التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: الدولار الأمريكي يتجه صعودا مع اقتراب قرارات البنوك المركزية

• غذى سوق العمل الأمريكي القوي الطلب على الأمان بحلول نهاية الأسبوع.
• يحتل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي مركز الصدارة.
• يستعد زوج يورو/دولار EUR/USD لاستئناف تراجعه في الأيام القادمة نحو 1.0640.

تحول الدولار الأمريكي إلى الاتجاه الصعودي الأسبوع الماضي، وفقد الزخم جزئيًا يوم الخميس، حيث أخذت رغبة المضاربة استراحة قبل صدور أرقام التوظيف الأمريكية المقررة يوم الجمعة. على العكس من ذلك، ظل اليورو في حالة تراجع حيث لا يزال المستقبل الاقتصادي غير مؤكد. نتيجة لذلك، تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى ما دون مستوى 1.0800، منخفضًا بشكل حاد للأسبوع الثاني على التوالي.

كان مزاج السوق سيئاً في الغالب على مدار الأسبوع، مما أدى إلى انخفاض زوج يورو/دولار EUR/USD. خفضت وكالة موديز الائتمانية تصنيف الديون الصينية A1 من مستقر إلى سلبي، مشيرة إلى المخاطر المتزايدة على النمو وأزمة قطاع العقارات يوم الثلاثاء، مما دفع أسواق الأسهم إلى الانخفاض ودعم الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن.

تظهر البيانات أن الاتحاد الأوروبي لم يتجاوز الأزمة بعد

في الأشهر القليلة الماضية، أشارت أرقام الاقتصاد الكلي الأوروبي إلى أن منطقة اليورو قد تعاني من ركود حاد في المستقبل القريب، حيث تعكس المقاييس المرتبطة بالنمو استمرار الانكماش الاقتصادي. وبالفعل لم تكن هناك أخبار جيدة جديدة لتغيير مثل هذه الصورة. أعلن الاتحاد الأوروبي أن  مبيعات التجزئة انخفضت بنسبة 1.2٪ على أساس سنوي في أكتوبر/تشرين الأول، في حين تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي السنوي بالخفض إلى 0.0٪ في الربع الثالث.

وفي الوقت نفسه، انكمش الإنتاج الصناعي الألماني بنسبة 3.5٪ على أساس سنوي في أكتوبر، في حين انخفضت طلبيات المصانع بنسبة 7.3٪ في نفس الفترة. على الجانب الإيجابي، أكدت البلاد التضخم في نوفمبر من خلال المؤشر المنسق لأسعار  المستهلك (HICP) عند 2.3٪ على أساس سنوي، ليس بعيدًا عن هدف البنك المركزي الأوروبي (ECB)، ولكن أصبح من الواضح التكلفة العالية التي يدفعها البنك المركزي لترويض التضخم. 

وكان للتشديد النقدي القوي، الذي توقف الآن، أثره على التقدم الاقتصادي. الآثار النهائية لم تظهر بعد، وعلى الرغم من تعهد صناع السياسة بالحفاظ على أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول، فإن خفض سعر الفائدة قريبا لا يبدو بهذا الجنون حيث يزداد خطر الانكماش شهرًا بعد شهر. تستمر رغبة المضاربة في الرهان ضد البنك المركزي، وتبحث عن أول خفض لسعر الفائدة في الاتحاد الأوروبي في الربع الثاني من عام 2024.

مرونة الولايات المتحدة

على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، كانت البيانات الأمريكية أكثر تشجيعًا. وسجل مؤشر ISM لمديري المشتريات لقطاع الخدمات لشهر نوفمبر/تشرين الثاني 52.7، مرتفعًا من 51.8 في الشهر السابق، مما يشير إلى التوسع في القطاع للشهر الحادي عشر على التوالي.

وفي الوقت نفسه، لم تظهر الأرقام المتعلقة بالتوظيف تراجعًا في سوق العمل، وهو أمر يرحب به مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للمساعدة في تحقيق التوازن بين التضخم والنمو. أظهر مسح فرص العمل الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) أن عدد الوظائف الشاغرة في يوم العمل الأخير من أكتوبر/تشرين الأول بلغ 8.73 ملايين، بانخفاض عن 9.35 ملايين في الشهر السابق. بالإضافة إلى ذلك، أظهر مسح ADP حول خلق فرص العمل أن القطاع الخاص أضاف 103000 وظيفة جديدة في نوفمبر، مخالفًا التوقعات البالغة 130000. طغى تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الصادر يوم الجمعة على الأرقام الإيجابية. تحولت الأسواق إلى تجنب المخاطرة مع نتائج قوية، حيث أضافت البلاد 199000 وظيفة جديدة في نوفمبر، في حين انخفض معدل البطالة إلى 3.7٪، وتجاوز كلا الرقمين التوقعات. هدّأت الأرقام القوية التكهنات بخفض أسعار الفائدة قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.

يزيد سوق العمل القوي من القوة الشرائية للناس، وبالتالي يدفع التضخم إلى الارتفاع. ويحدث العكس مع قطاع التيسير، والذي من شأنه أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي في مسار الانتظار. تجدر الإشارة في هذه المرحلة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يسير أيضًا على مسار ارتفاع الفائدة لفترة أطول، حيث رفض المسؤولون خفضًا محتملاً لسعر الفائدة عدة مرات في النصف الأول من عام 2024. ومع ذلك، أصبحت اللهجة أكثر تشاؤمًا في التصريحات الأخيرة، مما أثار تكهنات بأن البنك المركزي يمهد الطريق نحو تحول في السياسة النقدية.

