التوقعات الأسبوعية للدولار الأمريكي: يبدو أن الارتفاع منذ بداية العام حتى تاريخه مستمر دون تغيير

• حقق مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مكاسب للأسبوع الخامس على التوالي.
• أعطى مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) الأعلى من المتوقع قوة إضافية للدولار الأمريكي.
• ترى الأسواق الآن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران.
• سيقوم المستثمرون الآن بتقييم محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم.

شهد أسبوع إيجابي آخر اكتساب الدولار الأمريكي (USD) قوة إضافية والتقدم إلى قمم جديدة لعام 2024 عند مستويات غير بعيدة عن الحاجز السعري الرئيسي 105.00 عند قياسه بواسطة مؤشر الدولار الأمريكي (DXY).

كان الأداء الإيجابي للدولار على مدار الأسبوع مدعومًا بزيادة التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ دورة التيسير في وقت متأخر عما توقعه المشاركون في السوق.

وقد تعزز هذا التصور بعد أن ارتفعت أرقام التضخم الأمريكية التي يقيسها مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) بأكثر من التقديرات خلال الشهر الأول من العام. ظهر تأكيد آخر على أن الضغط التضخمي قد يفقد الزخم يوم الجمعة بعد أن ارتفعت أسعار المنتجين الأمريكيين بشكل غير متوقع فوق الإجماع في نفس الفترة.

وجاءت الزيادة الحادة في مؤشر الدولار الأمريكي على قدم المساواة مع التحرك القوي بنفس القدر في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والتي ارتفعت إلى أعلى مستوياتها في عدة أسابيع عبر أطر زمنية مختلفة جنبا إلى جنب مع تقلص الرهانات على تخفيض محتمل بمقدار 25 نقطة أساس في النطاق المستهدف للأموال الفيدرالية (FFTR) في مايو/أيار.

فيما يتعلق بالأخير، ترى أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME احتمال اتخاذ قرار آخر "بالانتظار والترقب" من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 1 مايو/أيار أعلى بقليل من 70٪ مقابل حوالي 50٪ من احتمال خفض سعر الفائدة في يونيو/حزيران.

على صعيد البيانات الأمريكية، سيطر تمامًا على الأسبوع صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يناير/كانون الثاني. في السيناريو الكلي، سيطرت الرهانات حول توقيت أول خفض محتمل لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا على المعنويات بين المشاركين في السوق. 

في غضون ذلك، فإن الاحتمال المتزايد لحدوث "الهبوط السلس" في الاقتصاد الأمريكي (على الرغم من ضعف مبيعات التجزئة في يناير)، وسوق العمل الذي لا يزال قويًا وعدم اليقين المستمر المحيط بتوقعات التضخم، لا يزال يدعم وجهة نظر خفض أسعار الفائدة في وقت متأخر عن المتوقع من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وتأكيدًا على ما سبق، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي أنه حتى في حالة ارتفاع التضخم قليلا خلال الأشهر المقبلة، فإنه سيظل يتماشى مع مسار اللجنة نحو الهدف. كما أعرب عن عدم موافقته على فكرة الانتظار حتى يصل التضخم الأساسي إلى 2٪ على أساس 12 شهرا قبل النظر في خفض أسعار الفائدة، داعيا بدلاً من ذلك إلى ربط تعديلات سعر الفائدة بالثقة في التقدم نحو المعدل المستهدف. بالإضافة إلى ذلك، وصف جولسبي موقف السياسة الحالي بأنه تقييدي بشكل ملحوظ، محذرًا من أن القيود المطولة يمكن أن تثير مخاوف بشأن جانب التوظيف في ولايتهم.

النظرة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي

يظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي DXY أن المقاومة الفورية تظهر قرب أعلى مستوياتها في عام 2024 بالقرب من 105.00 (14 فبراير/شباط). بمجرد تجاوز هذه المنطقة، هناك عقبة طفيفة عند القمة الأسبوعية عند 106.00 (10 نوفمبر/تشرين الثاني) قبل قمة نوفمبر عند 107.11 (1 نوفمبر).

ومع ذلك، إذا سيطر البائعون ، فإن منطقة الخلاف الفوري تتماشى مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 103.69 قبل المتوسط المتحرك البسيط المؤقت لمدة 55 يوما عند 103.14 وأدنى مستوى أسبوعي عند 102.77 الذي سجله في 24 يناير/كانون الثاني. قد يؤدي التراجع الأعمق إلى شروع مؤشر الدولار في زيارة محتملة إلى أدنى مستوى في ديسمبر/كانون الأول عند 100.61 (28 ديسمبر) قبل الحاجز النفسي 100.00 وأدنى مستوى لعام 2023 عند 99.57 (14 يوليو).

بينما فوق المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم، من المتوقع أن تظل توقعات المؤشر إيجابية، مما يفتح الباب أمام استمرار الاتجاه الصعودي المستمر.