أسعار الذهب تحوم حول 4200 دولار وسط تراجع الدولار وزيادة رهانات التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي

• يستقر الذهب فوق 4200 دولار مع خسائر الوظائف في تقرير ADP واستمرار النشاط في قطاع الخدمات مما يبقي المتداولين يميلون نحو تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي.
• تسببت شائعات عن استبدال هاسيت لباول في الضغط على الدولار الأمريكي، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي DXY إلى أدنى مستوياته منذ أكتوبر/تشرين الأول.
• يقول مجلس الذهب العالمي إن البنوك المركزية اشترت 53 طنًا في أكتوبر، وهو أقوى شهر في 2025، مما يدعم الاتجاه الصعودي للذهب.

انخفض سعر الذهب بنحو 0.20% يوم الأربعاء حيث تؤكد البيانات الاقتصادية الأمريكية، على الرغم من كونها مختلطة، توقعات المتداولين بشأن خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD فوق 4200 دولار بعد أن ارتد من أعلى مستوياته اليومية عند 4240 دولار.

انخفاض الذهب بعد مؤشرات أمريكية مختلطة، مع تعزيز شراء البنوك المركزية الجديد التكهنات بشأن خفض الأسعار في ديسمبر

في وقت سابق، أظهرت بيانات ADP أن الشركات الخاصة قامت بتقليص الوظائف في نوفمبر/تشرين الثاني وسط تباطؤ اقتصادي مستمر، كما كشفت أحدث قراءة لمؤشر ISM لمديري المشتريات (PMI) التصنيعي.

في الوقت نفسه، ظل النشاط التجاري في قطاع الخدمات مستقرًا، وفقًا لتقرير ISM. تمثل الشركات الخدمية أكثر من ثلثي الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي (GDP) وكانت مدفوعة بالأسر ذات الدخل المرتفع.

هذا، إلى جانب شائعات بأن المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت قد يكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي المقبل، خلفًا لجيروم باول، قد دفع الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ أكتوبر/تشرين الأول.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات أخرى، بنسبة 0.44% إلى 98.87.

على الرغم من ذلك، انخفض الذهب لليوم الثاني على التوالي، ولكن يبدو أنها مستعدة لاختبار أسعار أعلى بعد أن كشف مجلس الذهب العالمي (WGC) أن البنوك المركزية اشترت صافي 53 طنًا من الذهب في أكتوبر/تشرين الأول، وهو حتى الآن أقوى شهر في 2025.

فيما يلي، ستتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 29 نوفمبر/تشرين الثاني، ومقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، ومؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان.

محركات السوق اليومية: الذهب مدعوم بشراء البنوك المركزية

• أظهرت بيانات ADP أن الشركات الخاصة قامت بتقليص 32 ألف وظيفة في نوفمبر، مخالفًا التقديرات بزيادة 10 آلاف وظيفة، وانخفضت من زيادة 49 ألف وظيفة في أكتوبر.
• ظل مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع الخدمات ثابتًا في نوفمبر عند 52.6، مرتفعًا من 52.4 ومتجاوزًا التوقعات البالغة 52.1. بينما استمرت التوسعات، تباطأت الطلبات، وظل التوظيف ضعيفًا، وظلت أسعار المدخلات مرتفعة.
• تعكس أدوات سوق المال حاليًا احتمالية تقارب نسبة 85% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع الإشارة منحنى العائد إلى 21.2 نقطة أساس من التخفيضات في الوقت الحالي. بالنسبة لعام 2026، تشير توقعات المستثمرين إلى 88.5 نقطة أساس من التخفيضات، مما يعني أن معدل الفائدة الفيدرالي قد ينهي العام عند 2.99%.
• بعد صدور البيانات، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتي أساس إلى 4.071%. انخفضت العوائد الحقيقية الأمريكية - التي ترتبط عكسيًا بأسعار الذهب - بمقدار ثلاث نقاط أساس، لتصل إلى 1.831%، مما يشكل رياحًا مواتية لأسعار الذهب.
• أفاد مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية استأنفت عمليات الشراء في أكتوبر. قال كريشان جوبال، كبير المحللين في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا في مجلس الذهب العالمي: "ظل الطلب من البنوك المركزية على الذهب قويًا في أكتوبر، حيث بلغ إجمالي 53 طنًا (+36% شهريًا) واستمر الاتجاه القوي الذي شهدناه طوال العام." وأضاف: "استمر الشراء في التركيز بين عدد قليل من البنوك المركزية، بقيادة البنك الوطني البولندي الذي أصبح نشطًا مرة أخرى خلال الشهر."

التحليل الفني: الذهب يحوم حول 4200 دولار في انتظار محفز

لا يزال الاتجاه الصعودي للذهب قائمًا، ولكن الإغلاق اليومي دون 4200 دولار يزيد من احتمالات تحدي أسعار منخفضة. على الرغم من أن مؤشر القوة النسبية (RSI) صعودي، إلا أنه تحول قليلاً إلى الاستقرار، مما يدل على التماسك بينما ينتظر المتداولون محفزًا جديدًا.

إذا ارتفع زوج الذهب/الدولار XAU/USD فوق 4250 دولار، فإنه يفتح الباب لاختبار 4300 دولار، قبل الوصول إلى قمة قياسية عند 4381 دولار. خلاف ذلك، إذا انخفض الذهب دون 4200 دولار، فإن الدعم التالي هو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) عند 4113 دولار، قبل 4100 دولار.