الفوركس اليوم: اكتساح الديمقراطيين قد يضغط على الدولار الأمريكي

الدولار الأمريكي: بعض مخاطر الهبوط إذا فاز الديمقراطيون بكل شيء

جميع المقاعد الـ435 في مجلس النواب و35 من أصل 100 مقعد في مجلس الشيوخ مطروحة للانتخاب اليوم في الولايات المتحدة. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يسيطر الديمقراطيون بسهولة على مجلس النواب، حيث يحتاجون إلى مكسب صافٍ لا يتجاوز أربعة مقاعد. ومن المتوقع أن تكون المنافسة على مجلس الشيوخ أشد بكثير، رغم أن أسواق التوقعات لا تزال تمنح الديمقراطيين فرصة بنسبة 74٪ لتأمينه.

افتراضنا الأساسي هو أن الأسواق تسعّر بالكامل خسارة الجمهوريين لمجلس النواب، لكنها لا تسعّر سوى جزئيا اكتساحا ديمقراطيا كاملا. ويمكن لاكتساح أزرق أن يضع بعض الضغط على الدولار. وقد تؤثر المخاوف من تشديد التنظيم على أسهم الذكاء الاصطناعي (وقد رأينا مؤخرا كيف يمكن أن يضرب ذلك الدولار الأمريكي)، بينما قد تسعّر الأسواق مخاطر أكبر لجمود صنع القرار بشأن قضايا مثل تمويل الحكومة وسقف الدين.

ومع ذلك، نشك في أن ذلك كاف لإحداث تحول هيكلي في اتجاه الدولار. ولا يزال الدولار الأمريكي يستجيب بشكل أساسي لقصة الاحتياطي الفيدرالي Fed، وهو ما لا ينبغي أن يواجه تأثيرا مباشرا وفوريا من نتيجة انتخابات التجديد النصفي. ونتوقع أن يكون تأثير كونغرس منقسم (الجمهوريون في مجلس الشيوخ، الديمقراطيون في مجلس النواب) محايدا أو إيجابيا قليلا على الدولار الأمريكي.

وبالنسبة للتوقيت، تُغلق صناديق الاقتراع بين منتصف الليل و3.00 صباحا بتوقيت جرينتش. وقد تكون وسائل الإعلام الأمريكية قد أعلنت بالفعل فوز الديمقراطيين بمجلس النواب قبل افتتاح لندن غدا. وقد يستغرق إعلان نتائج سباقات مجلس الشيوخ الأكثر تقاربا وقتا أطول بكثير، ربما أياما، ويرجع ذلك جزئيا إلى تأخر فرز بطاقات الاقتراع البريدية واحتمال حدوث نزاعات قانونية. وستكون الأنظار متجهة إلى سبعة سباقات متقاربة في مجلس الشيوخ: ألاسكا، آيوا، كانساس، مين، ميشيغان، نبراسكا، أوهايو وتكساس. وفي ستة من هذه السباقات، يشغل المقعد حاليا جمهوري.

وفي أماكن أخرى، كانت أسعار النفط هي المحرك الرئيسي في سوق العملات الأجنبية في بداية الأسبوع. وقد دفعت الآمال في تجديد الجهود الدبلوماسية خام برنت إلى الهبوط مجددًا إلى ما دون 105 دولارًا للبرميل، بينما تراجع الدولار قليلا إلى جانب عملات السلع. وعلى الصعيد الكلي، يتضمن جدول اليوم بيانات الوظائف الشاغرة ومعدل دوران العمالة JOLTS في الولايات المتحدة.

اليورو: متحدثو البنك المركزي الأوروبي ظلوا يميلون نحو التشديد

يحاول زوج يورو/دولار EUR/USD ترسيخ الدعم عند 1.120 بعد بداية جيدة للأسبوع. وقد يساعد اكتساح ديمقراطي في انتخابات التجديد النصفي اليوم، لكننا لا نتوقع تغييرات حادة في المزاج تجاه الزوج.

لم تستفد الفوارق الفرنسية من انخفاض أسعار النفط أمس، مما يشير إلى أن المستويات فوق 150 نقطة أساس أصبحت هي الوضع الطبيعي الجديد الآن. ولذلك لا يزال من الصعب على اليورو التخلص من علاوة المخاطر العالقة، وهناك حاجة إلى تقدم أكثر ملموسية حتى يتمكن النفط من التداول عند مستويات أقل بشكل مستدام من هنا.

في منطقة اليورو، سينصب التركيز اليوم على عدد من المتحدثين باسم البنك المركزي الأوروبي ECB. ومنذ اجتماع الأسبوع الماضي، سمعنا بعض التعليقات التي تميل نحو التشديد، مما يؤيد توقعات السوق بأن هناك حاجة إلى رفع آخر على الأقل. وتشير أسعار الطاقة المرتفعة إلى أنه لا يزال هناك مجال ضيق لظهور توجه تيسيري واضح حتى الآن.

