اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: يضيق أم لا؟ في انتظار هيمنة الدولار

سيقوم مجلس الاحتياطي الاتحادي برفع أسعار الفائدة يوم 26 سبتمبر. الاحتمال هو 100 ٪. لقد أوضحوا ذلك بشكل فعال ، كما فعلوا في الماضي. ينمو الاقتصاد بسرعة كبيرة ، وقد تسارع نمو الأجور مؤخرًا ، والتضخم مستهدف على الرغم من الانخفاض الأخير.

رفع سعر الفائدة في شهر كانون الأول ديسمبر متوقعًا أيضًا. وتوقع البيان الأخيرة لبنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة للمرة الرابعة في عام 2018 ، وهناك سبب قليل للشك في هذه الخطوة. سوف ترغب الأسواق في رؤية تأكيد لنوايا بنك الاحتياطي الفيدرالي.

 

من متسع لضيق

السؤال الأكبر هو اتجاه السياسة النقدية في المستقبل. خلال سنوات ما بعد الأزمة ، كانت السياسة متكيفة: كانت أسعار الفائدة أقل من معدل التضخم. مع ارتفاع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بنسبة 2٪ ، أصبحت السياسة الآن محايدة.

بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يريدون معدل محايد ، ومقارنة التضخم. ومع ذلك ، ألمح محافظ الاحتياطي الفيدرالي لايل برينارد ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو تشارلز إيفانز إلى تحديد السعر فوق السعر المحايد: سياسة نقدية مشددة ، على الأقل لبعض الوقت. كلاهما اعتادوا أن يكون مهادنًا. هل يذهب مع اتجاه التشدد؟ هل يريد الاحتياطي الفيدرالي سياسة ضيقة؟

إن الإجابة على هذا السؤال ، كما رأينا في البيان ، ستحدد حركة الدولار الأمريكي. إذا أراد المصرف الإحتياطي الفدرالي أن يتجاوز المعدلات التضخمية ، فإن الدولار سوف يقفز على خلفية البيان وحده.

إن تحديث تنبؤات أسعار الفائدة لعامي 2019 و 2020 بينما تظل توقعات التضخم ضعيفة سيعني سياسة نقدية صارمة.

 

ملخص:

 

إذا كانت نقاط الفائدة قريبة من نقاط التضخم ، فهذا يعني أن السياسة النقدية مهادنة

إذا كانت الفجوة بين أسعار الفائدة المرتفعة وانخفاض التضخم كبيرًا ، فإنها تعني سياسة نقدية متشددة ويمكن أن يهيمن الدولار.

 

عوامل أخرى تحتاج لمراقبتها

قد يوفر البيان الجديد بعض الإجابات ومن المحتمل أن يؤدي إلى رد فعل السوق الأولي. وتتعلق التوقعات الأخرى في الوثيقة بالنمو والتضخم والعمالة. سيكون أقل أهمية.

 

سوف يتم التدقيق في البيان الدوري الذي تنشره لجنة السوق المفتوحة (FOMC) أولاً وقبل كل شيء لأي تعليق جديد على التضخم. رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جيروم باول قال إن التضخم لا يتسارع في خطاب جاكسون هول. ما هي وجهات النظر الآن؟ كما أن التعليقات على الأجور بعد تسارعها الأخير تثير الاهتمام قبل الأفكار المتعلقة بالتوظيف والتطورات العالمية.

 

بعد الاندفاع الأولي المتعلق بالبيان ، سيكون أمام الأسواق 30 دقيقة حتى يبدأ الرئيس باول مؤتمره الصحفي. لقد أدلى باول ببعض التصريحات الطفيفة حول المسائل الشائكة ، لكنه في الواقع لا يخجل من السياسة النقدية. يمكن أن يثير جولة أخرى من التقلبات لمدة 45-50 دقيقة.