ارتفاع معدل الفائدة النهائي الفيدرالي، الآثار المترتبة على الأسواق الناشئة – ستاندرد تشارترد

يبدو أن تسعير السوق لمعدل الفائدة النهائي الأعلى من بنك الاحتياطي الفيدرالي يعكس مخاوف التضخم أكثر من تعزيز النمو. ويعد تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي المدفوع بالتضخم أكثر ضررًا لاقتصادات الأسواق الناشئة. يظهر مؤشر المرونة الخاص بنا أن المكسيك والمملكة العربية السعودية والهند تقع بشكل مريح في فئة الأمان. مصر وباكستان وبنغلاديش أقل مرونة، كما يشير الخبير الاقتصادي في بنك ستاندرد تشارترد مادهور جها.

قياس المرونة في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

"لقد بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير، لكن الأسواق تأخذ في الاعتبار ارتفاع معدل الفائدة النهائي الفيدرالي على المدى المتوسط. يبدو أن تسعير سعر الفائدة النهائي الأعلى من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي مدفوع إلى حد كبير بتوقعات ارتفاع التضخم، ولكنه قد يجسد أيضًا بشكل متزايد توقعات نمو أقوى في الولايات المتحدة. ما يدفع معدل المحطة إلى الأعلى مهم لبقية العالم. تاريخياً، كان أداء دول الأسواق الناشئة أسوأ عندما قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتشديد سياسته استجابة لمخاوف التضخم حيث لا يوجد تعويض عن الطلب الأمريكي القوي".

"نحاول قياس اقتصادات الأسواق الناشئة الأكثر قدرة على تحمل ظروف السيولة العالمية الأكثر تشددًا على المدى المتوسط. ونحن نركز على المؤشرات الأكثر كلية، مثل النمو وآفاق التضخم، ولكننا نأخذ في الاعتبار أيضًا مؤشرات الحيز المالي، ومؤشرات مصداقية السياسات، وصحة القطاع الخارجي، مما يجعل الاقتصاد عرضة بشكل خاص لظروف السيولة العالمية الأقل مواتاة."

"تهيمن بلدان أمريكا اللاتينية - بقيادة المكسيك - على قائمة الاقتصادات الأكثر مرونة. إن إصلاحات المملكة العربية السعودية، التي من المرجح أن تعزز النمو، ووضعها الصحي للديون الخارجية تضعها في وضع موات. كما أن مصداقية الهند في مجال السياسات، وتركيزها على النفقات الرأسمالية، ووضعها الصحي للديون الخارجية، تضعها أيضا في فئة أكثر مرونة. وتندرج البلدان التي لديها برامج لصندوق النقد الدولي مثل باكستان ومصر ضمن الفئة الأكثر ضعفا، على الرغم من أن العديد منها يمر الآن بمرحلة المنعطف، بعد أن مر بفترات الأزمات الأخيرة."