احتمال أكبر لخفض سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي مقارنة بالولايات المتحدة

التوقعات: سنحصل اليوم على بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الرسمي لشهر أكتوبر/تشرين الأول. انظر مخطط الرسوم البيانية على شكل Y لشهر سبتمبر/أيلول. يذكرنا النص بأن رقم سبتمبر عند 3.68٪ انخفض من 3.84٪ في الشهر السابق ويقترب من المتوسط طويل الأجل البالغ 3.24٪.

التوقعات لأرقام اليوم منخفضة تصل إلى 3.0٪ للقراءة العامة والأساسية عند 3.5٪. أعطت قراءة مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الفصلي يوم أمس البالغ 2.3٪ انطباعًا بتقدم أفضل مما سيحققه شهر اليوم.

سنحصل أيضًا على بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، والذي شوهد آخر مرة في 22 نوفمبر/تشرين الثاني عند 2.1٪. نعتقد أنه سيرتفع على الأقل أكثر من ذلك بقليل. بالإضافة إلى ذلك، هناك أيضًا بيانات الدخل الشخصي الفعلي والاستهلاك، بالإضافة إلى مطالبات البطالة.

حتى لو حصلنا على انخفاض جيد حقًا في قراءة التضخم في الولايات المتحدة اليوم، فإن منطقة اليورو تغلبت علينا وما لم نحصل على مفاجأة، فإن العامل الرئيسي هو احتمال أكبر لخفض سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي وربما خفض مبكر للفائدة أيضًا، مقارنة بالولايات المتحدة. الرهان لشهر مارس/آذار (للبنك المركزي الأوروبي) أو مايو/أيار - يونيو/حزيران (للولايات المتحدة).

تنتمي إلى قائمة "نعم ولكن" أمس، أبلغت فرنسا اليوم عن ناتج محلي إجمالي مخيب للآمال في الربع الثالث - عند سالب 0.2٪ بدلا من زائد 0.1٪. "نعم ولكن" ألمانيا فقط ليست هي الحالة.

قد يكون هناك عامل آخر هو الخوف من أن الصين لا تتعافى بشكل صحيح وهذا الافتقار إلى المتانة غير متوقع وغامض بعض الشيء. نتوقع أن يشير النقاد إلى معدل بطالة الشباب بأكثر من 20٪ - مرة أخرى. كان هذا عاملا في الأشهر التي تلت رفع صفر كوفيد ولم يتغير - على ما يبدو - على الرغم من رفض الصين الإبلاغ عنه بعد الآن. قام صندوق النقد الدولي للتو بتعديل الناتج المحلي الإجمالي إلى 5.4٪ هذا العام من 5.0٪ ، لكن بصراحة، لا أحد يضع أي رهانات على توقعات صندوق النقد الدولي. ومع ذلك، بشكل عام، لا يمكننا أن نرى ارتفاعا في النفور من المخاطرة بسبب ضعف الأداء الصيني - حتى الآن.

التوقعات: من السابق لأوانه القول، لكن تراجع الدولار قد يكون في ازدياد. لدينا بعض العوامل الميكانيكية - نهاية الشهر، وتمديد العقود الآجلة لشهر ديسمبر/كانون الأول، وحالة التشبع البيعي العميقة.

لدينا أيضًا بعض التقدم في خفض التضخم حيث تتفوق منطقة اليورو على الولايات المتحدة ولكن المضي قدمًا أكثر عرضة لأسعار الطاقة.

يبقى أن نرى ما إذا كان التراجع سيتحول إلى هزيمة كاملة. يعتمد هذا إلى حد ما على العوامل الفنية، مثل الاختراق دون خط تصحيح 50٪ قرابة المستوى 1.0858.

يمكن أن تكون الأساسيات مهمة أيضًا. فالولايات المتحدة تحقق نموًا بنسبة 2٪ أو أكثر، في حين أن كلا من الاقتصادين الأوروبيين الكبيرين، فرنسا وألمانيا، يتزلجان على الجليد الرقيق من الصفر أو سلبي صغير. علاوة على ذلك، تتمتع الولايات المتحدة بالاكتفاء الذاتي من الغذاء والطاقة، في حين أن أوروبا دائما تحت رحمة الطاقة بشكل خاص. أنقذ تراكم المخزون الهائل في العام الماضي اليو، لكننا ننتظر معلومات جديدة حول كيفية  تجاوز هذا الشتاء القادم.

قصة صغيرة: توفي تشارلي مونجر، والذي افتقده الكثير على لطفه وحكمته وتعليقاته سريعة البديهة. توفي هنري كيسنجر أيضًا ولم يقم عليه الحداد كثيرًا؛ خاصة في كردستان التي خانها.