الذهب يتحرك في نطاق ضيق مع ضعف الدولار الأمريكي الذي يعوض عن معنويات المخاطرة

• تظل أسعار الذهب مرتفعة فوق 3350 دولار، مدعومة بدولار أمريكي أضعف.
• يعمل معدل التضخم العام الأضعف من المتوقع وقراءات التضخم الأساسي المرتفعة قليلاً على إبقاء توقعات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تحت التركيز، مما يخفف من مخاوف التضخم المرتبطة بالتعريفات الجمركية.
• يتداول مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من 97.70، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من أسبوعين.

استمر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) في انتعاشه يوم الأربعاء، متقدماً لليوم الثاني بعد تعافيه من أدنى مستوى له في أسبوع بالقرب من 3330 دولار. يتداول المعدن الثمين حول 3360 دولار خلال الجلسة الأمريكية، مرتفعًا بنحو %0.40، مدعومًا بانخفاض الدولار الأمريكي بعد أن عززت أحدث بيانات التضخم الأمريكية التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية في 16-17 سبتمبر.

أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الأخير ارتفاع التضخم العام بما يتماشى مع التوقعات الشهرية في يوليو/تموز، بينما انخفض المعدل السنوي قليلاً ليأتي دون التوقعات. كان التطور الأكثر بروزًا في المؤشر الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، حيث كانت الزيادات الشهرية والسنوية أعلى قليلاً من التوقعات، مما يبرز الضغوط المستمرة للتضخم الأساسي.

على الرغم من النتائج المختلطة، رأت الأسواق الكأس نصف ممتلئ حيث قدم التقرير القليل من الأدلة على ارتفاع وشيك في أسعار المستهلك بسبب التعريفات الجمركية المعلنة مؤخرًا.

عزز معدل التضخم المعتدل، جنبًا إلى جنب مع علامات على تباطؤ سوق العمل، توقعات السوق بخفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول، حيث تقوم أداة FedWatch من مجموعة CME الآن بتسعير احتمال يزيد عن 95% لتخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. تراجع الدولار الأمريكي عبر جميع القطاعات استجابة لذلك، مما دعم الذهب.

تظل معنويات المستثمرين بشكل عام بناءة، مع اقتراب الأسهم العالمية من أعلى مستوياتها القياسية. قد تؤثر التفاؤل بشأن تمديد التعريفات الأمريكية-الصينية لمدة 90 يومًا، والترقب قبل محادثات السلام الأمريكية-الروسية يوم الجمعة في ألاسكا على الذهب، مما يحافظ على الزخم الصعودي تحت السيطرة حيث يخفف الطابع الرغبي من الطلب على الملاذ الآمن.

محركات السوق: التضخم الضعيف وتوترات الاحتياطي الفيدرالي-ترامب تشكّل معنويات السوق

