من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ سعر الفائدة وسط حالة من عدم اليقين تحيط بالتصويت الضيق

• من المتوقع أن يرفع البنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرئيسي إلى 2.50٪ يوم الأربعاء.
• كلمات محافظ البنك الاحتياطي النيوزيلندي بريمان قد تقدم إشارات جديدة حول توقعات سعر الفائدة.
• من المقرر أن تهز إعلانات سياسة البنك الاحتياطي النيوزيلندي الدولار النيوزيلندي.

من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ سعر الفائدة النقدي الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس من 2.25٪ إلى 2.50٪ يوم الأربعاء، منهياً توقفاً دام ثلاثة اجتماعات متتالية.

الاقتصاديون منقسمون بشدة حول كيفية تقدم البنك المركزي النيوزيلندي هذه المرة بعد أن كان القرار الأخير بالإبقاء على سعر الفائدة ثابتاً قراراً متقارباً جداً، مما يزيد من فرص تقلبات أعلى حول القرار.

من المقرر صدور إعلان سعر الفائدة للبنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ في الساعة 02:00 بتوقيت جرينتش، مصحوباً بمراجعة السياسة النقدية MPR ومحضر الاجتماع، يتبعها مؤتمر صحفي لمحافظ البنك الدكتورة آنا بريمان في الساعة 03:00 بتوقيت جرينتش.

يواجه الدولار النيوزيلندي NZD اختباراً رئيسياً هذا الأسبوع مع سعي البنك الاحتياطي النيوزيلندي لرفع سعر الفائدة النقدي الرسمي OCR في ظل مخاوف التضخم المرتفعة، وضعف النشاط الاقتصادي المحلي، وانخفاض حاد في أسعار النفط العالمية.

ما الذي يمكن توقعه من قرار سعر الفائدة للبنك الاحتياطي النيوزيلندي؟

بعد التثبيت المتشدد في مايو/أيار، أدلى المحافظ بريمان بالتصويت الحاسم بعد انقسام 3-3 بين الأعضاء المؤيدين للتثبيت وأولئك الداعمين لرفع فوري.

كان هذا الانقسام حاسماً لأنه أشار إلى أن النقاش داخل اللجنة كان أكثر حول توقيت بدء دورة التشديد.

لا يزال احتمال الرفع في يوليو/تموز قوياً حيث قال بريمان خلال المؤتمر الصحفي بعد اجتماع مايو/أيار إن "سعر الفائدة النقدي الرسمي الحالي لا يزال قليلاً على الجانب التيسيري."

كانت الأسواق قد سعرت في البداية فرصة تزيد عن 80٪ لرفع في يوليو/تموز بعد اجتماع مايو/أيار. ومع ذلك، أدى التراجع الحاد في أسعار النفط العالمية منذ ذلك الحين، إلى جانب قراءات أضعف في التصنيع والخدمات، إلى دفع بعض المحللين لتأجيل توقعاتهم لبدء دورة رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى سبتمبر/أيلول.

علاوة على ذلك، أعربت اللجنة عن قلقها من أن التكاليف المتزايدة لا تغذي التضخم المرتفع على المدى المتوسط، مضيفة أن "سعر الفائدة النقدي الرسمي من المرجح أن يحتاج إلى الزيادة في وقت أقرب وبمقدار أكبر مما تم توقعه في بيان السياسة النقدية لشهر فبراير/شباط."

تظل أسعار الوقود المحلية مرتفعة نسبياً مقارنة بمستويات ما قبل حرب الشرق الأوسط، مما يحد من مخاطر الانخفاض في التضخم على المدى القريب، حتى مع احتمال أن تخفّض أسعار النفط المنخفضة من الحاجة إلى دورة تشديد عدوانية.

نتيجة لذلك، قد لا يكون السؤال الرئيسي للأسواق هو ما إذا كان البنك الاحتياطي النيوزيلندي سيرفع سعر الفائدة، بل ما إذا كان سيكون زيادة واحدة فقط أم بداية دورة تشديد.

كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة للبنك الاحتياطي النيوزيلندي على الدولار النيوزيلندي؟

سيعزز رفع سعر الفائدة في يوليو/تموز مع توجيهات حذرة الرأي القائل بأن البنك الاحتياطي النيوزيلندي يتحول نحو مسار تشديد أبطأ وأكثر تروياً. وهذا قد يضغط بشدة على الدولار النيوزيلندي NZD، وبالتالي على زوج NZD/USD،

وعلى العكس، قد يتلقى الدولار النيوزيلندي دفعة إضافية لتعافيه إذا أشار صناع السياسة إلى أن تحركاً آخر في سبتمبر/أيلول لا يزال مطروحاً بقوة على الطاولة، مع إعادة المتداولين بناء توقعات لدورة رفع أسعار فائدة أكثر استدامة.

تقدم دواني ميهتا، المحلل الرئيسي للجلسة الآسيوية في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج NZD/USD ويشرح:

"يمدد الزوج تراجعه دون جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية. المتوسط المتحرك البسيط 21 يومًا (SMA) عند 0.5729 هو أول حاجز فوق الرأس، في حين أن المتوسطات المتحركة البسيطة الأطول أجلاً 200 يوم، 50 يوم و100 يوم المتجمعة بين 0.5820 و0.5845 تعزز حاجزاً أوسع على الجانب العلوي. مؤشر القوة النسبية حول 40 يشير إلى زخم ضعيف، مما يوحي بأن البائعين يحتفظون بالسيطرة ولكن دون وجود ظروف تشبع بيعي فورية.

يبقى البائعون متفائلين حيث أن تقاطع الموت قيد التكوين. المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا على وشك أن يعبر المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم من الأعلى، والذي إذا تحقق على أساس إغلاق يومي، سيؤكد إشارة هبوطية قوية.

على الجانب السفلي، يظهر دعم قوي عند قاع يونيو/حزيران عند 0.5626. دون ذلك، سيتم اختبار قاع نوفمبر/تشرين الثاني 2025 عند 0.5580. الانخفاضات الأعمق ستتحدى المستوى النفسي 0.5550."