ماذا سيعني خفض سعر الفائدة الطارئ من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بالنسبة لأسعار الذهب؟

أصبح الأمر رسميًا: إن الاحتمالات المتزايدة بأن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي باتخاذ قرار بخفض طارئ لسعر الفائدة قبل اجتماعه في سبتمبر/أيلول قد وضعت نفسها كواحدة من أكبر فرص التداول الكلي وأكثرها متابعة عن كثب لهذا الشهر، إن لم يكن هذا العام.

يأتي التحول المفاجئ في السردية بعد اجتماع السياسة النقدية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو/تموز، جنبًا إلى جنب مع أرقام التوظيف الأمريكية الأضعف بكثير من المتوقع - والتي زادت من الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في وقت أقرب وأعمق مما كان متوقعًا في السابق.

في الأسبوع الماضي، أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قراره بإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوياتها منذ 23 عامًا للاجتماع  الثامن على التوالي.

 على صعيد آخر، أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة أن الوظائف المضافة إلى الاقتصاد الأمريكي انخفضت من متوسط 215 ألف وظيفة شهريًا خلال الأشهر الـ12 السابقة إلى 114 ألفًا فقط في يوليو/تموز. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع معدل البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.3٪ في يوليو - وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر/تشرين الأول 2021 - مما أدى إلى تحفيز قاعدة سهم، وهو مؤشر ركود دقيق تاريخيًا.

أدى قرار سعر الفائدة الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي وتقرير الوظائف لشهر يوليو إلى حدوث انهيار هائل في السوق - شهد محو أكثر من 3 تريليونات دولار من أسواق الأسهم العالمية في أقل من 24 ساعة - حيث تخلى المتداولون عن الأصول ذات المخاطر العالية لصالح الأصول المقاومة للركود.

استمرت عمليات البيع في سوق الأسهم العالمية لليوم الثالث يوم الثلاثاء مع انخفاض حاد في المؤشرات الرئيسية في أوروبا والولايات المتحدة - في حين عانت المؤشرات الآسيوية الرئيسية - بما في ذلك مؤشر نيكاي الياباني - من أكبر انخفاض لها في يوم واحد منذ انهيار "الاثنين الأسود" في عام 1987.

ليس هناك من ينكر أن الاحتياطي الفيدرالي بقيادة جيروم باول لن يتخلى أبدًا عن إصراره المضلل على "التضخم المؤقت" وقراره المتأخر برفع أسعار الفائدة.

بعد مرور عامين، تظهر الأدلة المتزايدة أن المتداولين مقتنعون مرة أخرى بأن الاحتياطي الفيدرالي يرتكب خطأ كبيرًا آخر في السياسة من خلال الانتظار لفترة طويلة جدًا لبدء خفض أسعار الفائدة - وبالتالي إحداث الركود نفسه الذي حاول جاهدًا تجنبه.

إنها حقيقة موثقة جيدًا أن الاحتياطي الفيدرالي لم يكن أبدا على صواب في السياسة النقدية ولديه سجل حافل في فهمها "بشكل خاطئ، مرارًا وتكرارًا" - تمامًا كما نرى الآن.

وفقا للمحللين في GSC Commodity Intelligence - "الحقيقة هي أننا الآن في بيئة، حيث لا يمكن أن يكون هناك سوى ثلاث نتائج محتملة من هنا. تخفيضات أسرع وأكثر تشددًا في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، أو ركود، أو أزمة مالية أخرى". 

يقدم كل سيناريو من هذه السيناريوهات خلفية صعودية للغاية لمعدن الملاذ الآمن المفضل في العالم - الذهب!

السؤال الكبير الآن هو إلى أي مدى سترتفع أسعار الذهب في أغسطس/آب؟

الوقت وحده هو الذي سيخبرنا، ولكن هناك شيء واحد نعرفه على وجه اليقين وهو أن حظوظ الذهب تبدو جيدة، مما يشير في النهاية إلى أن الأسعار لن تستغرق الكثير للوصول إلى قمم قياسية جديدة في الأسابيع والأشهر المقبلة.