• ارتفع التضخم العام في الولايات المتحدة بنسبة 0.2% على أساس شهري، متماشياً مع التوقعات، بعد زيادة بنسبة 0.3% في يونيو/حزيران. وانخفض المعدل السنوي إلى 2.7%، أقل من التوقعات البالغة 2.8% ودون تغيير عن القراءة السابقة. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي CPI بنسبة 0.3% على أساس شهري كما هو متوقع، مسجلاً تسارعاً من الزيادة السابقة البالغة 0.2%، بينما ارتفع المعدل السنوي إلى 3.1% من 2.9%، متجاوزاً التوقعات البالغة 3.0%.
• مدد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) سلسلة خسائره إلى يوم ثانٍ، متراجعاً إلى مستويات لم يشهدها منذ أكثر من أسبوعين بالقرب من 97.70، تحت ضغط الرهانات المتزايدة على خفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول واحتمالية خفض آخر قبل نهاية العام.
• انخفض الدولار الأمريكي بأكثر من 10% منذ بداية العام حيث تتآكل ثقة المستثمرين وسط توترات التعريفات والمخاوف المالية المتزايدة. أظهر تحديث جديد للخزانة يوم الثلاثاء أن الدين الوطني الأمريكي تجاوز 37 تريليون دولار للمرة الأولى، بينما من المتوقع أن تضيف التشريعات التي وقعها الرئيس ترامب مؤخراً حوالي 4.1 تريليون دولار إلى الدين على مدى العقد المقبل، مما يزيد الضغط على الدولار الأمريكي.
• انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 4.235% وسندات الخزانة لأجل 30 عاماً إلى حوالي 4.825%، تحت ضغط الثقة المتزايدة بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيعيد بدء دورة تخفيف السياسة النقدية.
• ارتفعت الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء، موسعة المكاسب الحادة من الجلسة السابقة. ارتفع مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك 100 بنحو 0.3% لكل منهما لتمديد أعلى مستوياتهما القياسية، بينما أضاف مؤشر داو أكثر من 300 نقطة.
• قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت لتلفزيون بلومبرج يوم الأربعاء إن العقوبات أو التعريفات الثانوية قد تُرفع إذا لم تسر اجتماع الرئيس ترامب مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين بشكل جيد، مضيفاً أن ترامب سيجعل من الواضح "أن جميع الخيارات مطروحة على الطاولة."
• قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت أيضاً إن البنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون أقل بمقدار 150-175 نقطة أساس في معدلات الفائدة. جاء ذلك بعد مقابلته مع فوكس بيزنس في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، حيث دعا إلى خفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، مشيراً إلى تراجع التضخم وبيانات الوظائف المعدلة الضعيفة.
• يوم الثلاثاء، كثّف الرئيس ترامب انتقاداته لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، ناشرًا على موقع "تروث سوشيال": "أفكر في السماح برفع دعوى قضائية كبرى ضد باول بسبب أدائه السيء وغير الكفء في إدارة تشييد مباني الاحتياطي الفيدرالي". تُضيف هذه التصريحات مخاطر سياسية جديدة إلى الأسواق، وتُبرز المخاوف المتزايدة بشأن استقلال البنك المركزي.
• رشّح الرئيس ترامب إي جيه أنتوني، كبير الاقتصاديين في مؤسسة هيريتيج، لقيادة مكتب إحصاءات العمل بعد إقالة إريكا ماكينتارفر إثر تقرير وظائف ضعيف لشهر يوليو. وقد اقترح أنتوني، الذي كان من أشد منتقدي أساليب جمع البيانات التي تتبعها الوكالة، في مقابلة مع قناة فوكس بيزنس قبل الترشيح يوم الثلاثاء تعليق إصدار تقرير الوظائف الشهري والاعتماد على إصدارات ربع سنوية.
• يواصل صناع السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي تقييم مهمتهم المزدوجة المتمثلة في استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف. وقد أثارت البيانات الاقتصادية الأخيرة مزيدًا من القلق بشأن فرص العمل، مع تباطؤ حاد في زخم التوظيف خلال الأشهر الثلاثة الماضية. في الوقت نفسه، لا يزال التضخم الأساسي أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ولكنه لم يُظهر أي مؤشرات على تسارعه السريع.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يستقر فوق 3350 دولار حيث يتطلع الثيران لحدوث اختراق

يتداول سعر الذهب بالقرب من 3360 دولار، مع ظهور منطقة 3360-3370 دولار كمنطقة محورية رئيسية.

تشير هذه المنطقة إلى دعم سابق تحول إلى مقاومة وتتزامن مع تقارب المتوسط المتحرك البسيط لـ21 فترة (3365 دولار) والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 فترة (3371 دولار)، مما يجعلها عقبة حاسمة للثيران.

تظهر الحركة السعرية ظلالًا سفلية متكررة، مما يشير إلى عودة الرغبة في الشراء عند الانخفاضات، ومع ذلك، لا يزال المعدن محصورًا إلى حد كبير بين 3330 و3360 دولار في الجلسات الأخيرة.

يمكن أن يفتح الاختراق فوق الحد العلوي الطريق نحو 3380 دولار وربما 3400 دولار، بينما قد يؤدي الرفض المستمر إلى إبقاء الأسعار في حالة تماسك أو يؤدي إلى إعادة اختبار 3330 دولار، مع كسر دون هذا المستوى يكشف عن المستوى النفسي 3300 دولار.

يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) (14) بالقرب من المستوى المحايد 50 عند 48.82، مما يشير إلى عدم اليقين في السوق، بينما تعكس قراءة مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) (14) البالغة 26.49 قوة اتجاه معتدلة ولكن ليست كافية للإشارة إلى انحياز اتجاهي حاسم، مما يشير إلى أن الاختراق الواضح من النطاق الحالي قد يتطلب محفزًا جديدًا.