التوقعات الأسبوعية للذهب: الثيران يظلون خارج السوق على الرغم من تراجع العوائد الأمريكية

تحليلات | 06/05/1446 17:09:04 GMT

كافح الذهب لتحقيق خطوة حاسمة في أي من الاتجاهين هذا الأسبوع.
حدد زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD نطاق التماسك قبل كسره لاحقًا.
قد تؤدي بيانات التضخم الأمريكي وبيانات التجارة الصينية إلى زيادة تقلبات أسعار الذهب الأسبوع المقبل.

افتتحت أسعار الذهب (زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD) تعاملات يوم الاثنين بوتيرة هادئة وقضى بقية الأسبوع متذبذبًا ضمن قناة ضيقة عند حوالي 2650 دولار. يمكن أن تساعد بيانات الميزان التجاري من الصين وأرقام التضخم لشهر نوفمبر/تشرين الثاني من الولايات المتحدة زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD على الخروج من نطاق تداوله الأسبوع المقبل.

الذهب يعاني من خسائر فادحة بسبب تحسن معنويات المخاطرة

بعد التحرك غير الحاسم الذي شوهد في النصف الثاني من الأسبوع السابق، استمرت التحركات المتقلبة في الذهب. في غياب التطورات الجديدة المحيطة بالحالة الجيوسياسية، تجاهل زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD أحداث الاقتصاد الكلي الأمريكية وتذبذب ضمن قناة تداول ضيقة في النصف الأول من الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، استقر عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند حوالي 4.2٪ بعد أن تراجع بنحو 5٪ الأسبوع الماضي، مما جعل من الصعب على الذهب العثور على الاتجاه.

يوم الاثنين، أظهرت البيانات من الولايات المتحدة أن مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي (PMI) تحسن إلى 48.4 في نوفمبر/تشرين الثاني من 46.5 في أكتوبر/تشرين الأول. أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الثلاثاء أن الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) ارتفعت إلى 7.74 مليون في أكتوبر من 7.37 في سبتمبر/أيلول.

أثناء مشاركته في مناقشة خاضعة للإشراف في قمة نيويورك تايمز/ديلبوك يوم الأربعاء، أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة. وأضاف: "يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون في مكان متوسط تكون فيه السياسة أقل تقييدًا، لذلك يمكن أن ينخفض التضخم ولكن لا يضر بسوق العمل". يوم الأربعاء أيضًا، أعلنت شركة المعالجة التلقائية للبيانات (ADP) أن التوظيف في القطاع الخاص ارتفع بمقدار 146 ألف وظيفة في نوفمبر وأفاد معهد ISM أن مؤشر مديري المشتريات الخدمي انخفض إلى 52.1 في نوفمبر من 56 في أكتوبر.

أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الجمعة أن الوظائف غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 227 ألفًا في نوفمبر. جاءت هذه القراءة في أعقاب الزيادة البالغة 36 ألفًا المسجلة في أكتوبر وتجاوزت توقعات السوق البالغة 200 ألف. أظهرت التفاصيل الأساسية للبيانات أن معدل البطالة ارتفع إلى 4.2٪، بينما ظل تضخم الأجور السنوي ثابتا عند 4٪. على الرغم من البيانات المتفائلة، كافح الدولار الأمريكي لاكتساب القوة، مما سمح لزوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD بالبقاء ضمن نطاقه الأسبوعي.

عند تقييم قيمة الذهب الأخيرة، قال دانيال غالي، كبير استراتيجيي السلع في TD Securities: "نشأ أداء الذهب من تأرجح كبير في وضع مراكز المستثمرين - تحول من نقص الاستثمار في بداية العام إلى حجم مراكز متطرف بحلول ليلة الانتخابات الأمريكية. إلى جانب نشاط الشراء المادي الشديد في السوق في النصف الأول من العام، والذي أكدته الزيادات القوية لأسعار البنك المركزي".

وأضاف غالي: "هدأت الرياح المواتية الناتجة عن العديد من هذه المحركات الأساسية. بعد عمليات تصفية موجزة ولكن كبيرة، استعادت صناديق التحوط الكلية جزءًا كبيرًا من حجم مراكزها المتطرفة، مما أدى إلى تجدد نقاط الضعف في المواقع. وهذه المرة، استمر التخلي عن مراكز التداول".

مستثمرو الذهب يحولون تركيزهم إلى البيانات الأمريكية والصينية

سيراقب المشاركون في السوق بيانات الميزان التجاري لشهر نوفمبر من الصين عن كثب في الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء حيث يزداد قلق المستثمرين بشأن التأثير السلبي المحتمل لتعريفات الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب على التوقعات الاقتصادية الصينية. وبالتالي، فإن الزيادة الملحوظة في الفائض التجاري يمكن أن توفر راحة قصيرة الأجل وتساعد الذهب على الارتفاع مع رد الفعل الفوري.

يوم الأربعاء، سينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أرقام مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر نوفمبر/تشرين الثاني. على أساس شهري، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي - الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة - بنسبة 0.3٪، بنفس الوتيرة التي كان عليها في أكتوبر/تشرين الأول. يمكن أن تؤدي قراءة 0.5٪ أو فوق ذلك إلى إحياء المخاوف بشأن انتعاش التضخم. في هذا السيناريو، من المرجح أن يؤدي رد الفعل الفوري إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية والتأثير على الذهب. على الجانب الآخر، يمكن أن يكون للقراءة الضعيفة البالغة نسبة 0.3٪ أو أقل تأثير معاكس على حركة زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD.

نظرا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون الأسبوع المقبل في فترة التعتيم قبل اجتماع السياسة في 17-18 ديسمبر/كانون الأول، فلن يحصل المستثمرون على أي تعليقات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لتقييمها.

للمزيد من الأحداث المقبلة، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية لأسعار الذهب

يتحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي عرضيًا بالقرب من مستويات 50، مما يعكس غياب زخم اتجاهي. على الجانب الصعودي، يشكل مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ للاتجاه الصعودي القادم من يونيو/حزيران والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA) منطقة المقاومة الأولى عند 2670 دولار.

في حالة ارتفاع الذهب فوق هذا المستوى والبدء في استخدامه كدعم، يمكن للمشترين الفنيين إبداء الاهتمام. في هذا السيناريو، يمكن اعتبار 2700 دولار (مستوى ثابت، حاجز حرج) على أنه العقبة التالية قبل 2720 دولارا (مستوى ثابت) و2760 دولار (مستوى ثابت).

بالنظر إلى الاتجاه الهبوطي، يمكن رصد الدعم الأول عند 2600 دولار (مستويات تصحيح فيبوناتشي 38.2٪) قبل 2580 دولار (المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم) و2540 دولار (تصحيح فيبوناتشي 50٪).

الأسئلة الشائعة حول التضخم

ما هو التضخم؟

يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.

ما هو مؤشر أسعار المستهلك CPI؟

يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.

ما هو تأثير التضخم على أسعار صرف العملات الأجنبية؟

على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.

كيف يؤثر التضخم على أسعار الذهب؟

في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.

مشاركة: التحليلات

إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.