والر عضو الاحتياطي الفيدرالي: الرسوم الجمركية هي أكبر صدمة تؤثر على الاقتصاد الأمريكي

قال عضو مجلس محافظي البنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إن التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب شكلت صدمة كبيرة للاقتصاد الأمريكي قد تضطر البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض معدلات الفائدة لتجنب الركود، على الرغم من أنها قد تكون أيضًا مجرد استراتيجية تفاوضية ذات تأثير ضئيل على المدى الطويل.

أهم النقاط

• سياسة التعريفات الجديدة واحدة من أكبر الصدمات التي تؤثر على الاقتصاد الأمريكي منذ عقود.
• أعتقد أن التضخم المرتفع الناتج عن التعريفات سيكون مؤقتًا.
• إذا استمر معدل التعريفات الجمركية الحالي البالغ 25% لبعض الوقت، فقد يصل التضخم إلى ذروة بنحو 5%.
• في هذا السيناريو ذي التعريفات الكبيرة، قد يكون التأثير على الإنتاج والتوظيف طويل الأمد؛ وقد يرتفع معدل البطالة إلى 5%.
• في ظل سيناريو التعريفات الكبيرة مع تباطؤ اقتصادي كبير، سأؤيد خفض معدل السياسة في وقت أقرب وبشكل أكبر مما كان متوقعًا سابقًا.
• في السيناريو الذي تنخفض فيه التعريفات إلى 10%، قد يصل التضخم إلى ذروة عند 3%.
• تحت معدل التعريفات البالغ 10%، سنرى تأثيرات محدودة على النشاط الاقتصادي؛ وسأدعم استجابة محدودة للسياسة النقدية.
• في ظل سيناريو التعريفات الأصغر، قد يكون البنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر صبرًا، وقد تحدث تخفيضات في معدلات الفائدة في النصف الثاني من العام.
• السياسة غير مؤكدة للغاية، يجب أن يبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي مرنًا.
• قد تكون التعليق الجزئي للتعريفات قد وسع نطاق النتائج المحتملة، وجعل التوقيت أقل يقينًا.
• لم تتزعزع توقعات التضخم، وأتوقع أن يعود التضخم إلى مستوى أكثر اعتدالًا في عام 2026.
• تعمل السياسة النقدية على تقييد النشاط الاقتصادي بشكل ملحوظ، وآمل أن يستمر التضخم الأساسي في التراجع.
• في الربع الأول، كان الاقتصاد ينمو بشكل معتدل، وسوق العمل قوي، والتضخم مرتفع جدًا ولكنه يحقق تقدمًا بطيئًا.
• من المحتمل أن يبلغ معدل التضخم في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لمدة 12 شهرًا في مارس/آذار 2.3%، ومن المحتمل أن يبلغ التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي 2.7%.