استقرار الدولار الأمريكي، والتحديات مستمرة - سكوتيا بنك

تنهي الأسواق الأسبوع على وتيرة أكثر استقرارًا. الدولار الأمريكي أقوى قليلاً، والعقود الآجلة للأسهم الأمريكية تتراجع بعد الارتفاع الذي شهدته يوم أمس، وسندات الخزانة الأمريكية أكثر ثباتًا قليلاً. تحسنت معنويات السوق حول الآمال في تحقيق تقدم في التجارة بين الولايات المتحدة والصين، كما يشير كبير الاستراتيجيين في سكوتيا بنك شون أوزبورن.

استقرار الدولار الأمريكي مع آمال الأسواق في تقدم محادثات التجارة

"تستمر الإدارة الأمريكية في الإشارة إلى أن البلدين يتحدثان بشأن التجارة، لكن الصين تنفي ذلك بشكل قاطع. بكين تفكر في إعفاء بعض السلع الأمريكية من التعريفات بطريقة مشابهة لقرار الولايات المتحدة الأخير بإلغاء التعريفات على بعض السلع الإلكترونية، لكن ذلك يعكس الحقائق—ارتفاع التكاليف في الداخل—بدلاً من كونه خطوة لتخفيف حدة الحرب التجارية. كما ساهمت التكهنات حول خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الصيف في رفع معنويات سوق الأسهم بعد أن اقترحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض الفائدة في يونيو/حزيران إذا كانت هناك بيانات "واضحة ومقنعة"."

"التأخيرات التي من المحتمل أن تحدث قبل أن تصبح حالة الركود في التجارة بين الولايات المتحدة والصين أكثر وضوحًا في الاقتصاد الحقيقي قد تعني أن يونيو لا يزال مبكرًا جدًا لتحرك الاحتياطي الفيدرالي. يُقال إن الرئيس ترامب يتوقع اليوم أن يتم التوصل إلى صفقات تجارية في الأسابيع "3-4 القادمة". آمال التجارة تتجدد دائمًا للأسواق، لكن من غير الواضح تمامًا أن هناك أسبابًا لأي تفاؤل حقيقي في هذه المرحلة. تلعب الصين لعبة طويلة الأمد، والموقف الذي تركت الولايات المتحدة نفسها فيه يشير إلى أن القليلين سيتعجلون لإبرام أي صفقات تجارية ملموسة في أي وقت قريب. من الجانب الإيجابي بالنسبة للولايات المتحدة، تعكس البيانات زيادة في العائدات من التعريفات في البيان اليومي للخزانة. بلغت العائدات اليومية 11.7 مليار دولار في بداية الأسبوع."

"نعتقد أن الدولار الأمريكي لا يزال معرضًا لمزيد من الضعف؛ فالنمو البطيء ومخاوف الركود تمثل مصدر قلق، مما قد يؤدي في النهاية إلى خفض أسعار الفائدة الأمريكية، مما سحب الدولار الأمريكي هبوطيًا. من المحتمل أن يقلل المستثمرون الدوليون من تعرضهم للدولار الأمريكي مع تلاشي "استثنائية الولايات المتحدة" وإعادة توازن المحافظ بعيدًا عن الأسواق المالية الأمريكية. من المحتمل أن يكون التصحيح في الدولار الأمريكي الذي لا يزال مبالغًا فيه نتيجة طويلة الأمد لرغبة الإدارة الأمريكية في إعادة توازن التجارة العالمية. على المدى القريب، تظل مكاسب مؤشر الدولار الأمريكي DXY محدودة قرب المقاومة 99.85."