الدولار الأسترالي AUD: رفع متشدد لا يضر بالتوقعات متوسطة الأجل للدولار الأسترالي

تعرض الدولار الأسترالي لضغوط هذا الصباح بعد أن رفع بنك الاحتياطي الأسترالي RBA أسعار الفائدة كما كان متوقعًا إلى 4.85٪، لكنه قدم بعض الإشارات التي تميل نحو التيسير. أولًا، يشير الانقسام 6-3 إلى قناعة أقل بشأن قرار اليوم مقارنة بالأسواق، التي كانت قد سعرت تقريبًا بالكامل رفعًا بمقدار 21 نقطة أساس. ثانيًا، أسقط البيان إشارته إلى احتمال المزيد من الرفع للمرة الأولى منذ يونيو/حزيران. ثالثًا، جرى تعديل التوقعات الاقتصادية بشكل حاد نحو الأسفل، مع التركيز على تراجع أسعار المنازل الذي يضغط على المستهلكين والمخاطر الصعودية للبطالة.

وفي المؤتمر الصحفي، عززت المحافظة ميشيل بولوك نهج بنك الاحتياطي الأسترالي القائم على الترقب والانتظار، مؤكدة أن التشديد النقدي لا يزال بحاجة إلى أن ينتقل أثره إلى الاقتصاد. وقد أبقت الباب مفتوحًا أمام مزيد من التشديد، لكن العتبة أصبحت أعلى بوضوح الآن. ويبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي راضٍ عن تقييم أثر الزيادات السابقة قبل التحرك مرة أخرى.

ويتماشى هذا مع توقعاتنا بعدم وجود المزيد من الزيادات من بنك الاحتياطي الأسترالي. وعلى الرغم من التصحيح اليوم، ما زلنا إيجابيين بشأن الدولار الأسترالي، الذي يوفر أفضل عائد قصير الأجل في مجموعة G10، بما في ذلك على أساس معدل التقلب. وتسعر الأسواق احتمالًا واحدًا من كل ثلاثة لرفع آخر في الاجتماعات المقبلة، كما أنها تتضمن بالفعل 13 نقطة أساس من التيسير بحلول نهاية 2027، مما يترك الدولار الأسترالي مع مخاطر محدودة لإعادة التسعير التيسيري الإضافي في الوقت الحالي. ولا يزال الوضع الحالي صعبًا بعض الشيء على الدولار الأسترالي وسط المخاوف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، لكننا ما زلنا واثقين من أن هدفنا عند 0.710 لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يمكن بلوغه بحلول نهاية العام.

أوروبا الوسطى والشرقية: الزلوتي هو الحلقة الأضعف في المنطقة

أكدت قراءات مؤشر مديري المشتريات PMI أمس في المنطقة الوضع القوي للاقتصاد على جميع الأصعدة. ولا تزال التوقعات إيجابية. وباستثناء تركيا، تُظهر جميع البلدان مستويات مؤشر مديري المشتريات PMI أعلى من تلك التي كانت سائدة قبل اندلاع الصراع الأمريكي-الإيراني. ويبدو أن جمهورية التشيك والمجر قويتان بشكل خاص، إذ تقتربان من قمم جديدة أو تسجلانها؛ بينما ترتفع بولندا تدريجيًا، في حين تراجعت رومانيا مرة أخرى. ومع ذلك، يواصل الاقتصاد إظهار المرونة، مما يشير إلى توقعات مستقرة للأشهر المقبلة.

اليوم، تصدر بيانات التضخم في تركيا لشهر أكتوبر/تشرين الأول. ونتوقع أن يتسارع التضخم الشهري من 1.8٪ إلى 2.4٪، مدفوعًا بارتفاع ضغوط تكاليف الطاقة، التي حددها البنك المركزي التركي كخطر صعودي، فضلًا عن الزيادات الموسمية في أسعار الغذاء والملابس. وسيؤدي ذلك إلى انخفاض طفيف في التضخم السنوي، من 29.7٪ في سبتمبر/أيلول إلى 29.6٪. ويجب أن يكون هذا كافيًا للسماح بخفض واحد آخر على الأقل لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي التركي CBT هذا العام.

اختبر زوج اليورو/الزلوتي البولندي EUR/PLN قممًا جديدة أمس عقب الأخبار السياسية خلال عطلة نهاية الأسبوع. ومن وجهة نظرنا، توفر هذه التطورات زخمًا هبوطيًا إضافيًا، مما يشير إلى مزيد من الهبوط للزلوتي. وبطبيعة الحال، لا تزال الظروف العالمية غير مواتية، وتتسم بقوة الدولار الأمريكي وارتفاع أسعار الطاقة، على الرغم من بعض التحسن أمس. علاوة على ذلك، فإن عجز المالية العامة في بولندا، وهو الأعلى في الاتحاد الأوروبي، يترك البلاد معرضة لاحتمال الاضطراب في سوق السندات المقومة باليورو. بالإضافة إلى ذلك، نتوقع لهجة تميل نحو التيسير من البنك الوطني البولندي في اجتماعه هذا الأسبوع. وبشكل إجمالي، ما زلنا نرى الزلوتي باعتباره الحلقة الأضعف في منطقة أوروبا الوسطى والشرقية CEE ونتوقع أن يستقر زوج اليورو/الزلوتي البولندي EUR/PLN فوق 4.420.