مؤشر الدولار يكسر قمته في يونيو مع هبوط اليورو بسبب ارتفاع النفط الخام

• اختراق مؤشر الدولار (DXY) فوق 102.00 إلى أعلى مستوى له منذ أبريل/نيسان 2025 مع هبوط اليورو.
• اليورو دون 1.1300 مقابل الدولار للمرة الأولى منذ مايو/أيار 2025.
• احتمالات رفع الفيدرالي للفائدة في أكتوبر/تشرين الأول دون 40٪، انخفاضًا من حوالي 70٪ يوم الاثنين.

تراجعت احتمالات رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول إلى النصف تقريبًا منذ يوم الاثنين، وارتفع مؤشر الدولار في كل يوم من تلك الأيام. ويتم تداوله بالقرب من 102.10، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل/نيسان 2025. ويتحرك المؤشر مع النفط الخام واليورو أكثر من تحركه مع احتمالات اجتماع الفيدرالي المقبل.

لا تزال هناك تسعيرات لما يقرب من أربع زيادات، وأكتوبر/تشرين الأول وحده محل شك

رفع الفيدرالي سعر الفائدة إلى 3.75-4.00٪ في 16 سبتمبر/أيلول، وقال رئيس الفيدرالي وورش إن التضخم كان مرتفعًا للغاية لفترة طويلة جدًا. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز يوم الثلاثاء إنه لا توجد حاجة إلى استعجال رفعه مرة أخرى، رغم أنه يتوقع زيادة أخرى هذا العام.

وجاءت فرص العمل وثقة المستهلك ضعيفتين في اليوم نفسه، وارتفعت أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) بنسبة 0.2٪ في أغسطس/آب، أقل من التوقعات. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري يوم الخميس إنه لا يملك رؤية قوية بشأن أكتوبر/تشرين الأول ولا يزال يتوقع المزيد من الزيادات. وتشير توقعاته الخاصة إلى زيادة أخرى بمقدار ربع نقطة هذا العام وأخرى في 2027.

كانت العقود الآجلة تسعّر احتمال رفع الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول عند حوالي 70٪ يوم الاثنين، وأقل من 40٪ بعد صدور بيانات PCE. ولا تزال تسعّر زيادة أخرى هذا العام وما يقرب من أربع زيادات بحلول نهاية 2027، لذا فإن السوق لم تلغِ الزيادة التالية بل أجّلتها. وطلب الرئيس ويليامز عدم الاستعجال، وطبّق المتداولون ذلك على أكتوبر/تشرين الأول وعلى ما بعده أيضًا.

سجل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له في 24 عامًا فوق 5.30٪ يوم الأربعاء، مع بلوغ العائد على السندات لأجل 30 عامًا 5.65٪. وكل خطوة صعودية تدفع المشترين الأجانب إلى الحصول على عائد أكبر للاحتفاظ بأصول الدولار. كما أفادت المصانع بارتفاع المدفوعات في سبتمبر/أيلول أيضًا. وقفز مؤشر الأسعار في معهد إدارة التوريدات (ISM) إلى 77.9، مقتربًا من 78.3 التي سجلها في مارس/آذار مع بداية الحرب، وتُبقي مثل هذه القراءات الزيادات اللاحقة في السعر.

أوروبا تشتري من النفط الخام والوقود من الولايات المتحدة أكثر مما تشتريه من أي جهة أخرى

هبط اليورو دون 1.1300 مقابل الدولار يوم الخميس للمرة الأولى منذ مايو/أيار 2025، مسجلًا خسارته الرابعة على التوالي، ويمثل 57.6٪ من مؤشر الدولار. وقد أضافت المخاوف بشأن ديون الحكومة الفرنسية إلى موجة البيع. ومن الممكن أن يدفع ارتفاع التضخم في سبتمبر/أيلول في ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى التحرك، رغم أن اليورو تراجع في اليوم الذي صدرت فيه البيانات الأربعة جميعها.

