نيوزيلندا: النمو يجد موطأ قدم – ستاندرد تشارترد

نما الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول بنسبة 0.8% على أساس ربعي، وهو ما يتجاوز توقعاتنا البالغة 0.7% وأقوى من توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي البالغة 0.4%. قاد المكاسب قطاعا الخدمات والصناعات التحويلية، بينما استقر قطاع البناء بعد عام من الانكماش. وقد سجل الاقتصاد الآن توسعات متتالية على أساس ربعي، لكن الإنتاج لا يزال دون المستوى المحتمل، وفقًا لتقرير اقتصاديي ستاندرد تشارترد بدر السراف ونيكولاس تشيا.

تحقيق الهبوط المثالي قصة أخرى

توسع الناتج المحلي الإجمالي في نيوزيلندا للربع الأول بنسبة 0.8% على أساس ربعي (-0.7% على أساس سنوي)، وهو ما يتجاوز تقديرنا (0.7% على أساس ربع سنوي) وأقوى من توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي (0.4% على أساس ربع سنوي). وهذا يمثل الربع الثاني على التوالي من النمو بعد الركود الفني الذي شهدته البلاد العام الماضي، مما يعزز الدلائل على أن الاقتصاد قد وجد أرضية دورية، في رأينا. على الرغم من أن التوسع مرحب به، إلا أن الاقتصاد لا يزال هشًا. لا يزال الناتج المحلي الإجمالي السنوي للفرد في حالة انكماش، وتؤثر الرياح المعاكسة الناتجة عن التعريفات، وتراجع الزخم الاستهلاكي، والتقلبات العالمية على التوقعات على المدى القريب.

يكشف تحليل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول عن انتعاش معتدل ولكنه متسع. أظهرت خدمات الأعمال زخمًا قويًا (2.4% على أساس ربع سنوي)، إلى جانب استقرار في قطاعي التصنيع والبناء. على الرغم من أن بيانات الربع الأول ترسم نقطة انطلاق أقوى لعام 2025، تشير المؤشرات عالية التردد منذ مارس/آذار إلى أن النشاط قد يكون قد تراجع بالفعل، مع ميل المخاطر الآن نحو ديناميكية شبيهة بالركود التضخمي.

نتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي على أسعار الفائدة ثابتة في يوليو، تليها خفض نهائي في أغسطس/آب ليصل سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3%. من جهة، يمنح مفاجأة الناتج المحلي الإجمالي الإيجابية البنك مجالًا للتنفس. من جهة أخرى، أدت التوترات الجيوسياسية إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير منذ اجتماع مايو/أيار، مما زاد من خطر تجدد الدافع التضخمي. مع قلق بنك الاحتياطي النيوزيلندي بالفعل بشأن سلوك تحديد الأسعار المستمر، قد يرفع ذلك من مستوى التيسير الإضافي، في رأينا.