البيانات الاقتصادية الأمريكية ترفع الروح المعنوية

كانت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي حدثًا رئيسيًا للأسواق المالية هذا الأسبوع، حيث إنها مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي. وجاءت البيانات متوافقة مع التوقعات، حيث ارتفعت بنسبة 0.3٪ على أساس شهري، مع انخفاض المعدل العام إلى 3.4٪ في يناير/كانون الثاني، منخفضًا من 2.6٪ في ديسمبر/كانون الأول. وارتفع معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بما يتماشى مع التوقعات، حيث ارتفع بنسبة 0.4٪ على أساس شهري وتباطأ المعدل السنوي إلى 2.8٪ منخفضًا من 2.9٪.

تفاعلت مؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل إيجابي مع هذه الأخبار، وانخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار 6 نقاط أساس. ومع ذلك، هناك تنهيدة جماعية من الأسواق المالية بسبب بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي التي لم تأت أقوى من المتوقع، تخفي الأدلة التي تظهر أن اتجاه التضخم يتباطأ، مما قد يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة توقف لبعض الوقت.

مكاسب الدخل الشخصي قد تدفع أسعار الأسهم الأمريكية إلى الارتفاع

ذكرنا في ملاحظتنا السابقة أن بيانات التضخم الشهرية تستحق المراقبة. قفزت قراءات التضخم الشهرية الأوروبية في فبراير/شباط، مما يشير إلى وجود ضغط تضخمي قادم، وقد يكون الشيء نفسه صحيحًا في الولايات المتحدة. الزيادة الشهرية بنسبة 0.4٪ في نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية هي أعلى قراءة شهرية لمدة عام واحد، والتي لا تبدو متوافقة مع تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. إضافة إلى ذلك، ارتفع الدخل الشخصي أيضا بنسبة 1٪ في يناير/كانون الثاني، وهو أعلى مستوى نمو منذ 12 شهرًا. هناك صلة بين الدخل / الأجور الشخصية والتضخم الأساسي، لأن نمو الأجور يمكن أن يغذي تضخم قطاع الخدمات. نتيجة لذلك، لا يوجد شيء في هذا التقرير من شأنه أن يملأ بنك الاحتياطي الفيدرالي بسهولة بشأن المسار المستقبلي للتضخم، حتى لو انخفض الإنفاق الشخصي في يناير.

يعد التركيز على معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي خيارًا مثيرًا للاهتمام للسوق، نظرًا لأنه أقل ملاءمة من تقارير مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين، ونحن نعرف إلى حد كبير ما يمكن توقعه قبل صدوره. نتيجة لذلك، نعتقد أن السوق سينتقل بسرعة من بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي هذه ويركز على الأحداث الكلية الرئيسية التالية الأسبوع المقبل: اجتماع البنك المركزي الأوروبي وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية.

الأسهم الأمريكية لا تزال مرنة

قال الكثير من المتحدثين في بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع إنهم ما زالوا مدفوعين بالبيانات وأن الطريق إلى عودة التضخم إلى هدف التضخم بنسبة 2٪ من بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون وعرًا. وهذا يعني أنه من المرجح أن تظل البيانات حدثًا رئيسياً للأسواق المالية، وقد تؤدي إصدارات البيانات إلى حدوث تقلبات في الأسواق المالية في الأسابيع المقبلة. في الوقت الحالي، لا يزال السوق يتوقع أن يأتي أول خفض لسعر الفائدة الأمريكي في يونيو/حزيران. بالكاد تغيرت هذه التوقعات في الشهر الماضي، ومع ذلك فإن احتمال الارتفاع لفترة أطول لم يضر بارتفاع سوق الأسهم. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4.62٪ في فبراير/شباط، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 5.17٪. وتشمل الأسهم الأفضل أداء في الولايات المتحدة خلال الشهر الماضي Constellation Energy و Ralph Lauren و Nvidia. يشير هذا إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة ليس بالضرورة أن يكون له تأثير سلبي على القطاعات التقديرية للمستهلكين أو غيرها من قطاعات سوق الأوراق المالية ، مما يشير إلى أن أسواق الأسهم الأمريكية لا تزال مرنة. إضافة إلى ذلك، قد يستمر ارتفاع الدخل الحقيقي في دعم الأسهم في المستقبل، وتشير البيانات الصادرة يوم الخميس إلى أن المخاوف بشأن تباطؤ الاستهلاك قد تكون مبالغًا فيها.

في مكان آخر، تم تأكيد ارتفاع التضخم الألماني لشهر فبراير/شباط بنسبة 0.6٪ هذا الشهر وانخفض إلى 2.7٪ من 3.1٪ في يناير/كانون الثاني.

أخبار الاستحواذ تدفع مؤشر فوتسي 100  

كان مؤشر فوتسي 100 أحد أضعف الأسواق أداء عالميا في الشهر الماضي، حيث ارتفع بنسبة 0.3٪ فقط، كان أداء مؤشر آيبكس (Ibex) والسوق السويسري أسوأ في فبراير/شباط.

ومع ذلك، يرتفع مؤشر فوتسي 100 يوم الخميس حيث يحصل على دفعة من بعض أخبار الاستحواذ. ارتفع سهم Wincanton ، شركة الخدمات اللوجستية ، بأكثر من 21٪، بعد أن تفوقت شركة GXO الأمريكية على منافسيها في البحث عن الشركة البريطانية.