التحليل السريع لبنك انجلترا BOE: إبطاء طباعة النقود سيؤدي إلى ارتفاع الجنيه الاسترليني، وهناك احتمالية وجود المزيد

• أعلن بنك إنجلترا أنه سيترك مخطط شراء السندات الإجمالي دون تغيير ولكنه سيبطئ مشترياته.
• صوت أحد الأعضاء على خفض المخزون وفتح الباب للآخرين.
• كان رد فعل الجنيه الاسترليني إيجابيًا ولديه أسباب إضافية للارتفاع.

إجراء التخفيض التدريجي أو عدم إجراءه، هذا هو السؤال المطروح على البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم - وقد اختار بنك إنجلترا الحل الوسط. أعلن المحافظ أندرو بيلي وزملاؤه أن إجمالي مخزون الشراء سيبقى دون تغيير عند 895 مليار جنيه إسترليني، لكن الوتيرة الشهرية ستتباطأ.

أدى العنوان "دون تغيير" إلى انخفاض الجنيه الإسترليني وسط احتمالات طباعة المزيد من الجنيهات، لكنه ارتفع بعد ذلك. لماذا؟

أولاً، إنتاج أقل للعملة الآن يعني أن هناك فرصة متزايدة لأن البنك لن يصل إلى هدفه بالكامل. رفع بنك إنجلترا بالفعل توقعاته الاقتصادية - توسع بنسبة 7.5٪ في عام 2021 في المملكة المتحدة. إذا دفع التوقعات للأعلى مرة أخرى، فإن إعادة النظر في إجمالي مخزون الشراء سيكون متوقعًا بلا شك.

ثانيًا، صوّت آندي هالدين -كبير الاقتصاديين المنتهية ولايته في بنك إنجلترا- بالفعل على إلغاء البرنامج. بينما هو في طريقه للخروج، لديه تأثير وقد يتبعه الآخرون.

كان مزيج الشراء الأقل الآن والمنشق والتوقعات المحدثة كافياً لتحقيق عشرات النقاط من المكاسب. ما التالي؟ بصرف النظر عن انتظار مؤشرات اقتصادية إضافية، فإن الجنيه لديه مجال أكبر للارتفاع على المدى القريب إذا نقل بيلي رسالة متفائلة في ظهوره الصحفي القادم.

في المستقبل القريب، يتطلع المستثمرون أيضًا إلى قضيتين أخريين. من المرجح أن تهدأ المواجهة بين الصيادين الفرنسيين والبحرية البريطانية حول جيرسي - المتعلقة بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي (بريكست) - وتدعم الجنيه الاسترليني.

الأهم من ذلك، يظل المستثمرون حذرين قبل نتائج الانتخابات في اسكتلندا. يخشى البعض أنه إذا حصلت الأحزاب المؤيدة للاستقلال على الأغلبية، فقد يؤدي ذلك إلى إثارة التوترات مع لندن. ومع ذلك، بمجرد انتهاء التصويت، سوف تختفي جرعة من عدم اليقين. علاوة على ذلك، إذا اختبر الحزب الوطني الاسكتلندي ليلة مخيبة للآمال، فقد يمتد الجنيه الإسترليني في مكاسبه.

بالعودة إلى بنك إنجلترا، فإن الرسالة المتفائلة بشأن الاقتصاد - والتي أدت بالفعل إلى تغيير في السياسة - يجب أن تبقي الجنيه الاسترليني معروضًا.