زوج دولار/ين USD/JPY يتراجع عن قمة ثلاثة أشهر بعد ارتفاع التضخم في المصانع اليابانية

• تراجع زوج دولار/ين USD/JPY بعد ارتفاع الين الياباني بعد صدور مؤشر أسعار المنتجين اليابانيين لشهر أكتوبر/تشرين الأول. 
• يمكن أن يؤدي ارتفاع الأسعار إلى تضخم أوسع نطاقًا ودفع بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة، مما يعزز الين الياباني. 
• لا يزال الدولار الأمريكي مدعومًا ببيانات التضخم الأمريكية التي لا تزال مرتفعة وتوقعات السياسة المالية والتجارية الأمريكية. 

تراجع زوج دولار/ين USD/JPY بعد أن وصل إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر يوم الأربعاء في أعقاب صدور بيانات تضخم أسعار المصانع اليابانية (أسعار المنتجين) التي دعمت الين الياباني (JPY) بعد أن أظهرت ارتفاعًا أعلى من المتوقع في أكتوبر. يمكن أن تؤدي الزيادة في أسعار  المنتجين إلى أسعار المستهلك، مما يؤدي إلى ارتفاع مؤشرات تضخم المستهلك الرئيسية. وهذا بدوره من المرجح أن يجعل بنك اليابان (BoJ) يرفع أسعار الفائدة، وارتفاع أسعار الفائدة يعزز العملة لأنها تؤدي إلى زيادة صافي تدفقات رأس المال. 

لا يزال الدولار الأمريكي (USD) مدعومًا بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) التي أظهرت ارتفاع التضخم العام في أكتوبر، على الرغم من أن جميع القراءات كانت تتماشى مع توقعات الاقتصاديين. من المرجح أن تحافظ بيانات التضخم المرتفعة بعناد على دعم الدولار الأمريكي حيث قد تشجع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) على إعادة النظر في خفض معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى ارتفاع الدولار الأمريكي. وهذا بدوره من المرجح أن يحد من خسائر زوج دولار/ين USD/JPY.

على الرغم من التراجع، يستمر زوج دولار/ين USD/JPY في التداول في اتجاه صعودي قصير ومتوسط الأجل بسبب قوة الدولار الأمريكي. يأتي هذا وسط توقعات السوق بأن مزيج الرئيس المنتخب دونالد ترامب من الحمائية والتعريفات الجمركية المرتفعة والضرائب المنخفضة سيكون تضخميًا بالنسبة للولايات المتحدة. وهذا بدوره من المرجح أن يؤدي إلى تسطيح مسار أسعار الفائدة التي كان من المتوقع أن تنخفض بشكل حاد. على الرغم من أن السوق لا يزال يرى احتمالات تزيد عن 80٪ لصالح قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض 25 نقطة أساس (0.25٪) لسعر الفائدة الرئيسي في ديسمبر/كانون الأول، وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، قد تكون التوقعات لعام 2025 أكثر اعتمادًا بشكل متزايد على التأثير التضخمي (أو لا) للسياسات الجديدة التي تتبناها إدارة ترامب. 

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الياباني (PPI) بنسبة 3.4٪ على أساس سنوي في أكتوبر من 3.1٪ المعدلة صعودًا في الشهر السابق وأعلى من 3.0٪ المتوقعة. خلال الشهر، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.2٪ من 0.3٪ المعدلة بالزيادة سابقًا وأعلى من التوقعات البالغة 0.0٪. 

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام الأمريكي بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي في أكتوبر من 2.4٪ في الشهر السابق وكان متماشيا مع التوقعات. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام على أساس شهري بنسبة 0.2٪ من 0.2٪ سابقًا والمتوقع. 

وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الأمريكي بنسبة 3.3٪ في أكتوبر، مقارنة بنفس التوقعات في الشهر السابق وتوقعات بنسبة 3.3٪. في الشهر ارتفع بنسبة 0.3٪، من نفس السابق والمتوقع. 

كشف محضر اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان لشهر أكتوبر - والذي صدر يوم الأحد - عن انقسام بين صناع السياسة حول توقيت رفع معدلات الفائدة في المستقبل. ومع ذلك، قال محافظ بنك اليابان كاتسو أويدا دائما إنه إذا كانت مو البيانات الاقتصادية توافق توقعات بنك اليابان، فسوف نمضي قدمًا ونرفع أسعار الفائدة. حتى الآن، حققت البيانات في الغالب التقديرات أو تجاوزتها. في محضر الاجتماع، أبقى البنك المركزي على توقعاته بأنه قد يرفع سعر الفائدة القياسي إلى 1.0٪ (من 0.25٪) بحلول النصف الثاني من السنة المالية 2025.