانحراف -0.58 في القراءات المخيبة للآمال و1.35 في الأرقام القوية. بعد 15 دقيقة من الإصدار، ارتفع الذهب بمقدار 7.2 دولار في المتوسط إذا كانت قراءة الوظائف غير الزراعية أقل من إجماع السوق. من ناحية أخرى، انخفض الذهب بمقدار 6.5 دولار في المتوسط في حالة المفاجآت الإيجابية. تشير هذه النتيجة إلى أن رد فعل المستثمرين الفوري من المحتمل أن يكون أكثر أهمية تجاه قراءة أقل من المتوقع.
معاملات الارتباط التي حسبناها للفترات الزمنية المختلفة المذكورة أعلاه ليست قريبة بما يكفي من -1 لتعتبر ذات دلالة. يظهر أقوى ارتباط سلبي في فترات 15 دقيقة وساعة، حيث يقف معامل الارتباط عند حوالي -0.54 في كلا الفترتين. بعد أربع ساعات من الإصدار، يرتفع معامل الارتباط نحو -0.42.
يمكن أن تلعب عدة عوامل دورًا في إضعاف الارتباط العكسي للذهب بشكل طفيف مع مفاجآت الوظائف غير الزراعية. بعد بضع ساعات من إصدار الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة، قد يتطلع المستثمرون إلى تحقيق أرباحهم نحو التسوية في لندن، مما يتسبب في عكس اتجاه الذهب بعد رد الفعل الأولي.
والأهم من ذلك، أن التفاصيل الأساسية لتقرير الوظائف، مثل تضخم الأجور، الذي يتم قياسه بمتوسط الدخل في الساعة ومعدل المشاركة في القوى العاملة، يمكن أن يكون لها تأثير على رد فعل السوق. يتمسك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بنهجه المعتمد على البيانات، ويمكن أن تؤدي قراءة الوظائف غير الزراعية الرئيسية، جنبًا إلى جنب مع هذه البيانات الأخرى، إلى دفع تسعير السوق لقرار السياسة التالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤدي التعديلات على القراءات السابقة إلى تشويه تأثير البيانات التي تم إصدارها مؤخرًا. على سبيل المثال، ارتفعت الوظائف غير الزراعية في فبراير/شباط 2024 بمقدار 275 ألفًا وتجاوزت توقعات السوق البالغة 200 ألف بهامش واسع. ومع ذلك، تم تعديل الزيادة في يناير/كانون الثاني البالغة 335 ألفًا إلى 229 ألفًا، مما لم يسمح للدولار الأمريكي بالاستفادة من قراءة فبراير/شباط المتفائلة.
أسئلة شائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر التحليلات
اختيارات المحررين
الفوركس اليوم: هدوء الأسواق قبل صدور بيانات متوسطة التأثير من الولايات المتحدة
بعد التقلبات الكبيرة التي شهدتها الأسواق في نهاية الأسبوع الماضي، استقرت الأسواق يوم الاثنين. يتم تداول أزواج العملات الرئيسية ضمن نطاقات سعرية ضيقة نسبيًا في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، حيث ينتظر المستثمرون المحفز التالي. في وقت لاحق من الجلسة، سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية بيانات الميزان التجاري للسلع لشهر يونيو/حزيران ومؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات ISM لشهر يوليو/تموز.
توقعات سعر البيتكوين: يتعافى فوق 114000 دولار على الرغم من تدفقات الصناديق المتداولة الخارجية الكبيرة، وزيادة عدم اليقين
تعافى سعر البيتكوين قليلاً، ويتداول فوق 114,000 دولار يوم الاثنين، بعد أن انخفض بنحو 5% في تعاملات الأسبوع السابق. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات خارجية بلغت 643 مليون دولار الأسبوع الماضي، وهي الأكبر منذ منتصف أبريل/نيسان. فشل تحديث سياسة رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أتكينز في تحفيز زخم صعودي في السوق.
توقعات سعر الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يتطلع إلى القبول فوق منطقة 3380 دولار مع تحول التركيز نحو مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات ISM
أسعار الذهب تتطلع إلى تمديد الارتداد لليوم الرابع على التوالي يوم الثلاثاء. لا يزال الدولار الأمريكي معرض للانخفاض وسط زيادة الرهانات على خفض معدلات الفائدة ومخاوف التعريفات الجمركية والبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يجب على أسعار الذهب الإغلاق يوم الثلاثاء فوق منطقة المقاومة الرئيسية 3380 دولار الرئيسية مع استمرار مؤشر القوة النسبية RSI اليومي ضمن مناطق صعودية.
معاينة مؤشر مديري المشتريات الخدمي: من المتوقع أن يتوسع قطاع الخدمات الأمريكي في يوليو
يوم الثلاثاء، سيكشف معهد إدارة التوريدات (ISM) عن مؤشر مديري المشتريات للخدمات لشهر يوليو، ويتوقع المحللون أن يرتفع إلى 51.5 من 50.8 لشهر يونيو. وسيكون ذلك بمثابة شهرين متتاليين من النمو في قطاع الخدمات - علامة على مرونته وزيادة الثقة في الاقتصاد الأمريكي الأوسع.
الفوركس اليوم: هدوء الأسواق قبل صدور بيانات متوسطة التأثير من الولايات المتحدة
بعد التقلبات الكبيرة التي شهدتها الأسواق في نهاية الأسبوع الماضي، استقرت الأسواق يوم الاثنين. يتم تداول أزواج العملات الرئيسية ضمن نطاقات سعرية ضيقة نسبيًا في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، حيث ينتظر المستثمرون المحفز التالي. في وقت لاحق من الجلسة، سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية بيانات الميزان التجاري للسلع لشهر يونيو/حزيران ومؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات ISM لشهر يوليو/تموز.