يستورد الاتحاد الأوروبي 96.6٪ من النفط الخام والوقود الذي يستخدمه، وقد وفرت الولايات المتحدة 16٪ من تلك الواردات في 2024، أكثر من أي دولة أخرى. أما اليابان، التي تشكل 13.6٪ من المؤشر، فلا تملك تقريبًا أي نفط خام خاص بها، لذا فإن الاقتصادات التي تقف وراء 71.2٪ من سلة المؤشر تواجه الفاتورة نفسها.

وتصدر الولايات المتحدة الآن من النفط الخام والوقود أكثر مما تستورد، بصافي قياسي بلغ 5.8 مليون برميل يوميًا في أبريل/نيسان. وكل ارتفاع في النفط الخام يمثل تكلفة على أوروبا واليابان ودخلًا للمصدرين الأمريكيين، وهو ما يحرك مؤشر الدولار بغض النظر عما يقرره الفيدرالي.

ارتفع النفط الخام يوم الخميس على خلفية توقف صادرات الوقود الصينية وتقرير البنتاغون عن مجموعة حاملة ثالثة، وسجل مؤشر الدولار أعلى مستوى له خلال الجلسة على أثر الثاني. وتضيف كلتا القصتين إلى فاتورة الواردات في أوروبا واليابان، ولا يعتمد أي منهما على ما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماعه المقبل.

تأخر نمو الأجور عن الأسعار لمدة خمسة أشهر، ومن المتوقع أن يضيف يوم الجمعة شهراً آخر

من المقرر صدور الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر سبتمبر/أيلول يوم الجمعة عند 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات عند 94 ألفا بعد 162 ألفا في أغسطس/آب، بينما من المتوقع أن يظل معدل البطالة عند 4.1٪ للشهر الثالث. ومن المتوقع أن يرتفع متوسط الدخل في الساعة بنسبة 0.3٪ على أساس شهري. وقد أحصت شركة المعالجة التلقائية للبيانات (ADP) 90 ألف وظيفة في القطاع الخاص يوم الأربعاء مقابل توقعات عند 70 ألفا، وأعلنت أن عمليات التسريح انخفضت إلى نحو 43 ألفا في سبتمبر/أيلول، بانخفاض 18٪ عن أغسطس/آب.

تصدر القراءة الأولية لتضخم منطقة اليورو لشهر سبتمبر/أيلول في وقت سابق من اليوم نفسه. ويضع رقم قوي للوظائف شهر أكتوبر/تشرين الأول مجددا في دائرة الاحتمالات قبل أن يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في 28 أكتوبر/تشرين الأول، بينما يدفع الرقم الضعيف الرفع التالي إلى اجتماع لاحق. وبالنسبة لمؤشر يسعّر الوجهة بدلا من التاريخ، فذلك يعني الاختيار بين رفع ورفع.

المستويات والانحياز

المقاومة: أعلى مستوى يوم الخميس فوق 102.20 بقليل هو المكان الذي توقف عنده الارتفاع على خلفية تقرير حاملة الطائرات. وفوقه، يمثل 102.50 و103.00 مستويات دائرية لم يتداول عندها المؤشر منذ أبريل/نيسان 2025.

الدعم: صمد مستوى 102.00 منذ اختراقه صعودا يوم الخميس. وتحته، حدت قمة يونيو/حزيران قرب 101.80 من صعود المؤشر من 24 يونيو/حزيران حتى الخميس، ثم أعلى مستوى يوم الأربعاء قرب 101.50، حيث بدأ صعود الخميس.

الانحياز: الميل صعودي فوق 101.80، مع 102.50 كهدف أول ثم 103.00 بعده. ويقترب الزخم على مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI) من 96 مع توجه المؤشر نحو مكسب رابع على التوالي، لذا قد يحدث تراجع نحو 102.00 دون كسر المسار. أما الإغلاق اليومي مجددا دون 101.50 فيعيد المؤشر إلى نطاق أواخر سبتمبر/أيلول وينهي الصفقة.

الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي DXY