منطقة اليورو: نموذج التضخم يتوقع عدم وجود مفاجآت - ستاندرد تشارترد

يستخدم نموذج التضخم من ستاندرد تشارترد المفاجآت مقابل الإجماع لتضخم الأسعار الأساسية في إسبانيا للتنبؤ بالمفاجآت على مستوى المنطقة. ويتوقع أن يكون تضخم الأسعار الأساسية في منطقة اليورو لشهر أكتوبر متماشيًا مع الرقم المتوقع البالغ 2.3% على أساس سنوي. وتعمل اتجاهات تضخم الطاقة وأسعار المنتجين على تعويض المفاجأة الإيجابية من تضخم الأسعار الأساسية في إسبانيا، كما أفاد استراتيجي الدخل الثابت في ستاندرد تشارترد، أكرِيت أغاروال.

خفض سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر يبقى السيناريو الأساسي على الرغم من تشكك السوق

"يتنبأ نموذج المفاجأة التضخمية لدينا بأن تضخم الأسعار الأساسية في منطقة اليورو لشهر أكتوبر (الذي سيتم إصداره يوم الجمعة، 31 أكتوبر) سيظهر عند الإجماع، والذي يبلغ حاليًا 2.3% على أساس سنوي. يستخدم نموذجنا بشكل أساسي مفاجأة (لتضخم الأسعار الأساسية في إسبانيا) للتنبؤ بمفاجأة أخرى، مما يسد الفجوة بين إصدارات التضخم في الدول وإصدار بيانات التضخم الإجمالية لمنطقة اليورو التي تتبع ذلك لاحقًا."

"المساهمون الرئيسيون في توقعنا هذا الشهر هم (1) المفاجأة الإيجابية البالغة 0.1 نقطة مئوية من بيانات تضخم الأسعار الأساسية في إسبانيا، والتي نستخدمها حاليًا كمدخل قائم على المفاجأة لنموذجنا؛ وهذا يتم تعويضه بالضغط الهبوطي من (2) تطورات تضخم أسعار الطاقة والمنتجين. قد لا تكون التوقعات الإجماعية قد أخذت بالكامل في الاعتبار تأثير هذه العوامل على تضخم الأسعار الأساسية في منطقة اليورو."

"في سبتمبر، توقع نموذجنا بشكل غير صحيح أن تضخم الأسعار الأساسية في منطقة اليورو سيظهر 0.1 نقطة مئوية أقل من الإجماع عند 2.2% على أساس سنوي، على الرغم من وجود مفاجأة كبيرة لتضخم الأسعار الأساسية الإسبانية (0.2 نقطة مئوية هبوطية). منذ ذلك الحين، استمر تسعير السوق لخفض أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في الانخفاض. لا زلنا نتوقع خفضًا نهائيًا في ديسمبر؛ وجهة نظرنا هي أن التضخم في مسار متباطئ، وهو اتجاه ينبغي أن يكتسب زخمًا خلال الأشهر المقبلة. ترى السوق أن خفض ديسمبر هو احتمال بعيد، مع تسعير 2 نقطة أساس فقط من التخفيضات."