الذهب يستقر دون مستويات قياسية مرتفعة مع ترسيخ توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي

• يتماسك الذهب بالقرب من 3650 دولار، محتفظًا في نطاق ضيق بعد تسجيله أعلى مستوى له هذا الأسبوع بالقرب من 3675 دولار.
• يظل الطلب على الملاذ الآمن قويًا، مدفوعًا بتوترات التجارة العالمية والمخاطر الجيوسياسية.
• أسواق المال قد قامت بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر بالكامل، مع احتمال يزيد عن 90% وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي CME.

يتداول الذهب (XAU/USD) بنبرة إيجابية يوم الجمعة، متماسكًا بالقرب من مستوى 3650 دولار بعد ارتداده من التراجع يوم الخميس. لا يزال المعدن الثمين عالقًا في نطاق ضيق بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 3675 دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع.

على الرغم من حركة الأسعار الجانبية، يسير الذهب نحو تحقيق مكسب أسبوعي رابع على التوالي، مدعومًا بانخفاض الدولار الأمريكي (USD) بشكل عام والاعتقاد المتزايد بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيقوم بخفض أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل.

قدمت أحدث دفعة من البيانات الأمريكية للاحتياطي الفيدرالي العديد من الأسباب لتخفيف السياسة النقدية. أكد مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس أن التضخم الرئيسي لا يزال مرتفعًا قليلاً، لكن السرد الأوسع هو أن الاقتصاد يتجه نحو التهدئة. تكاد الوظائف غير الزراعية (NFP) تتوقف في أغسطس، وتم تعديل نمو الوظائف السابقة بشكل حاد نحو الأسفل، وارتفعت مطالبات البطالة الأولية إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات. في الوقت نفسه، تراجعت ضغوط أسعار المنتجين.

معًا، طغت هذه المؤشرات على المخاوف المستمرة بشأن التضخم وأكدت أن المخاطر السلبية على التوظيف تتزايد، مما يجعل خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل أمرًا شبه مؤكد.

بعيدًا عن التوقعات الأمريكية، تواصل العوامل الأوسع في السوق دعم المعدن. تواصل التوترات الجيوسياسية المستمرة واحتكاكات التجارة المرتبطة بالتعريفات الأمريكية الحفاظ على الطلب على الملاذ الآمن، مما يعزز النظرة العامة الصعودية للذهب.

محركات السوق: الذهب يستقر وسط تضخم ثابت وبيانات عمل ضعيفة

• ارتفع التضخم في الولايات المتحدة في أغسطس، حيث زاد مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.4% على أساس شهري بعد زيادة بنسبة 0.2% في يوليو، وجاءت القراءة أعلى قليلاً من التوقعات البالغة 0.3%. على أساس سنوي، ارتفع التضخم الرئيسي بنسبة 2.9%، متماشيًا مع التوقعات ومرتفعًا من 2.7% سابقًا. ظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، ثابتًا عند 0.3% على أساس شهري و3.1% على أساس سنوي، كما كان في يوليو ومتوافقًا تمامًا مع التوقعات.
• قفزت مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية في الولايات المتحدة إلى 263,000 في الأسبوع المنتهي في 6 سبتمبر، مسجلة أعلى مستوى لها في ما يقرب من أربع سنوات. كما ارتفع المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع إلى حوالي 240,500، مما يشير إلى اتجاه صعودي واضح في عمليات التسريح. بينما ظلت مطالبات البطالة المستمرة بالقرب من 1.94 مليون، فإن الزيادة المستمرة في الطلبات الجديدة تسلط الضوء على الضغط المتزايد في سوق العمل وتضيف إلى الحالة المطالبة بخفض معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع الأسبوع المقبل.
• يستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بعد تراجعه يوم الخميس. يتداول المؤشر حول 97.66، مرتفعًا بنحو 0.12% خلال اليوم. إن الارتداد الطفيف في الدولار الأمريكي يعمل كعائق أمام الذهب، مما يحد من إمكانيات المعدن الصعودية.
• قفزت إيرادات الرسوم الجمركية الأمريكية إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بحوالي 30 مليار دولار في أغسطس، مسجلة أول شهر كامل تحت نظام الرسوم الجمركية المتبادلة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
• ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز يوم الخميس أن الولايات المتحدة تضغط على حلفائها في مجموعة السبع لفرض رسوم جمركية مرتفعة على الصين والهند بسبب استمرارهما في شراء النفط الروسي، بهدف تطبيق ضغط اقتصادي على موسكو وإجبارها على الدخول في محادثات السلام.
• أظهر الاستطلاع الأولي لشهر سبتمبر من جامعة ميتشيغان أن ثقة المستهلك بلغت 55.4، منخفضة من 58.2 في الشهر السابق وأقل من التوقعات البالغة 58. جاء مؤشر توقعات المستهلك عند 51.8، مقارنة بـ 55.9 سابقًا و54.9 المتوقع. ارتفعت توقعات التضخم. ظل التوقع لمدة عام عند 4.8%، بينما ارتفع المقياس لمدة خمس سنوات إلى 3.9% من 3.5%.

التحليل الفني: XAU/USD يتماسك دون القمم القياسية

يتماسك XAU/USD على الرسم البياني لفترة الأربع ساعات مباشرة تحت أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 3675 دولار. كانت حركة الأسعار محصورة في نطاق ضيق بين 3620 و3650 دولار في الجلسات الأخيرة، مما يعكس توقفًا في الزخم بعد الارتفاع القوي في وقت سابق من هذا الأسبوع.

يعمل المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لفترة 21، والذي يقع حاليًا بالقرب من 3640 دولار، كدعم فوري، بينما يوفر المتوسط المتحرك البسيط لفترة 50 حول 3596 دولار دعمًا أقوى، والذي يتماشى بشكل وثيق مع المستوى النفسي 3600 دولار. على الجانب العلوي، تقع المقاومة الفورية عند الطرف العلوي من النطاق الحالي بالقرب من 3650 دولار، تليها القمة القياسية عند 3675 دولار. قد يفتح الاختراق الواضح فوق هذه المنطقة الطريق نحو المستوى النفسي 3700 دولار.

تتوافق مؤشرات الزخم مع التماسك ضمن اتجاه صعودي مستمر. يحتفظ مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 61 بعد أن انزلق نحو المستويات المحايدة يوم الخميس، مما يشير إلى أن الزخم قد استقر في المنطقة الإيجابية وأن المشترين لم يتخلوا عن السيطرة. لا يزال مؤشر ADX مرتفعًا حول 42، مما يشير إلى أن الاتجاه الأساسي لا يزال قويًا حتى لو كانت القوة الاتجاهية قد تراجعت قليلاً.