مراجعة البنك المركزي الأوروبي: أقل تقييدًا بشكل ملحوظ – Danske Bank

اليوم، قرر البنك المركزي الأوروبي خفض سعر السياسة بمقدار 25 نقطة أساس، لذا فإن سعر الفائدة على الودائع الآن يحقق عائدًا قدره %2.50. كانت أهم جزء من القرار هو تقييمه لمدى تقييد سياسته النقدية. يرى البنك المركزي الأوروبي الآن أن السياسة النقدية "تصبح أقل تقييدًا بشكل ملحوظ"، مما يعني أنه يقيّم أن مستوى السعر الحالي أقرب إلى السعر النهائي مما كان عليه سابقًا، وفقًا لتقرير محللي بنك دانسكي، بييت هاينس كريستيانسن ورون ثيغه يوهانسن. 

التضخم المنخفض لا يزال على المسار الصحيح والاقتصاد يواجه تحديات

"نظرًا للاختلاف الكبير، وجهت لاغارد بوضوح أن النهج المعتمد على البيانات ربما يكون أعلى من أي وقت مضى، وبالتالي لم يكن هناك توجيه أو التزام بخفض في أبريل. كان قرار اليوم بالإجماع، دون معارضة، لكن هولزمان امتنع عن التصويت."

"خفضت توقعات الموظفين توقعات النمو لعام 2025 إلى %0.9 على أساس سنوي (من %1.1) ولعام 2026 إلى %1.2 على أساس سنوي (من %1.4). تم تعديل التضخم للأعلى في عام 2025 إلى %2.3 من %2.1 بسبب أسعار الطاقة، ولكن نظرًا لانخفاض العقود الآجلة منذ ذلك الحين، فإننا لا نفسر ذلك كإشارة متشددة، وهو ما يتضح أيضًا من تعديل توقعات التضخم الأساسي إلى %2.2 من %2.3."

"أعادت الأسواق تسعير توقعات البنك المركزي الأوروبي في الأيام الأخيرة، ليس أقلها بعد التغيير في الموقف المالي الألماني وحزمة الإنفاق. حاليًا، هناك تقريبًا خفضان إضافيان من البنك المركزي الأوروبي حتى نهاية العام مسعّران، وهو ما يقل عن خفض واحد مقارنةً بأوائل هذا الأسبوع."