التوقعات الأسبوعية للدولار الأمريكي: توقعات الهبوط السلس تدعم الدولار

• أغلق مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) الأسبوع على نحو قوي.
• تفوقت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية على تقديرات السوق في يناير.
• ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير كما هو متوقع على نطاق واسع.
• استبعد الرئيس باول (تقريبًا) خفض سعر الفائدة في مارس.

ساعد الأداء القوي يوم الجمعة الدولار على الحفاظ على خطه الإيجابي لعدة أسابيع دون تغيير، بعد أن حقق مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مكاسبه للأسبوع الخامس على التوالي.

كل شيء يشير الآن إلى خفض سعر الفائدة في وقت متأخر عن المتوقع في مايو/أيار أو يونيو/حزيران بدلا من مارس/آذار.

أبحر المؤشر في المياه المتقلبة طوال الأسبوع، في سياق تميز بالحذر المتزايد قبل الحدث الرئيسي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 31 يناير/كانون الثاني، حيث تطابق قرار الاحتياطي الفيدرالي في النهاية مع التقديرات وترك النطاق المستهدف للصناديق الفيدرالي المتداولة في الأسواق (FFTR) قائمًا عند 5.25٪ -5.50٪.

أعلن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد للحفاظ على سعر الفائدة الحالي لفترة طويلة، إذا لزم الأمر. وأشار إلى أن التقدم المستمر في التضخم غير مؤكد وألمح إلى إمكانية البدء في خفض أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام. وشدد باول على قوة سوق العمل مع الاعتراف أيضًا بالتأثير السلبي المحتمل على الاقتصاد إذا تأخر خفض سعر الفائدة. وشدد (مرة أخرى) على أنه سيتم اتخاذ القرارات على أساس كل اجتماع على حدة، معربًا عن اعتقاده بأن سعر الفائدة الأساسي قد وصل على الأرجح إلى ذروته، مقترحًا في الوقت نفسه أن خفض سعر الفائدة في مارس يبدو غير مرجح الحدوث. يبدو الآن مستبعدًا للغاية في ضوء تقرير الوظائف لشهر يناير.

كما تلقى الدولار الأمريكي دعمًا من التحسن في بيانات ثقة المستهلك الصادرة عن ذا كونفرنس بورد والإنفاق على البناء ومؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي. وفيما يتعلق بسوق العمل، فإن تسجيل قراءات أقوى من بيانات فرص العمل الشاغرة ودوران العمالة (JOLTs) ومؤشرتكلفة التوظيف عوضت بسرعة النتيجة المحبطة لتقرير ADP، على الرغم من أن قراءة ممتازة أخرى من الوظائف غير الزراعية (NFp) في يناير (+353 ألف وظيفة) وضعت أي شك في أن سوق العمل كان أكثر هدوءًا.

بشكل عام، يبدو أن بيانات هذا الأسبوع تدعم اقتراح باول بأن خفض سعر الفائدة في مارس يبدو غير مرجح الحدوث، في الوقت الذي بدأ فيه المشاركون في السوق في تسعير خفض سعر الفائدة في مايو ... أو يونيو.

وفي هذا الصدد، تقلصت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس إلى حوالي 17٪، في حين ارتفع التحرك في مايو إلى ما يقرب من 57٪ عند قياسه بواسطة أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME.

عززت هذه المرونة المستمرة للاقتصاد الأمريكي توقعات "الهبوط السلس" للاقتصاد وإلى جانب الارتفاع في أرقام التضخم في الشهر الأخير من عام 2023 والقوة المستمرة لسوق العمل المحلي، كل ذلك دفع إلى سردية متشددة من بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، الذين يبدو أنهم يفضلون خفض سعر الفائدة في النصف الأول، ولكن في وقت متأخر عما كان متوقعًا، وهو أمر لا يزال يبدو على خلاف مع اعتقاد المستثمرين.

الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكيDXY

النظرة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي DXY

يظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي DXY أنه من المحتمل أن تكون المقاومة الفورية قرابة أعلى مستوى لعام 2024 عند 103.86 (2 فبراير/شباط). علاوة على ذلك، يأتي المتوسط المتحرك البسيط المؤقت لمدة 100 يوم عند 104.24 يليه قمة ديسمبر/كانون الأول عند 104.26 (8 و 11 ديسمبر). إذا تجاوز المؤشر هذا المستوى، فقد يمهد الطريق للارتفاع إلى قمة نوفمبر/تشرين الثاني عند 107.11 (1 نوفمبر)، قبل قمة أسبوعية عند 106.10 (10 نوفمبر).

ومع ذلك، إذا استعاد البائعون موقف السيطرة، فهناك دعم أول قرب أدنى مستوى أسبوعي عند 102.77 سجله في 24 يناير. يجب ألا يشهد انخفاض هذا المستوى منطقة دعم كبيرة حتى أدنى مستوى في ديسمبر عند 100.61 (28 ديسمبر). إذا تم اختراق هذا المستوى، فقد يبدأ المؤشر في الانخفاض نحو حاجز 100.00 النفسي قبل أن يصل إلى أدنى مستوى له عند 99.57 في عام 2023. (14 يوليو/تموز).