الركود في الولايات المتحدة: التصنيع في حالة انكماش بالفعل - ولكن قد يستمر انخفاض زوج يورو/دولار EUR/USD

مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM الأمريكي يظهر انكماشًا يشير إلى تزايد فرص الركود.

انخفض الدولار الأمريكي بسبب تزايد احتمالات خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي.

قد تنتهي مكاسب زوج يورو/دولار EUR/USD قبل قرار البنك المركزي الأوروبي.

 

قد يكون قطاع الصناعات التحويلية الأمريكي في حالة انكماش - مما يشير إلى حدوث ركود. انخفض مؤشر مديري المشتريات ISM لقطاع التصنيع إلى 49.1 نقطة في أغسطس/آب - أقل بكثير من 51.1 المتوقع و 51.2 في يوليو/تموز.

 

الانخفاض أقل من 50 نقطة يعني أن الصناعة قد انتقلت من التوسع إلى الانكماش. الرقم المشؤوم للمستقبل - وهو الأسوأ منذ ثلاث سنوات - ينضم إلى ثقة المستهلك الأمريكي. لقد أدى الاستهلاك الشخصي إلى تعطل الاقتصاد بينما انخفض الاستثمار. أظهر مسح الاستهلاك ضعف المبيعات، بينما يظهر رقم مؤشر ISM اليوم أن قلة الاستثمار قد تضرب قطاع التصنيع.

 

البيانات الناعمة والصلبة تنضم إلى انعكاس منحنى العائد المعروف باسم المؤشر المبكر للركود.

 

كان رد فعل المستثمرين من خلال المسارعة إلى سلامة السندات وبالتالي الضغط على العوائد هبوطيًا. في المقابل، تشير هذه العائدات إلى زيادة احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة وانخفاض الدولار الأمريكي. انتعش زوج يورو/دولار EUR/USD إلى أعلى مستوى عند 1.0975 بعد أن سجل أدنى مستوياته في عامين عند 1.0925 في وقت سابق اليوم.

 

هل يمكن أن يستمر زوج يورو/دولار EUR/USD في الارتفاع؟

 

ليس تماما. بدءًا من المدى القصير، من المقرر أن يقدم البنك المركزي الأوروبي حزمة تحفيز الأسبوع المقبل. تتراوح الخيارات بين خفض سعر الفائدة على الودائع بمقدار 10 نقاط أساس إلى خفض أعمق لنظام جديد لشراء السندات. مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعلن قراره في الأسبوع التالي، وهو توقيت ينطوي على مكاسب محدودة لزوج يورو/دولار EUR/USD.

 

بالنظر إلى الصورة الأوسع، قد يمر الاقتصاد الأمريكي بحالة ركود - لكن ألمانيا ربما تعاني بالفعل من الركود. تقلص الاقتصاد الألماني في الربع الثاني بنسبة 0.1٪ في حين توسع منطقة اليورو بنسبة 0.2٪. ومع ذلك، نما الاقتصاد الأمريكي بنسبة 0.5٪ - حوالي 2٪ سنوياً.

 

العامل الرئيسي لانخفاض الثقة هو الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ضعف المعنويات التجارية يؤثر على قرارات الاستثمار ومستقبل الاقتصاد. ومع ذلك، فإن الأضرار التي لحقت الصين أكبر من الأضرار التي لحقت أمريكا. اعتمد نمو ألمانيا القوي بعد الأزمة اعتمادًا كبيرًا على الصادرات إلى العملاق الآسيوي - ويكافح الآن.

 

وبشكل عام، في حين قد يصاب الاقتصاد الأمريكي بالبرد، فإن بقية العالم يعاني من الإنفلونزا. حتى لو ارتفع زوج يورو/دولار EUR/USD في الأسابيع القليلة المقبلة - لا يزال الاتجاه هابطًا.