يظل الذهب مدعومًا وسط توقعات حذرة من الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر جيوسياسية

• يظل الذهب ثابتًا دون المستويات القياسية حيث تبقي حالة عدم اليقين بشأن توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي التجار في موقف دفاعي.
• تستمر مشتريات البنوك المركزية، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، والمخاطر الجيوسياسية في دعم الأسعار.
• تظل المؤشرات الفنية صعودية، مع استهداف الثيران للاختراق فوق 4350 دولار.

يبدأ الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) الأسبوع على أساس قوي، موسعًا تقدمه لليوم الخامس على التوالي حيث تبقي حالة عدم اليقين بشأن توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (Fed) التجار في موقف دفاعي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول XAU/USD حول 4330 دولار، حيث يكافح المشترون لتجاوز مستوى 4350 دولار.

من منظور اقتصادي أوسع، يظل المعدن مدعومًا بالتوترات الجيوسياسية المستمرة. في الوقت نفسه، يستمر الطلب القوي من البنوك المركزية والتدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب في توفير دعم ثابت للأسعار.

كما يقوم المستثمرون بالتحضير لأجندة اقتصادية أمريكية مزدحمة في الأيام المقبلة، مع البيانات القادمة التي من المحتمل أن تشكل التوقعات حول مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026. تسلط الأضواء هذا الأسبوع على تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أكتوبر/تشرين الأول ونوفمبر/تشرين الثاني، المقرر إصداره يوم الثلاثاء، يليه مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الخميس.

العوامل المؤثرة في السوق: الأسواق تبقى في موقف دفاعي وسط تباطؤ الصين وإشارات حذرة من الاحتياطي الفيدرالي

• أبرزت أحدث مؤشرات الاقتصاد الصيني تباطؤًا واسع النطاق في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، حيث توسع الإنتاج الصناعي في نوفمبر/تشرين الثاني بنسبة 4.8٪ على أساس سنوي، وهو أقل من التوقعات وأبطأ قليلاً من أكتوبر/تشرين الأول، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3٪ فقط، مما يمثل أضعف زيادة لها منذ أواخر عام 2022. وقد عززت البيانات الأضعف المخاوف بشأن النمو العالمي، مما دعم المعنويات التي تتجنب المخاطرة ودعم الطلب على الملاذات الآمنة مثل الذهب.
• لا تزال التوترات الجيوسياسية مرتفعة وسط توقف محادثات السلام التي تقودها الولايات المتحدة بين روسيا وأوكرانيا. أفادت وكالة رويترز أن الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي عرض التخلي عن طلب أوكرانيا للانضمام إلى حلف الناتو مقابل ضمانات أمنية غربية، كجزء من الجهود لإنهاء الحرب مع روسيا. ستلبي الاقتراح أحد الأهداف الرئيسية لموسكو في الحرب، على الرغم من أن كييف قد تمسكت حتى الآن بموقفها الرافض للتنازل عن الأراضي لروسيا.
• خفض الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس (نقطة) الأسبوع الماضي في تصويت 9-3، مما أدى إلى خفض سعر الفائدة إلى نطاق 3.50%-3.75%، وأشار إلى نهج "الانتظار والترقب" لتخفيف السياسة النقدية في المستقبل حيث يوازن صانعو السياسة بين ضعف سوق العمل المستمر والتضخم الثابت.
• في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن البنك المركزي "في وضع جيد للانتظار ورؤية كيف يتطور الاقتصاد"، معترفًا بالمخاطر على كلا جانبي التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي. وقد دفع النبرة الأقل تشددًا المتداولين إلى تسعير تخفيضين في أسعار الفائدة العام المقبل، حتى مع الإشارة إلى أن مخطط النقاط الأخير يشير إلى تخفيض واحد فقط.
• فضل اثنان من الثلاثة المعارضين، بما في ذلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد، ترك أسعار الفائدة دون تغيير. قال غولسبي يوم الجمعة إنه يفضل الانتظار للحصول على وضوح أكبر بشأن التضخم قبل اتخاذ مزيد من التخفيف، بينما جادل شميد بأن القليل قد تغير منذ الاجتماع السابق، مؤكدًا أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا وأن الاقتصاد لا يزال يظهر زخمًا مع سوق عمل يتباطأ ولكنه متوازن إلى حد كبير.
• كرر محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران موقفه المتشائم يوم الاثنين، مشيرًا إلى أن ضغوط التضخم الأساسية أقل مما تشير إليه المقاييس الرئيسية، محذرًا من إبقاء السياسة النقدية مشددة بشكل مفرط. وقال إن تضخم المساكن يعكس اختلالات سابقة بدلاً من الطلب الحالي، بينما التضخم الأساسي القائم على السوق قريب بالفعل من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وأضاف ميران، الذي فضل خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع الأخير، أن وتيرة التخفيف الأسرع ستقرب السياسة من المعدل المحايد وحذر من أن إبقاء السياسة مشددة للغاية قد يؤدي إلى فقدان الوظائف.

التحليل الفني: الثيران تستهدف اختراق فوق 4350 دولار

من منظور فني، يظل الهيكل الأوسع للذهب إيجابيًا بعد حركة استمرارية صعودية فوق نمط مثلث متماثل. على الجانب الصاعد، يُرى مقاومة فورية بالقرب من مستوى 4350 دولار، قبل إعادة اختبار محتملة لأعلى مستوى على الإطلاق قرب 4381 دولار.

بالنسبة للاتجاه الهابط، فإن منطقة الاختراق السابقة بالقرب من 4250 دولار تعمل الآن كمستوى دعم رئيسي أولي، يليه المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 50 فترة عند 4233 دولار. قد يجذب تراجع تصحيحي أعمق اهتمام شراء جديد في منطقة 4180-4170 دولار.

تدعم مؤشرات الزخم أيضًا الاتجاه الصاعد، حيث يحتفظ مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق 70، مما يشير إلى زخم صعودي قوي، بينما ارتفع مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) عند 40 بشكل حاد، مما يشير إلى ظروف اتجاه متزايدة.