استقر الدولار الأمريكي بعد التهديدات السياسية لاستقلال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed – BBH

استقر الدولار الأمريكي (USD) بعد الانخفاض الذي شهده يوم أمس والذي تم تحفيزه بتهديدات سياسية متزايدة لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. حتى لو استمرت الضوابط - مقاومة الجمهوريين في مجلس الشيوخ وعدم وجود لجنة فدرالية للسوق المفتوحة ذات طابع استبدادي - فإن تسييس الاحتياطي الفيدرالي يضعف مصداقيته في مكافحة التضخم، مما يمثل عبئًا هيكليًا على الدولار الأمريكي. على المدى القريب، فإن التعديل الإيجابي الأخير لتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الجيدة يوفر دعمًا للدولار الأمريكي، وفقًا لتقارير محللي BBH FX.

الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى تثبيت السياسة وسط تراجع التضخم

"أعاد رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، التأكيد على توجيهات الاحتياطي الفيدرالي المتعلقة بتثبيت السياسة. وأكد ويليامز أن 'السياسة النقدية الآن في وضع جيد لدعم استقرار سوق العمل وعودة التضخم إلى الهدف الطويل الأجل للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة البالغ 2%'. الحالة الأساسية لويليامز لعام 2026 هي نمو الناتج المحلي الإجمالي فوق الاتجاه بين 2.5%-2.75%، ومن المتوقع أن يصل التضخم إلى ذروته عند حوالي 2.75-3.0% 'في وقت ما خلال النصف الأول من هذا العام، قبل أن يبدأ في الانخفاض'، وأن يستقر معدل البطالة."

"تسعر عقود الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي فرصة ضئيلة لخفض الفائدة في الاجتماعات الثلاثة القادمة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (28 يناير، 18 مارس، و29 أبريل). ولم يتم تسعير أول خفض كامل بمقدار 25 نقطة أساس حتى اجتماع 17 يونيو. يتحدث اليوم كل من رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو مسالم ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توم باركين. يتركز الاهتمام على مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر ديسمبر. من المتوقع أن يكون التضخم العام عند 2.7% على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي، ومن المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي بمقدار 0.1 نقطة إلى 2.7% على أساس سنوي. يتوقع نموذج التوقعات الحالي من الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند أن يكون كل من التضخم العام والأساسي عند 2.6% على أساس سنوي في ديسمبر."

"الأهم من ذلك، أن المخاطر الصعودية للأسعار تتلاشى مما يترك مجالًا للاحتياطي الفيدرالي لتخفيف السياسة. تشير مؤشرات الأسعار المدفوعة من ISM إلى تراجع ضغوط التضخم. بالإضافة إلى ذلك، فإن نمو الأجور بالساعة (3.8% على أساس سنوي) يسير حول معدلات مستدامة تتماشى مع هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% للتضخم نظرًا لنمو الإنتاجية غير الزراعية السنوي الذي يبلغ حوالي 2%."