اليورو يتراجع مع إشارة البنك المركزي الأوروبي إلى احتمال توقف مؤقت في سبتمبر

رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة للمرة الأخيرة على الأرجح في دورة التشديد يوم الخميس، على الرغم من أنه رفض إعطاء أي إشارة إلى ما سيحدث في المستقبل.

بدلا من ذلك، يصر البنك المركزي على أن القرارات سوف تسترشد بالبيانات الاقتصادية وأن أسعار الفائدة ستحتاج إلى أن تظل تقييدية بما فيه الكفاية لبعض الوقت. وهذا يتفق مع ما سمعناه من بنك الاحتياطي الفيدرالي في اليوم السابق وما ستتواصل معه معظم البنوك المركزية الكبرى قريبا بما فيه الكفاية إذا لم تكن كذلك بالفعل.

لا نزال في فترة من عدم اليقين بشأن البيانات الاقتصادية، على الرغم من التقدم الذي تم إحرازه بالفعل والتحركات الأخرى المتوقعة خلال بقية العام. إذا استمرت بيانات التضخم في التحسن كما يتوقع الكثيرون، فهناك فرصة كبيرة لأن يتوقف البنك المركزي الأوروبي مؤقتا في سبتمبر/أيلول ولا يشعر بعد ذلك أنه من الضروري رفع أسعار الفائدة أكثر بحلول أكتوبر/تشرين الأول.

وبطبيعة الحال، هناك وفرة من المخاطر الصعودية لبيانات التضخم من الاقتصاد التي لا تزال تظهر مرونة كبيرة، كما رأينا بالفعل هذا العام، أو صدمات جديدة في أسعار الطاقة أو الغذاء. هذه الأشياء وأكثر يمكن أن تغري البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام.

أثر عدم الالتزام برفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي اليوم على اليورو وشهد انخفاض عوائد منطقة اليورو. تراجعت العملة الموحدة مقابل الدولار، حيث انخفضت إلى ما دون 1.10 بعد أن اقتربت من 1.1150 في وقت سابق من اليوم.

يبدو أن البنك المركزي الأوروبي قد فشل في فتح الباب أمام التوقف المؤقت في دورة التشديد دون تحفيز الكثير من الإثارة، كما كان يفضل. كانت الرئيسة لاجارد تحاول يائسة تجنب القيام بذلك في المؤتمر الصحفي، مشيرة مرارا وتكرارا إلى التعليقات السابقة بدلا من الإجابة مباشرة على الأسئلة، ويبدو أنه عند القيام بذلك، اختار المتداولون بدلا من ذلك قراءة ما بين السطور. قد نرى جهودا لتصحيح هذا في الأسابيع المقبلة.