تعريفات البنوك المركزية القادمة

سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي عن قرارات السياسة النقدية الأخيرة لهذا العام الأسبوع المقبل ويمكن أن يزودا المستثمرين بأدلة على أي شيء تخطط له البنوك المركزية للأشهر المقبلة.

من المتوقع أن تبقي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع القادم في 12-13 ديسمبر/كانون الأول حيث يتلاعب البنك المركزي لخفض التضخم إلى هدفه البالغ 2٪ مع تجنب الركود الاقتصادي. قبل الإعلان، تبحث الأسواق المالية عن أول خفض لسعر الفائدة في وقت قريب كشهر مارس/آذار 2024. كيف يؤثر القرار على مثل هذا التاريخ سيحدد وتيرة الدولار الأمريكي في الأشهر القليلة المقبلة.

يواجه البنك المركزي الأوروبي سيناريو مختلفًا تمامًا قبل قراره. فمن ناحية، يبدو أنه لا يوجد توافق واضح في الآراء بين مجلس الإدارة. يعطي الصقور والحمائم تلميحات متباينة حول الخطوة التالية للبنك المركزي، حيث يلمح بعض المسؤولين إلى خفض أسعار الفائدة ويشير آخرون إلى أن رفع أسعار الفائدة لا يزال مطروحًا على الطاولة لعام 2024.

من ناحية أخرى، لا تسمح الانتكاسة الاقتصادية في القارة القديمة بزيادات إضافية لأسعار الفائدة دون المخاطرة المرتبطة بحدوث ركود حاد. إن صناع السياسات الأوروبيين بين المطرقة والسندان، وعلى الأرجح سوف يختارون الوقوف مكتوفي الأيدي.

بالإضافة إلى ذلك، سيتطلع المستثمرون إلى تصريحات رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد حول برنامج مشتريات الطوارئ الوبائية (PEPP). ومنذ وقت ليس ببعيد، قالت لاجارد إن مجلس الحكومة سيناقش إلغاء البرنامج في "المستقبل غير البعيد"، وأي تعليق على الأمر يمكن أن يهز اليورو.

قبل قرارات البنوك المركزية، ستنشر الولايات المتحدة مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر/تشرين الثاني (CPI)، بينما بحلول نهاية الأسبوع، ستكشف ستاندرد آند بورز عن التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات الخدمية والتصنيعية لشهر ديسمبر/كانون الأول لكلا الاقتصادين. ستؤكد أرقام التضخم والنمو أو تنفي كلمات محافظي البنوك المركزية، ومن المقرر أن تهز الأسواق المالية مع استعداد المستثمرين لعام 2024 الذي يعتقدون أنه سيكون عامًا مثيرًا.

اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية لمعرفة أحداث الأسبوع القادم

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

من وجهة نظر فنية، اخترق زوج يورو/دولار EUR/USD مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ للانخفاض 1.1275 / 1.0447 عند 1.0763 مع وقت إصدار الوظائف غير الزراعية (NFP)، ووصل إلى القاع عند 1.0723. قبل ذلك، التقى الزوج بالبائعين حول مستوى تصحيح 61.8٪ لنفس الارتفاع، مما يعني أنه قد يمدد انخفاضه في الأيام القادمة، خاصة إذا أنهى اليوم دون 1.0760.

ووفقًا للرسم البياني الأسبوعي، فإن المخاطرة تميل إلى الاتجاه الهبوطي. تحولت المؤشرات الفنية جنوبًا وتقف حاليًا ضمن مستويات محايدة ولكنها لا تزال تشير إلى امتداد هبوطي. في الوقت نفسه ، يحوم زوج يورو/دولار EUR/USD حول المتوسط المتحرك البسيط 20 يوم الهبوطي (SMA)، والذي يتقارب مع مستوى فيبوناتشي 38.2٪ المذكور أعلاه. وأخيرا، يتجه المتوسط المتحرك البسيط 100 أيضا نحو الهبوط، ويتداول حاليا قرب المستوى 1.0650.

زوج يورو/دولار EUR/USD هبوطي بقوة وفقا للرسم البياني اليومي. انخفض الزوج إلى ما دون جميع متوسطاته المتحركة، على الرغم من أن المتوسط المتحرك البسيط 100 فقط يظهر منحدرًا هبوطيًا، مع استمرار اتجاه المتوسط المتحرك البسيط 20 شمالاً فوق المستوى الحالي. وأخيرًا، استأنفت المؤشرات الفنية انخفاضاتها ضمن مستويات سلبية، حيث استقرت عند أدنى مستوياتها في عدة أسابيع دون إرسال علامات على الإرهاق الهبوطي.

سيفتح الإغلاق الأسبوعي دون منطقة 1.0760 الباب أمام التراجع نحو 1.0700 في البداية في طريقه إلى منطقة 1.0650. بمجرد أن يكون دون المستوى الأخير ومع تقلبات البنوك المركزية في الأفق، يمكن أن يمتد الانخفاض إلى منطقة 1.0540.

فوق الحاجز 1.0800، سيكون مستوى المقاومة التالي هو منطقة 1.0860، تليها المنطقة السعرية 1.0920.