من المتوقع أن يسمح بنك إنجلترا لسعر الفائدة بالبقاء عند %4.25

• من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على سعر سياسته عند 4.25٪.
• تظل أرقام التضخم في المملكة المتحدة أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا.
• يحافظ زوج استرليني/دولار GBP/USD على تداولاته في النصف العلوي من النطاق بالقرب من 1.3600.

من المقرر أن يكشف بنك إنجلترا (BoE) عن أحدث قرار له بشأن السياسة النقدية يوم الخميس، بالتزامن مع اجتماعه الرابع لتحديد الأسعار لعام 2025.

تابع تغطيتنا المباشرة لقرارات سياسة بنك إنجلترا ورد فعل السوق.

يتوقع محللو السوق أن يبقي البنك المركزي سعر الفائدة المرجعي ثابتًا عند 4.25٪ بعد التخفيض الذي تم الإعلان عنه خلال اجتماع 8 مايو.

سيتم متابعة قرار لجنة السياسة النقدية (MPC) بإصدار محضر الاجتماع، الذي سيوضح المناقشات الداخلية التي شكلت النتيجة.

نظرًا لأن قرار السعر يبدو أنه متوقع إلى حد كبير، من المحتمل أن يوجه المستثمرون تركيزهم نحو الأداء المتوقع للاقتصاد البريطاني، الذي يقدم إشارات متباينة. ستشمل الاعتبارات الرئيسية المسار المحتمل لأسعار الفائدة، والنقاش المستمر حول التعريفات، والتطورات الأخيرة المحيطة باتفاق التجارة بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.

أسعار الفائدة، التضخم المرتفع والتعريفات

خفض بنك إنجلترا سعر سياسته بمقدار ربع نقطة إلى 4.25٪ اعتبارًا من 8 مايو، بعد تصويت منقسم بشكل ملحوظ بين لجنة السياسة النقدية (MPC): حيث دعم سواتي دينجرا وآلان تايلور خفضًا أكبر بمقدار نصف نقطة، بينما جادل كبير الاقتصاديين هوو بيل وكاثرين مان بضرورة الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.

قامت "السيدة العجوز" بتحديث توقعاتها للتضخم لهذا العام وهي الآن تتوقع ذروة تبلغ حوالي 3.50%. تشير هذه التعديلات إلى انخفاض من تقدير سابق قدره 3.75%، بينما تعكس في الوقت نفسه زيادة من أحدث رقم رسمي قدره 2.60% الذي تم الإبلاغ عنه في مارس. يتوقع الخبراء أن يصل التضخم إلى هدف 2% بحلول الربع الأول من عام 2027.

توقع البنك المركزي معدل نمو قدره 1% للاقتصاد هذا العام، بزيادة عن التقدير السابق البالغ 0.75%. تعكس المراجعة نهاية قوية لعام 2024، مدعومة ببيانات رسمية واعدة من أوائل عام 2025، والتي تكشف عن معدل نمو ربع سنوي قدره 0.60% للربع الأول.

تشير التقارير إلى أن الزيادة في النمو التي لوحظت في الفترة من يناير إلى مارس تبدو حادثة معزولة. نتيجة لذلك، تم تعديل توقعات النمو لعام 2026 بالخفض إلى 1.25%، انخفاضًا من التقدير السابق البالغ 1.5%.

تشير أحدث البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي (CPI) السنوي ارتفع إلى 3.4% في مايو. بينما ارتفع التضخم الأساسي، باستثناء تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.50%، مما يشير إلى استمرار الاتجاه نحو تخفيف الضغط على الأسعار الأساسية. في الوقت نفسه، ارتفع تضخم الخدمات بنسبة 4.70% على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.

في الوقت نفسه، أظهر بعض صانعي الأسعار، بما في ذلك المحافظ بيلي، بعض الحذر بشأن دورة التخفيف في المستقبل، فضلاً عن الأسعار الاستهلاكية المرتفعة:

أثناء حديثه أمام لجنة الخزانة، قال المحافظ أندرو بيلي إن نهجه في خفض أسعار الفائدة سيكون "تدريجيًا وحذرًا". وأكد أن هذه الكلمات كانت بمثابة مبادئ توجيهية له. وأشار إلى أنه، بينما لا يزال يتوقع انخفاضًا في الأسعار، أصبح المسار "مكتنفًا بالكثير من عدم اليقين" وتحول إلى "غير قابل للتنبؤ" بسبب الاضطرابات في سياسة التجارة العالمية.

أبلغت نائبة المحافظ سارة بريدن اللجنة أنها تعتقد أن هناك حالة لخفض سعر الفائدة في مايو، بغض النظر عن التطورات الدولية. وقدرت أن عملية تخفيف التضخم المحلي تتقدم كما هو متوقع ومن المتوقع أن تستمر.

كما أشارت عضو لجنة السياسة النقدية سواتي دينجرا إلى أنها ترى مخاطر سلبية على توقعات التضخم في المملكة المتحدة. وقالت إن الارتفاعات الأخيرة في التضخم تعزى بشكل أساسي إلى ارتفاع تكاليف الطاقة بدلاً من الضغط الأساسي على الأسعار.

جادلت صانعة السياسة ميجان جرين بأنه على الرغم من أن البنك يتوقع انخفاضًا في الزيادة الأخيرة في التضخم، إلا أنه لا يزال "غير متفائل" بشأن التوقعات. وحذرت من المخاطر الكبيرة التي تشكلها الآثار المحتملة من الجولة الثانية.

كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة من بنك إنجلترا على GBP/USD؟

يتوقع المستثمرون أن يحتفظ بنك إنجلترا بمعدل الفائدة المرجعي عند %4.25 يوم الخميس في الساعة 11:00 بتوقيت غرينتش.

بينما تم تسعير النتيجة بالكامل، ستركز الأنظار على انقسام التصويت بين أعضاء لجنة السياسة النقدية، والذي قد يكون محركًا للسوق للجنيه الإسترليني إذا أشار إلى تصويت غير عادي.

قبل الاجتماع، يبدو أن زوج استرليني/دولار GBP/USD قد واجه دعمًا جيدًا حول منطقة 1.3400، مدفوعًا بديناميات الدولار الأمريكي (USD) وتغير المشاعر تجاه سياسة التجارة الأمريكية، بالإضافة إلى تجدد القلق الجيوسياسي.

"تعرض الجنيه الإسترليني لضغط هبوطي غير مقنع بعد أن سجل أعلى مستوياته خلال أكثر من ثلاث سنوات فوق 1.3600 في 13 يونيو/حزيران"، قال بابلو بيوفانو، كبير المحللين في FXStreet. وأشار إلى أن الاختراق الحاسم فوق القمم السنوية قد يحفز حركة نحو أعلى مستوى في 2022 عند 1.3748 (13 يناير/كانون الثاني).

على الجانب الهبوطي، حدد بيوفانو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا (SMA) عند 1.3329 كدعم أولي مؤقت، يليه القاع في مايو عند 1.3139 (12 مايو). بمجرد أن يتجاوز الجنيه الإسترليني هذا الأخير، قد يعود المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الأكثر أهمية إلى رادار المستثمرين عند 1.2922، قبل أدنى مستوى في أبريل عند 1.2707 (7 أبريل).