التضخم لا يظهر أي علامات على التراجع، ماذا يعني ذلك بالنسبة لأسعار السلع الأساسية؟

مع اقترابنا من الأسبوع الأخير من شهر مايو/أيار والشهر الأخير من الربع الثاني، تظهر الآن أزمة مصرفية عالمية وأزمة ائتمانية وتضخم أكثر من المتوقع ومخاطر الركود المتزايدة بسرعة باعتبارها أكبر أربعة موضوعات كلية تحرك أسواق السلع.

في الأسبوع الماضي، أكد محضر اجتماع مايو أن التضخم المرتفع باستمرار يقسم أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول كيفية إدارة أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، تاركًا التوقعات لسياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر غموضًا من أي وقت مضى منذ أن بدأ رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في شهر مارس/آذار 2022.

على الرغم من استقرار الأسعار، إلا أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، وقد أدى ذلك إلى انقسام مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشكل متزايد حول ماهية الخطوة التالية.

منذ انهيار العديد من البنوك البارزة في الولايات المتحدة وأوروبا، كان المستثمرون يتوقعون أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول نهاية العام.

لكن هذه الآمال سُحقت بمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر مايو، والذي أظهر أن من غير المرجح أن يحدث هذا قريبًا.

كشف المحضر عن تأييد عدد من كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الحاجة إلى مواصلة رفع أسعار الفائدة على أنها "تأمين" ضد التضخم. ومع ذلك تظل هناك مشكلة قائمة، وهي أن الظروف الاقتصادية والمالية الحالية في السوق لم تعد قادرة على تحمل ارتفاع أسعار الفائدة.

بعد 10 زيادات متتالية - رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 5.25٪ - وهو أعلى مستوى منذ عام 2007 - ودخل المنطقة التقييديّة.

كلما تعمّقنا في المنطقة التقييدية، ارتفعت احتمالات أن نبدأ في رؤية أحداث البجعة السوداء، تمامًا كما رأينا مؤخرًا في ثاني وثالث ورابع أكبر إخفاقات مصرفية في التاريخ، والتي حدثت جميعها في الشهرين الماضيين.

كما أدت هذه الزيادات إلى ارتفاع معدلات الرهن العقاري بأكثر من الضعف. تجاوز ديون بطاقات الائتمان تريليون دولار لأول مرة على الإطلاق. وصلت إعلانات الإفلاس إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008. في حين أن الأصول المتضخمة بشكل مفرط مثل العقارات والأسهم بدأت في التذبذب.

لطالما شعر معظم الاقتصاديين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تمادى في رفع سعر الفائدة. الآن مع تزايد احتمالات رفع سعر الفائدة مرة أخرى الشهر المقبل، فإن الخطر الأكبر هو أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبالغ في ذلك.

خلال مثل هذه الأوقات، يصبح العثور على مكان آمن لتخزين الأموال أمرًا بالغ الأهمية، وهو ما يفسر سبب عودة السلع إلى مكانة التجارة المفضلة للجميع مرة أخرى!

وفقًا لتقرير صادر عن صندوق النقد الدولي، فقد أصبح الذهب هو فئة الأصول الأولى في العالم المفضلة للساعين إلى الحماية والتنويع والعوائد المرتفعة المعروضة في هذا المناخ الاقتصادي الحالي.

ثاني أكثر الأصول شيوعًا كما كشف التقرير كانت الفضة. تليها عن كثب الزراعة في المركز الثالث.

أيًا كانت الطريقة التي تنظر بها إليها، هناك شيء واحد واضح: لم تكن حالة السلع في محفظة متنوعة جيدًا أكثر وضوحًا مما هي عليه الآن. يجب النظر إلى أي انخفاضات كبرى على أنها فرص شراء لأن الأسعار لن تظل منخفضة لفترة طويلة!

إلى أين تتجه الأسعار بعد ذلك؟ شاهد تقرير السلع الآن، للحصول على أحدث توقعاتي للأسعار: