مع أسبوع آخر هادئ للبنوك المركزية في مجموعة العشر، تتجه الأنظار نحو بنك بولندا الوطني (NBP) والبنك المركزي الماليزي (BNM). تتوقع الأسواق أن يميل بنك بولندا الوطني نحو مزيد من التيسير النقدي، بينما من المرجح أن يحافظ بنك نيجارا ماليزيا على استقراره بعد أن قام بخفض سعر الفائدة للمرة الأولى في خمس سنوات في يوليو.
البنك المركزي الماليزي (BNM) – 2.75%
خفض البنك المركزي الماليزي أسعار الفائدة للمرة الأولى في خمس سنوات في 9 يوليو/تموز، حيث خفض سعر الفائدة على السياسة النقدية الليلية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75% من 3.00%. جاءت هذه الخطوة، التي كانت متوقعة على نطاق واسع، في وقت تزن فيه التوترات التجارية العالمية على اقتصاد البلاد المعتمد على الصادرات.
جاء القرار بعد فترة وجيزة من إعلان الرئيس الأمريكي ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على الصادرات الماليزية إلى الولايات المتحدة، وهو تطور يضيف عدم اليقين الجديد إلى التوقعات.
قال بنك البنك المركزي الماليزي إن الصورة العامة للنمو العالمي لا تزال مشوشة بسبب الرسوم والتوترات الجيوسياسية، والتي قد تؤدي إلى زيادة التقلبات في الأسواق المالية وأسعار السلع. على الرغم من مرونة الاقتصاد المحلي، حذر البنك المركزي من أن المخاطر الخارجية قد تعيق النمو.
في الوقت الحالي، يتوقع البنك المركزي أن يستمر الطلب المحلي القوي والصادرات في دعم النشاط. وعند النظر إلى المستقبل، يرى البنك أن التضخم العام سيكون في نطاق 2.0–3.5% في عام 2025، مع تضخم أساسي بين 1.5% و2.5%.
يشير ذلك إلى أن مزيدًا من التيسير لا يزال مطروحًا إذا تفاقمت رياح التجارة المعاكسة.
القرار القادم: 4 سبتمبر/أيلول
الإجماع: تثبيت
توقعات الفوركس: بدأ الرينغيت الماليزي (MYR) مرحلة تماسك في الحد السفلي من نطاقه السنوي مقابل الدولار الأمريكي (USD)، حيث يتداول زوج الدولار الأمريكي/الرينغيت الماليزي USD/MYR قرب منطقة 4.2000 في الوقت الحالي. من المتوقع أن يحافظ التقدم العرضي في جبهة التجارة على تداول المخاطر، مما ينبغي أن يدعم الرينغيت الماليزي. عند النظر إلى الصورة الأوسع، ينبغي أن يحافظ زوج الدولار الأمريكي/الرينغيت الماليزي USD/MYR على توقعاته الهبوطية بينما يبقى دون متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم بالقرب من 4.3500.
البنك الوطني البولندي (NBP) – 5.00%
فاجأ البنك الوطني البولندي الأسواق بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في 2 يوليو/تموز، مخفضًا معدل سياسته الرئيسي إلى 5.00%. جاءت هذه الخطوة بالتزامن مع توقعات جديدة تشير إلى انخفاض حاد في التضخم أكثر مما كان متوقعًا سابقًا.
تظهر التوقعات الجديدة أن التضخم سيتراجع إلى 3.5%–4.4% في عام 2025. من المتوقع أن ينخفض نمو الأسعار أكثر إلى 1.7%–4.5% في عام 2026 و0.9%–3.8% في عام 2027. والأهم من ذلك، يتوقع البنك الآن أن يعود التضخم بشكل مستدام إلى نطاق هدفه 2.5% ±1 نقطة مئوية بحلول الربع الأول من عام 2026، في وقت أبكر مما كان متوقعًا قبل بضعة أشهر.
لا تزال الديناميكيات على المدى القريب غير مستقرة: يُنظر إلى التضخم عند 2.9% في الربع الثالث من عام 2025، ويرتفع إلى 3.6% في الربع الرابع قبل أن يتراجع إلى 3.5% في الربع الأول من عام 2026، عند الحد الأعلى من نطاق الهدف. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتباطأ التضخم إلى 2.1% في الربع الرابع من عام 2027.
تبدو آفاق النمو أكثر قوة. من المتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي إلى 3.6% في عام 2025، قبل أن يتراجع إلى 3.1% في عام 2026 و2.5% في عام 2027.
في هذه الأثناء، يرى المشاركون في السوق احتمالية بنحو 80% لخفض آخر بمقدار ربع نقطة في معدل البنك المركزي.
القرار القادم: 3 سبتمبر/أيلول
الإجماع: خفض بمقدار 25 نقطة أساس
توقعات الفوركس: يتنقل الزلوتي البولندي (PLN) في نمط نطاقي منذ مايو/أيار مقابل اليورو (EUR)، حيث يتداول زوج اليورو/الزلوتي البولندي EUR/PLN فوق حاجز 4.2600، قليلاً فوق متوسطه المتحرك الرئيسي لمدة 200 يوم. علاوة على ذلك، بينما يبقى فوق الأخير، من المتوقع أن يواجه الزوج ضغطًا إضافيًا نحو الأسفل.
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر التحليلات
اختيارات المحررين
أساسيات سبعة للأسبوع: ترقب تقرير الوظائف غير الزراعية أعلى من المعتاد
تعتبر أرقام الوظائف غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة لشهر أغسطس/آب أكثر أهمية من المعتاد بعد التعديلات الهبوطية الكبيرة في الشهر الماضي. لا يزال مصير عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك في دائرة الضوء بعد أن أجلت المحكمة قرارها حتى هذا الأسبوع. الضربة لسياسة التعريفات الجمركية التي يتبعها الرئيس ترامب ستؤثر أيضًا على الأسواق.
توقعات سعر البيتكوين: يتعافى فوق 109,000 دولار حيث تعوض رهانات خفض الفائدة الفيدرالية المعنويات الحذرة
تعافى سعر البيتكوين فوق 109,000 دولار يوم الاثنين، بعد انخفاض يقارب 5% في الأسبوع السابق. أضافت ميتابلانيت (Metaplanet) 1,009 بيتكوين إلى خزائنها بينما سجلت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تدفقات أسبوعية جديدة تزيد عن 440 مليون دولار. تظل الأسواق حذرة، على الرغم من أن المتداولين لا يزالون يراهنون على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة هذا الشهر.
توقعات الذهب الأسبوعية: استمرار سيطرة الثيران مع تحول التركيز إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية الحاسمة
ارتفع سعر الذهب إلى قمة شهرية جديدة فوق 3400 دولار. تشير التوقعات الفنية إلى أن التحيز الصعودي لا يزال قائمًا. ستقدم الأجندة الاقتصادية الأمريكية إصدارات بيانات رئيسية قد تؤثر على الاتجاه الصعودي.
عاجل: ارتفاع التضخم الأولي للمؤشر المنسق لأسعار المستهلك HICP في منطقة اليورو إلى 2.1% على أساس سنوي في أغسطس في مقابل 2% المتوقعة
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المنسق في منطقة اليورو (HICP) بمعدل سنوي قدره %2.1 في أغسطس/آب، بعد أن ارتفع بنسبة %2 في يوليو/تموز، وفقًا للبيانات الرسمية التي أصدرها مكتب إحصاءات الاتحاد الأوروبي Eurostat يوم الثلاثاء.
أساسيات سبعة للأسبوع: ترقب تقرير الوظائف غير الزراعية أعلى من المعتاد
تعتبر أرقام الوظائف غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة لشهر أغسطس/آب أكثر أهمية من المعتاد بعد التعديلات الهبوطية الكبيرة في الشهر الماضي. لا يزال مصير عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك في دائرة الضوء بعد أن أجلت المحكمة قرارها حتى هذا الأسبوع. الضربة لسياسة التعريفات الجمركية التي يتبعها الرئيس ترامب ستؤثر أيضًا على الأسواق.