ميران عضو الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن الفائدة الفيدرالية مرتفعة بمقدار 200 نقطة أساس

تحدث عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المعين حديثًا ستيفن ميران يوم الاثنين، معلنًا اعتقاده الشخصي بأن معدلات الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي مرتفعة للغاية، وقيودها شديدة.

بشكل غير متوقع، أعلن ميران أيضًا أنه ملتزم بتحقيق أهداف التضخم. كيف يعتزم ميران خفض معدلات الفائدة، وتعزيز التوظيف، والحد من التضخم في نفس الوقت لا يزال غير موضح.

ارتفعت عوائد الخزانة ومعدلات الرهن العقاري بعد خفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، مما يشير إلى أنه قد يكون هناك عدم تطابق هيكلي بين المعدل الطبيعي للفائدة وتوقعات ميران.

أهم النقاط

سياسة الاحتياطي الفيدرالي "مقيدة للغاية" وتشكل خطرًا على تفويض التوظيف الخاص بالاحتياطي الفيدرالي.
قواعد تايلور مفيدة لتقييم المكان الذي يجب أن تكون فيه معدلات الفائدة، لكنني لست "مخلصًا لها بشكل أعمى".
أعتقد أن المعدل المناسب لأسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي هو في منتصف منطقة 2%، أي تقريبًا أقل بمقدار نقطتين مئويتين عن المستوى الحالي.
ملتزم بإعادة التضخم إلى 2%.
أتوقع أن ينخفض تضخم الإيجارات من 3.5% الآن إلى 1.5% في 2027.
التوقعات لم تأخذ في الاعتبار تأثير سياسة الهجرة على تضخم الإيجارات.
الهجرة الصفرية ستعني انخفاضًا بمقدار نقطة مئوية واحدة في تضخم الإيجارات سنويًا.
التقليص المدفوع بسياسة الهجرة في معدل نمو السكان يمارس أيضًا ضغطًا هبوطيًا على المعدل المحايد.
التغيرات الصغيرة نسبيًا في أسعار بعض السلع أدت إلى مستويات غير معقولة من القلق.
أعتقد أن التعريفات الجمركية ستؤدي إلى تقلبات كبيرة في المدخرات الوطنية الصافية.
القروض وضمانات القروض من دول شرق آسيا تزيد من عرض الائتمان، وتخفض المعدل المحايد بمقدار 0.2 نقطة مئوية.
أتطلع إلى العمل أكثر مع موظفي المجلس وتوقعاتهم في الأشهر القادمة.
التقديرات الحالية التي تنظر إلى الوراء أو r-star (المعدل الطبيعي للفائدة) مرتفعة للغاية، ولا تأخذ في الاعتبار التغيرات الأخيرة في السياسات المالية والحدودية بشكل كافٍ.
السياسة النقدية في منطقة مقيدة بشكل جيد.
ترك معدلات الفائدة قصيرة الأجل مرتفعة تقريبًا بمقدار نقطتين مئويتين بشكل مفرط يعرض للخطر تسريح العمال غير الضروري وزيادة البطالة.

السياسة مقيدة بشكل كبير وتشكل تهديدًا للزخم الاقتصادي.
من الأفضل الانتقال إلى الوضع المحايد بسرعة، لكن لا يوجد قلق بشأن حالة السياسة.
سلسلة من تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس ستعيد ضبط السياسة.
بعد تخفيضات حادة، أرى المزيد من التخفيضات في عامي 2026 و2027.
ما لم يتغير شيء، سأستمر في الضغط من أجل تخفيضات أسعار الفائدة. أنا مستعد للاعتراض مرة أخرى.
الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي متضخمة بسبب شراء الأصول غير الضرورية.